#Bitcoin se recuperou acentuadamente nas últimas três semanas, e a parcela das moedas de volta ao lucro aumentou significativamente.
Enquanto isso, uma nova análise da CryptoQuant sugere que o mercado ainda não atingiu as condições que historicamente marcaram o fim dos mercados de baixa.
A Oferta do Bitcoin em Lucro Sobe para 57,5%
De acordo com o autor da CryptoQuant thechessONCHAIN, a oferta do Bitcoin em lucro — a porcentagem de BTC que vale mais do que seu preço de aquisição — subiu para 57,5% em 22 de julho. Isso é acima dos 46,2% em 30 de junho, a mínima do ciclo.
O aumento significa que mais de 1 em cada 10 BTCs saiu de um prejuízo para um lucro em cerca de três semanas. No mesmo período, o preço do Bitcoin subiu aproximadamente 7% e ficou perto de US$ 65.100.
Enquanto isso, o Índice de Lucro da Produção do Detentor de Curto Prazo (SOPR) ficou em 0,9997. Isso sugere que compradores recentes estão, na maior parte, vendendo no ponto de equilíbrio, em vez de obter lucros ou assumir perdas relevantes.
Saídas de mercados de baixa históricos exigiam níveis de lucro mais altos
Apesar da melhora, o analista disse que o Bitcoin ainda não atingiu os níveis que historicamente confirmaram o fim dos mercados de baixa.
Usando a média de 30 dias do SOPR do Detentor de Longo Prazo, que recupera 1,0 como sinal de mudança de regime, os mercados de baixa anteriores só terminaram depois que uma parcela muito maior da oferta de Bitcoin retornou ao lucro:
Abril de 2012: 69% da oferta em lucro
Novembro de 2015: 64%
Maio de 2019: 83%
Abril de 2023: 77%
Em cada caso, pelo menos 64% da oferta de Bitcoin já estava em lucro. A leitura atual é de 57,5%.
O analista também apontou uma recuperação fracassada no início do ciclo atual. Entre 28 de abril e 1º de junho, o SOPR do Detentor de Longo Prazo ficou acima de 1,0 por 35 dias consecutivos. Durante esse período, a Oferta em Lucro subiu para 67%. Ambos os indicadores mais tarde reverteram para baixo.
A média de 30 dias do SOPR dos Detentores de Longo Prazo agora caiu para 0,86. Ela permaneceu abaixo de 1,0 por 51 dias consecutivos, sugerindo que os detentores de longo prazo ainda não estão realizando lucros de forma consistente.
A pressão vendedora migra para detentores mais novos
O relatório também analisou a fonte da pressão vendedora atual. Bitcoin mantido por mais de seis meses respondeu por 12% a 16% das entradas nas exchanges no início de julho, à medida que os preços se recuperaram.
Isso sugeriu que detentores de longo prazo estavam aproveitando a alta para vender. Desde então, essa participação caiu acentuadamente para 0,8%, abaixo dos 5,6% de um mês antes. A queda sugere que as vendas por parte de detentores mais antigos praticamente desapareceram.
Em vez disso, a oferta em excesso restante vem de investidores que acumularam Bitcoin entre um mês e dois anos atrás. Segundo a análise, seus preços médios de aquisição variam de cerca de US$ 72.000 a US$ 101.000. Isso deixa muitos desses detentores ainda “debaixo d’água” nos preços atuais.
O analista concluiu que a Oferta em Lucro do Bitcoin provavelmente precisaria subir para a faixa de meados de 60% e permanecer lá por mais tempo do que a recuperação fracassada de 35 dias no início deste ano.
Até lá, a alta atual é mais provavelmente uma recuperação dentro de um mercado de baixa em andamento do que a confirmação de um fundo do ciclo.