Nesses últimos tempos, o que eu acho que vale a pena destacar e tratar separadamente nas stablecoins é o USD1.
Seja para finanças/gestão de patrimônio ou para profundidade de negociação na troca de moedas, é simplesmente muito bom.
No passado, muitas stablecoins queriam decolar, mas geralmente precisavam passar por um longo período de cold start. Primeiro, criar pools on-chain; depois, atrair os primeiros usuários com rendimentos; e então esperar a entrada de exchanges, market makers, carteiras e protocolos DeFi aos poucos. Esse processo é desgastante e testa muito a paciência.
O ritmo do USD1 é claramente mais acelerado. Em menos de um ano, já chegou a esse nível. No começo, ele entrou no mercado já trazendo algumas palavras-chave: World Liberty Financial, BitGo, reservas em dólares, prova mensal, suporte multichain, cenários de exchange e incentivos do WLFI.
Ao colocar essas palavras-chave juntas, na verdade já fica bem clara a proposta do USD1. O que ele quer fazer é ser uma porta de entrada digital para dólares que conecta, ao mesmo tempo, fundos on-chain, liquidez de exchanges, custódia institucional e cenários futuros de pagamento.
▍ Primeiro, veja a estrutura subjacente dele.
O USD1 é emitido pelo World Liberty Financial; a BitGo fornece suporte de custódia e infraestrutura. O USD1 pode ser trocado por dólares 1:1 e é suportado por dinheiro em dólares, fundos do mercado monetário do governo dos EUA e outros equivalentes em dinheiro.
A BitGo também divulgou que o USD1 é suportado 100% por títulos do governo dos EUA de curto prazo, depósitos em dólares e outros equivalentes em dinheiro, além de fornecer provas mensais de reservas emitidas por uma firma contábil de terceiros.
Para stablecoins, isso é a parte mais importante.
No fim, stablecoins dependem de quem consegue absorver com mais estabilidade as necessidades de fundos, liquidação e liquidez.
O que as pessoas realmente se importam costuma ser bem simples: as reservas existem? as reservas podem ser vistas? dá para resgatar? dá para usar nas plataformas principais? e a liquidez on-chain e nas exchanges é fluida?
Até a consulta que fiz aos dados do CoinGecko, a capitalização do USD1 era de cerca de 4,61 bilhões de dólares; ele está em quarto lugar entre as stablecoins. As três primeiras são stablecoins tradicionais com mais de 8 anos. O USD1 entrou no ranking em apenas um ano — potencial ilimitado.
▍ O crescimento do USD1 não é apenas algo bonito nos dados on-chain; ele também está entrando em cenários reais das exchanges.
#Binance Nesta frente, a atividade do USD1 é bem representativa: já está acontecendo há meio ano com um APR de 6%+.
A partir da edição mais recente, começando em 12 de junho, manter USD1 permite compartilhar um total de 178 milhões de WLFI em recompensas, com distribuição semanal. As contas elegíveis incluem: contas spot, contas de fundos, contas de margem e contas de contratos USDⓈ-M.
Hoje, as regras foram atualizadas mais uma vez: se o usuário mantiver, nos pares de contratos do USD1, pelo menos 300 USD1 de volume diário médio em posições em aberto, o USD1 que estiver na conta de contrato ou de margem também pode receber um multiplicador de recompensa 1,2x.
Muita gente, ao ver stablecoins, a primeira reação é verificar se elas conseguem ficar estáveis perto de 1 dólar.
Claro, isso é muito importante.
Mas se olharmos pela lógica de crescimento das stablecoins, o que realmente determina o teto de escala costuma ser três coisas: entrada nas exchanges, liquidez on-chain e cenários de uso reais.
▪️ O USDT conseguiu crescer naquela época graças à demanda por entrada e saída de fundos e à precificação em exchanges globais.
▪️ O USDC conseguiu criar seu próprio espaço graças ao caminho da conformidade e à penetração do ecossistema on-chain.
▪️ Dá para dizer que o caminho atual do USD1 é uma combinação de várias rotas: criar confiança com BitGo e provas de reservas, aumentar liquidez com atividades da Binance e contas de negociação, e abrir espaço para imaginação futura com multichain e cenários de pagamento.
Se uma stablecoin só consegue circular em uma única plataforma, seu teto de crescimento fica bastante visível. Mas o USD1 enfatiza multichain, múltiplos cenários e liquidação global. No site oficial do World Liberty Financial, é mencionado que o USD1 suporta várias cadeias, atende instituições, indivíduos e usuários de DeFi e pode ser usado para pagamentos transfronteiriços, acesso global ao dólar, empréstimos, trading de ativos digitais e Agentic payments.
▍ Em relação a esse rumo de Agentic payments, eu acho que será uma linha bem importante nas stablecoins do futuro.
Embora haja cada vez mais AI Agents, para que eles entrem de verdade nos processos comerciais, não dá para contornar pagamentos, liquidação, manutenção de fundos e gestão de permissões.
Na apresentação do World Liberty Financial, foi mencionado que o AI Agent pode realizar pagamentos, manter fundos e mover fundos entre blockchains sob controles de estratégia e mecanismos de aprovação manual.
As stablecoins do futuro talvez não sejam apenas um meio de transferência entre pessoas; elas podem se tornar o ativo base para a economia dos Agents.
Assim, a história do USD1 deixa de ser apenas uma stablecoin e se expande aos poucos para uma infraestrutura de dólares on-chain.
É claro que, no curto prazo, o foco mais direto continua sendo adoção nas exchanges e incentivos do WLFI.
▪️ De um lado está o USD1, responsável por absorver a liquidez em dólares.
▪️ De um lado está o WLFI, responsável por fornecer expectativas de governança e incentivos.
▪️ Mais além, estão os cenários de exchanges como a Binance e a infraestrutura de custódia e reservas como a BitGo.
Se, no futuro, pagamentos multichain, empréstimos em DeFi e o AgentPay SDK continuarem a se expandir, o alcance de aplicação do USD1 seguirá aumentando.
Essa é, de fato, a parte realmente interessante do USD1.
Eu sempre senti que a corrida no setor de stablecoins parece simples na superfície, mas na prática é difícil.
As exigências dos usuários para stablecoins são altas: é preciso ser estável, ser fácil de usar, ter profundidade, poder ser trocada e gerar algum rendimento adicional; além disso, tem que poder ser usada diretamente nas plataformas mais populares.
Atender a um ou dois desses pontos não é difícil; o difícil é transformá-los em uma experiência completa.
O USD1 já tem algumas vantagens iniciais bem evidentes.
1️⃣ Estrutura de reservas clara. É suportado 100% por dinheiro em dólares, títulos de curto prazo do governo dos EUA, fundos do mercado monetário governamental e outros equivalentes em dinheiro. Além disso, há prova mensal das reservas, oferecendo aos usuários um enquadramento de confiança relativamente fácil de entender.
2️⃣ Velocidade de crescimento suficiente. Uma capitalização na faixa de 4,6 bilhões de dólares e volume diário na faixa de 1 bilhão de dólares indicam que ele já tem bastante atenção do mercado e alta atividade de negociação.
3️⃣ Cenários de exchange bem definidos. As atividades do USD1 na Binance incluem o cálculo de recompensas para contas spot, margem e contratos — incluindo também contas de holding. Isso fará com que o USD1 entre de forma mais natural no fluxo diário de fundos dos usuários.
4️⃣ Há espaço para imaginação na direção de multichain e pagamentos. Pagamentos transfronteiriços, empréstimos em DeFi, trading on-chain e Agentic payments — esses cenários exigem que a stablecoin funcione como ativo de liquidação base.
▍ Considerando o contexto mais amplo da indústria, o momento em que o USD1 aparece também é bem delicado.
O mercado de stablecoins já ultrapassou 300 bilhões de dólares, mas a estrutura do mercado continua concentrada. O USDT e o USDC ocupam a maior parte da mente do usuário; entrar como uma nova stablecoin não é fácil.
Dá para olhar por outro ângulo: justamente por o mercado de stablecoins ser grande o suficiente, os novos cenários incrementais ficam ainda mais interessantes para se esperar.
Se o USDT é a stablecoin dólar da era das exchanges, e o USDC representa a era da conformidade e da tokenização institucional on-chain, então o USD1 pode estar tentando seguir uma rota ainda mais abrangente: usar custódia em conformidade como base, romper barreiras com liquidez de exchanges e ampliar o alcance de uso com multichain e ferramentas de pagamento.
➤ Para o usuário comum, a oportunidade mais intuitiva nesta fase é na verdade bem simples:
Acompanhe as atividades e os cenários de uso do USD1 nas principais plataformas. Especialmente em plataformas como a Binance, que já oferecem recompensas e suporte de contas: manter USD1 não é apenas uma alocação em stablecoin, mas também uma forma de participar dos incentivos do WLFI.
➤ Para desenvolvedores e equipes de projeto, o que vale a pena olhar no USD1 é o potencial de infraestrutura por trás dele. Multichain, liquidação rápida, AgentPay SDK, cenários de DeFi e de mercado de capitais — tudo isso pode fazer com que o USD1 evolua, aos poucos, de um ativo de stablecoin para um componente financeiro combinável.
▍ Então, voltando ao USD1 em sua vida e em seu futuro, eu o entenderia assim:
A vida do USD1 é uma stablecoin em dólares que cresce rapidamente com custódia institucional, prova de reservas e cenários de exchange.
O próximo passo dele talvez seja uma nova porta de entrada financeira, construída em torno de dólares on-chain, liquidações cross-chain, pagamentos por AI Agent e o fluxo global de ativos.
O setor das stablecoins nunca falta nomes novos, mas o que realmente faz o mercado se lembrar costuma ser aquelas iniciativas que conseguem construir, ao mesmo tempo, confiança, liquidez e cenários. O USD1 já conseguiu uma boa largada.
Em seguida, o que ele precisa fazer é continuar ampliando o alcance de uso.
Da Binance a mais plataformas de negociação, de Ethereum e BNB Chain a mais cadeias,
Da recompensa por manter até pagamentos, empréstimos, liquidação e economia de Agents. Enquanto esses cenários continuarem a se expandir, a história do USD1 não vai ficar apenas em uma rodada de atividades.
A segunda metade do setor de stablecoins será ainda mais emocionante do que imaginamos 🦅