Bitcoin é negociado perto de US$ 60.000 — ou seja, abaixo da sua média simples de 200 semanas em US$ 63.500 — e o analista Ali no Charts argumenta que esta é uma das melhores janelas de entrada de longo prazo da última década. Ele identificou que a média móvel de 200 semanas estabelece uma zona de acumulação em nível macro em cada grande fundo do mercado de bitcoin desde 2015. O padrão é constante, o sinal funciona e os riscos negativos são claros e avaliados. O que a história não consegue dizer é o timing.
O que a média móvel de 200 semanas fez em cada fundo anterior do ciclo
O histórico da média móvel de 200 semanas como indicador de fundo do ciclo atravessa quatro períodos de baixa diferentes em dez anos. Em agosto de 2015, o Bitcoin tocou a média móvel e iniciou um ciclo de alta que gerou ganhos acumulados superiores a 8.500%. Em dezembro de 2018, testou o nível e reverteu aproximadamente 267%. Em março de 2020, um choque de liquidez ligado à pandemia levou o Bitcoin para abaixo da média móvel por um breve momento, antes de confirmar o suporte e subir 1.125% a partir desse nível. Em junho de 2022, o Bitcoin quebrou a média móvel pela primeira vez em sua história — e permaneceu abaixo por seis meses até dezembro de 2022, quando recuperou o nível e disparou uma onda de alta de cerca de 680%.
A configuração atual corresponde exatamente a esse padrão histórico. A média móvel de 200 semanas (SMA) está em torno de 63.500 dólares. O Bitcoin está sendo negociado perto de 60.000 dólares — abaixo desse nível, na região que historicamente representa o desconto mais profundo disponível para investidores de longo prazo ao longo de todo o ciclo de maturidade institucional do Bitcoin.
Por que isso é descrito como uma janela de acumulação em nível macro
Formulação específica da Ali Charts: em todas as vezes em que o Bitcoin tocou ou rompeu abaixo da média móvel de 200 semanas, ele abria o que o analista descreve como uma "janela de acumulação no nível macro" — um período em que os investidores de longo prazo que montaram posições na média móvel ou abaixo dela são recompensados com o retorno total do próximo ciclo de alta. Os retornos dessas janelas — 8.500%, 267%, 1.125% e 680% — variam bastante dependendo do timing de entrada e da disciplina de saída, mas nenhuma delas resultou em perda para investidores que mantiveram durante o ciclo subsequente.
O nível de 63.500 dólares é descrito como a "linha de separação entre touros e bear". Uma recuperação firme da média móvel de 200 semanas em um quadro de tempo mais alto — com a quebra do preço acima de 63.500 dólares e sua validação como suporte no nível macro por meio de fechamentos semanais consecutivos — historicamente indicava as fases iniciais de um novo ciclo de alta, em vez de uma continuação de um mercado de baixa.
Aviso: os riscos de queda para 54.000 dólares e 40.000 dólares ainda permanecem
O padrão histórico não é garantia de timing, e a Ali Charts explicitamente destaca os riscos de queda restantes antes que qualquer sinal de confirmação seja alcançado. Observa-se que a queda para 54.000 dólares é possível no curto prazo — cerca de 10% abaixo dos preços atuais — e próxima ao preço realizado do Bitcoin de aproximadamente 53.600 dólares, que a CryptoQuant apontou como o limite em que o custo médio do detentor de ativos passa de lucro para prejuízo. Em cenários extremos, não se pode descartar testar a faixa de 40.000 dólares — ou seja, uma queda adicional de 33%, que poderia representar um movimento bem abaixo do limite do preço realizado de qualquer ciclo anterior.
Essa faixa de resultados — de uma recuperação imediata para 63.500 dólares à possibilidade de extensão até 40.000 dólares — é a razão pela qual a abordagem proposta consiste em uma estratégia de escalonamento de Dollar-Cost Averaging (DCA) em etapas para construir posições gradualmente entre 58.000 dólares e 40.000 dólares. A alocação de um valor fixo em intervalos regulares dentro dessa faixa permite que investidores formem posições em níveis de desconto técnico sem precisar cronometrar com precisão o ponto exato do fundo. É a estratégia mais consistente com a observação histórica de que a janela de acumulação pode ser identificada mesmo quando não é possível determinar o fundo com precisão.
Como isso se encaixa na aglomeração mais ampla de sinais de fundo em junho
A análise da média móvel de 200 semanas no Ali Charts adiciona-se a uma das maiores concentrações de indicadores de fundo sincronizados gerados pelo Bitcoin neste ciclo. O indicador de momentum do ciclo no CryptoQuant chegou a -30 — a zona histórica de fundo. A razão Sharpe atingiu -20 em 11 de junho, o que corresponde ao nível observado nos mínimos de 2015 e 2018-2019 e 2022-2023. A métrica RHODL vem diminuindo em relação ao seu pico no padrão que precedeu a recuperação de 2015 e 2022. Os detentores de longo prazo dominam um recorde de 79% do supply em circulação. A pontuação de tendência de acumulação no Glassnode foi registrada no maior patamar de 1,0 por semanas. Além disso, 259.000 Bitcoins foram adicionados de forma líquida entre 59.000 dólares e 67.000 dólares desde 5 de junho.
A mensagem consistente em todos os indicadores é a mesma que a Ali Charts concluiu:
Existem as condições estruturais necessárias para atingir o fundo. Confirmar que o fundo foi alcançado e que o próximo ciclo de alta começou exige que o Bitcoin recupere 63.500 dólares e os mantenha como suporte — um teste que ainda não foi superado — e, além disso, a nova desvalorização desta semana representa uma trégua entre os EUA e o Irã, junto com seis semanas consecutivas de saídas de fluxos de ETFs e a concordância de uma pesquisa da Reuters de que o Federal Reserve não fará cortes na taxa de juros até 2027, o que torna isso mais difícil no curto prazo.
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