1688
Publicar
只会呐喊的尖刀手
·
--
Por que antes eu estava pessimista com a SPCX e com a SKHY, e agora estou igualmente cauteloso com a CXMT
Não é que eu esteja pessimista com a empresa — estou pessimista com a estrutura de valuation aquecida no curto prazo.
Eu conheço bem os “males” do mercado A-share:
frio no real e quente no papel; um prêmio de liquidez sobreposto a um prêmio de histórias, e no fim tudo é contabilizado no bolso dos investidores de varejo.
A taxa de giro no primeiro dia da Changxin foi de 66,4%, com volume negociado de 1411,87 bilhões, e o free float (ações em circulação) é inferior a 12% — o que isso significa? Significa que o preço não foi definido pelos fundamentos; foi definido pela escassez de cotas (chips) + construção de posição por fundos públicos + entusiasmo dos varejistas.
Você vai comparar esse preço com a SK Hynix?
A Hynix “segura” o gargalo da capacidade de computação de IA — o HBM3E/HBM4; a fatia global de HBM ultrapassa 50%.
O que é o “núcleo” da Changxin agora? DDR5 e LPDDR5 DRAM de uso geral, “um marco” de substituição doméstica e autonomia controlável — mas a parte mais “gorda” para IA ainda não foi comida.
A capitalização disparou cinco vezes primeiro, e o desnível tecnológico ainda existe; é como um garoto que treinou boxe por três anos, e o mercado emite um ingresso como se fosse a apresentação do Tyson — talvez o garoto vire um bom atleta no futuro, mas agora esse ingresso está caríssimo.
Não é que eu esteja pessimista com a empresa — estou pessimista com a estrutura de valuation aquecida no curto prazo.
Eu conheço bem os “males” do mercado A-share:
frio no real e quente no papel; um prêmio de liquidez sobreposto a um prêmio de histórias, e no fim tudo é contabilizado no bolso dos investidores de varejo.
A taxa de giro no primeiro dia da Changxin foi de 66,4%, com volume negociado de 1411,87 bilhões, e o free float (ações em circulação) é inferior a 12% — o que isso significa? Significa que o preço não foi definido pelos fundamentos; foi definido pela escassez de cotas (chips) + construção de posição por fundos públicos + entusiasmo dos varejistas.
Você vai comparar esse preço com a SK Hynix?
A Hynix “segura” o gargalo da capacidade de computação de IA — o HBM3E/HBM4; a fatia global de HBM ultrapassa 50%.
O que é o “núcleo” da Changxin agora? DDR5 e LPDDR5 DRAM de uso geral, “um marco” de substituição doméstica e autonomia controlável — mas a parte mais “gorda” para IA ainda não foi comida.
A capitalização disparou cinco vezes primeiro, e o desnível tecnológico ainda existe; é como um garoto que treinou boxe por três anos, e o mercado emite um ingresso como se fosse a apresentação do Tyson — talvez o garoto vire um bom atleta no futuro, mas agora esse ingresso está caríssimo.
Aviso legal: inclui opiniões de terceiros. Não constitui aconselhamento. A Binance AI pode ser utilizada sem garantia. Consulta os Termos e Condições.