Bluechip
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A GRANDE BIFURCAÇÃO
Duas economias agora existem.
Wall Street acabou de registrar seu maior fluxo semanal na história.
Main Street acabou de registrar sua maior perda de empregos em tempo integral em quatro anos.
Estas não são contradições. Elas são consequências.
Na semana passada: $145 bilhões inundaram as ações globais. Sete ações comandam 35% do S&P 500. Posições longas alavancadas superam as curtas em 11,5 para 1. O indicador de sentimento do Bank of America atingiu 8,5, desencadeando um sinal de venda contrária.
Nos mesmos sessenta dias: 983.000 empregos em tempo integral desapareceram. 9,3 milhões de americanos trabalham em múltiplos empregos. Um recorde. O emprego em meio período atingiu 29,5 milhões. Outro recorde.
O mecanismo é invisível, mas matematicamente inevitável.
As corporações não estão demitindo trabalhadores. Elas estão fragmentando o emprego para gerenciar $2 trilhões em dívidas alavancadas sem acionar defaults de convenção. O estresse não aparece nas chamadas de resultados, mas nas agendas familiares, eliminações de benefícios e na multiplicação silenciosa de empregos necessários para manter uma única vida.
O mercado de títulos vê isso. O ouro ultrapassou $4.500. O rendimento de 10 anos do Japão ultrapassou 2,10%, o mais alto desde 1999.
Os pagamentos de juros dos EUA atingiram $970 bilhões. Gastos com defesa: $917 bilhões.
Pela primeira vez na história moderna, a América gasta mais com o serviço da dívida do que se defendendo.
O Federal Reserve acabou de anunciar compras mensais de Tesouro de $40 bilhões. Eles chamaram isso de "Gestão de Reserva." O mercado chama do que realmente é: o comprador de última instância admitindo que a demanda privada colapsou.
Quando todos que querem estar long já estão long na máxima alavancagem, o comprador marginal desaparece.
Tese falsificável: recessão dos EUA declarada até o Q3 de 2026. Dois trimestres de contração. Desemprego acima de 5%.
Condições de morte: PIB acima de 1,5% até meados de 2026. Um milhão de empregos em tempo integral recuperados.
Os dados chegaram.
O preço não chegou.
Salve isso.
$BTC
Duas economias agora existem.
Wall Street acabou de registrar seu maior fluxo semanal na história.
Main Street acabou de registrar sua maior perda de empregos em tempo integral em quatro anos.
Estas não são contradições. Elas são consequências.
Na semana passada: $145 bilhões inundaram as ações globais. Sete ações comandam 35% do S&P 500. Posições longas alavancadas superam as curtas em 11,5 para 1. O indicador de sentimento do Bank of America atingiu 8,5, desencadeando um sinal de venda contrária.
Nos mesmos sessenta dias: 983.000 empregos em tempo integral desapareceram. 9,3 milhões de americanos trabalham em múltiplos empregos. Um recorde. O emprego em meio período atingiu 29,5 milhões. Outro recorde.
O mecanismo é invisível, mas matematicamente inevitável.
As corporações não estão demitindo trabalhadores. Elas estão fragmentando o emprego para gerenciar $2 trilhões em dívidas alavancadas sem acionar defaults de convenção. O estresse não aparece nas chamadas de resultados, mas nas agendas familiares, eliminações de benefícios e na multiplicação silenciosa de empregos necessários para manter uma única vida.
O mercado de títulos vê isso. O ouro ultrapassou $4.500. O rendimento de 10 anos do Japão ultrapassou 2,10%, o mais alto desde 1999.
Os pagamentos de juros dos EUA atingiram $970 bilhões. Gastos com defesa: $917 bilhões.
Pela primeira vez na história moderna, a América gasta mais com o serviço da dívida do que se defendendo.
O Federal Reserve acabou de anunciar compras mensais de Tesouro de $40 bilhões. Eles chamaram isso de "Gestão de Reserva." O mercado chama do que realmente é: o comprador de última instância admitindo que a demanda privada colapsou.
Quando todos que querem estar long já estão long na máxima alavancagem, o comprador marginal desaparece.
Tese falsificável: recessão dos EUA declarada até o Q3 de 2026. Dois trimestres de contração. Desemprego acima de 5%.
Condições de morte: PIB acima de 1,5% até meados de 2026. Um milhão de empregos em tempo integral recuperados.
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