Por que a faixa de dezembro do Bitcoin pode estar terminando em breve
Os gastos com Bitcoin na maior parte de dezembro entre $85K e $90K não estavam realmente relacionados ao humor do mercado. Foi principalmente sobre como o mercado de derivativos estava posicionado.
A grande exposição a opções próxima ao spot forçou os formadores de mercado a se protegerem constantemente. Isso significou comprar quedas e vender altas, o que naturalmente reduziu a volatilidade e manteve o preço preso em uma faixa apertada — mesmo enquanto as condições macro melhoravam e outros ativos de risco subiam.
À medida que as opções de fim de ano expiram, essa estrutura começa a se desfazer. Cerca de $27B em interesse aberto está saindo, e a posição de compra ainda supera as vendas. Isso significa que a pressão de proteção que manteve o preço no lugar desaparece rapidamente.
A volatilidade implícita ainda está próxima das mínimas mensais, sugerindo que o mercado não está precificando totalmente o movimento, assim que essas restrições são removidas.
Isso não garante uma direção. Mas quando o preço é controlado por posicionamento durante semanas, a liberação frequentemente acontece rapidamente assim que esse controle desaparece.
