a retirada de lombard de quase 15.000 btc em abril de 2025 já é coisa do passado, mas eu voltei e conferi o que essa decisão específica realmente fez com o número de TVL em destaque da Babylon. uma queda de 32% em um único intervalo, a partir de uma chamada interna de um parceiro — embora tecnicamente ainda seja um movimento de mercado, só que não do tipo que alguém estava precificando.

aqui está o desdobramento que eu não tinha separado antes. o próprio script da Babylon permite que um staker individual mantenha sua própria chave, ponto final: aquela parte é genuinamente dele. o lbtc da lombard não funciona da mesma forma — ele é respaldado por um consórcio de custódia com 14 membros, que fica sobre o btc subjacente, e não sobre o detentor final. então quando @BabylonLabs_io informa o valor total apostado, ele está silenciosamente juntando dois modelos de confiança diferentes em um único número, e o último abril é prova de que esse número misto pode oscilar por uma decisão interna de terceiros, e não apenas por um evento de mercado.

não estou dizendo que o lbtc é inseguro — essa é uma questão separada. só não acho que alguém tenha publicado qual é a parcela do TVL atual que é custódia própria nativa versus a que é roteada por um wrapper de consórcio como o da lombard. essa divisão está em algum lugar que eu não tenha encontrado ainda? $BABY #baby 🧩