Passei parte da tarde alternando entre a documentação da Babylon e a página de dados da Binance, esperando acabar pensando novamente sobre desbloqueios de tokens. Em vez disso, acabei voltando para a liquidez. Peguei um lanche, atualizei a tela e $BABY continuava pairando perto de US$ 0,01133, com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 45,6M e um valor totalmente diluído perto de US$ 123,3M. Então mais um número prendeu minha atenção. As grandes ordens ainda eram vendedores líquidos: cerca de 2,24M BABY de saída no último dia, mesmo com o fluxo geral à vista permanecendo levemente positivo.
Isso pareceu estranhamente familiar, porque o protocolo em si não está mostrando o mesmo tipo de tensão. Trustless Bitcoin Vaults fazem exatamente o que foi prometido. Seu BTC fica travado no Bitcoin, não embrulhado, não bridgeado, e ainda assim se torna utilizável como garantia. Mas o Bitcoin liquida no cronograma do próprio Bitcoin, enquanto o Aave precisa liquidar quase instantaneamente. Esperar pelo Bitcoin a cada vez simplesmente não é prático.
Então a Babylon separa liquidação de resgate. Um liquidante troca o vault TBV apreendido por WBTC com um pequeno prêmio, quita a dívida imediatamente e o mercado de empréstimos continua em movimento na velocidade do Ethereum. O BTC subjacente é resgatado depois por quem compra o vault em custódia e aguarda o processo de liquidação do Bitcoin.
A parte estranha é que, pensando bem, TBV foi projetado para reduzir a dependência de Bitcoin embrulhado, mas o WBTC vira silenciosamente a camada de liquidez que mantém todo o motor de liquidação funcionando. Não é uma contradição. É uma escolha de engenharia.
Me fez pensar se o problema mais difícil que a Babylon está resolvendo nunca foi a custódia. Talvez tenha sido descobrir como fazer o Bitcoin se mover rápido o suficiente para o DeFi sem pedir que o próprio Bitcoin mudasse.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
Isso pareceu estranhamente familiar, porque o protocolo em si não está mostrando o mesmo tipo de tensão. Trustless Bitcoin Vaults fazem exatamente o que foi prometido. Seu BTC fica travado no Bitcoin, não embrulhado, não bridgeado, e ainda assim se torna utilizável como garantia. Mas o Bitcoin liquida no cronograma do próprio Bitcoin, enquanto o Aave precisa liquidar quase instantaneamente. Esperar pelo Bitcoin a cada vez simplesmente não é prático.
Então a Babylon separa liquidação de resgate. Um liquidante troca o vault TBV apreendido por WBTC com um pequeno prêmio, quita a dívida imediatamente e o mercado de empréstimos continua em movimento na velocidade do Ethereum. O BTC subjacente é resgatado depois por quem compra o vault em custódia e aguarda o processo de liquidação do Bitcoin.
A parte estranha é que, pensando bem, TBV foi projetado para reduzir a dependência de Bitcoin embrulhado, mas o WBTC vira silenciosamente a camada de liquidez que mantém todo o motor de liquidação funcionando. Não é uma contradição. É uma escolha de engenharia.
Me fez pensar se o problema mais difícil que a Babylon está resolvendo nunca foi a custódia. Talvez tenha sido descobrir como fazer o Bitcoin se mover rápido o suficiente para o DeFi sem pedir que o próprio Bitcoin mudasse.
@BabylonLabs_io #baby $BABY