ETHEREUM 2026: ETH AINDA É O MAINNET LÍDER OU ESTÁ ABRINDO ESPAÇO PARA OUTROS L1 MAIS RÁPIDOS?
O Ethereum frequentemente recebe críticas por suas taxas altas, experiência fragmentada e velocidade inferior em comparação com novos Layer 1. Mas se apenas compararmos TPS, podemos estar avaliando mal o papel do Ethereum.
A tese importante para 2026 não é que o Ethereum se torne a blockchain mais rápida. A tese é que o Ethereum continue sendo o layer de liquidação, disponibilidade de dados e segurança para uma economia de rollups cada vez maior.
Não é um conselho de investimento. Esta é uma análise de infraestrutura, catalisadores e riscos do Ethereum.
1. EM QUE DIREÇÃO O ETHEREUM ESTÁ MUDANDO?
Ethereum completou o Pectra em maio de 2025 e o Fusaka em dezembro de 2025. De acordo com o roadmap oficial, Glamsterdam e Hegotá estão em desenvolvimento para a segunda metade de 2026.
Fusaka e os forks apenas de Blob Parameter expandiram o espaço de dados para Layer 2. A Ethereum Foundation informou que a contagem de blobs alvo aumentou para 14 blobs por bloco e o máximo é 21, aproximadamente 2,3 vezes mais do que antes do Fusaka.
Isso mostra que o Ethereum está escalando em duas direções:
• aumento da capacidade de dados para rollups
• melhoria da execução da Layer 1
Ethereum não tenta processar todas as transações diretamente na mainnet. Ele quer ser a camada de segurança e liquidação para muitos ambientes de execução acima.
2. POR QUE GLAMSTERDAM É IMPORTANTE?
Glamsterdam é esperado para melhorar a forma como os blocos são construídos e abrir caminho para a capacidade de escalar Layer 1.
As duas direções mais discutidas são:
• separação de proponentes e construtores consagrada
• listas de acesso em nível de bloco
A separação de proponentes e construtores ajuda a dividir os papéis de proposição de bloco e construção de bloco em nível de protocolo. O objetivo é reduzir alguns riscos de centralização e melhorar a estrutura de produção de blocos.
As listas de acesso em nível de bloco podem ajudar o cliente a saber de antemão qual parte do estado precisa acessar, apoiando o processamento paralelo e aumentando a eficiência da execução.
Não são recursos fáceis de criar hype como meme coin ou airdrop. Mas eles decidem se o Ethereum pode aumentar o throughput enquanto mantém a descentralização.
3. DE ONDE VEM A CAPTURA DE VALOR DO ETH?
Uma grande pergunta é: se a atividade se mover para Layer 2, o ETH ainda capturará valor?
Tese otimista:
• Layer 2 paga taxas de blob/dados para Ethereum
• ETH é usado como ativo de gas e liquidação
• ETH é apostado para garantir a segurança da rede
• stablecoins, DeFi e ativos tokenizados ainda usam o Ethereum como plataforma confiável
• produtos institucionais geralmente priorizam ecossistemas com segurança e liquidez profunda
Tese de contraponto:
• taxas de blob podem ser menores do que o esperado
• Layer 2 mantém a maior parte das taxas de usuários e da atividade econômica
• liquidez fragmentada entre muitos rollups
• a experiência de bridge e cross-chain ainda é complexa
• dinâmicas de oferta de ETH dependem da atividade e queima
Portanto, não devemos apenas olhar o número de transações na mainnet. É necessário considerar a atividade total do ecossistema Ethereum, demanda de blobs, liquidação de L2 e captura de taxas.
4. ETHEREUM EM RELAÇÃO AO SOLANA
Solana otimiza uma máquina de estado de alta velocidade e uma experiência quase uniforme. Ethereum otimiza liquidação, descentralização e escalabilidade modular.
Solana tem a vantagem:
• UX rápida
• liquidez menos fragmentada
• adequado para trading, pagamentos e aplicativos de consumo
Ethereum tem a vantagem:
• histórico de segurança
• ecossistema de desenvolvedores
• confiança institucional
• stablecoin, DeFi e liquidez de RWA
• muitos Layer 2 para diferentes necessidades
Isso não significa necessariamente que um vai ganhar tudo. Os dois ecossistemas podem servir a diferentes estruturas de mercado.
5. CATALISADORES A SEREM ACOMPANHADOS
• progresso de Glamsterdam e Hegotá
• utilização de blobs e taxas de blobs
• limite de gas da Layer 1
• crescimento de stablecoins e ativos tokenizados
• interoperabilidade de Layer 2
• abstração de conta
• participação em staking e economia de validadores
• retenção de desenvolvedores
Se o Ethereum aumentar o throughput mas não melhorar a experiência cross-L2, o ecossistema pode perder usuários para cadeias monolíticas.
Se a demanda de blobs, liquidação de L2, stablecoins e RWA aumentarem juntos, a tese da camada de liquidação será mais forte.
6. MAIORES RISCOS
Risco de fragmentação
Usuários, liquidez e aplicativos estão espalhados por várias Layer 2. Se a interoperabilidade não melhorar rapidamente, a UX pode continuar a ser inferior à do Solana ou Sui.
Risco de captura de valor
Aumento de atividade não garante que as taxas/burns de ETH aumentem proporcionalmente.
Risco de complexidade do roadmap
Ethereum muda com cautela. Isso ajuda a segurança, mas pode retardar a velocidade de implementação.
Risco de concorrência
Solana, BNB Chain, Sui e cadeias específicas de aplicativos estão melhorando rapidamente.
7. CHECKLIST DE AVALIAÇÃO DO ETHEREUM
• uso de blobs e taxas
• usuários ativos de Layer 2
• oferta de stablecoins
• volume de DEX
• valor de RWA
• taxa de staking de ETH
• concentração de validadores
• atividade de desenvolvedores
• UX cross-L2
• queima de taxas de ETH em relação à emissão
8. CONCLUSÃO
Ethereum não precisa se tornar a cadeia mais rápida para manter sua importância. Precisa provar que segurança, liquidação e disponibilidade de dados podem gerar valor econômico sustentável para ETH.
O ano de 2026 será um grande teste. Se Glamsterdam, escalabilidade de blobs e interoperabilidade de Layer 2 melhorarem na direção certa, Ethereum pode solidificar sua posição como plataforma para stablecoins, DeFi, RWA e rollups.
Se a atividade continuar fragmentada e a captura de valor for fraca, o mercado fará perguntas mais difíceis para o ETH.
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Qual você acha que é a maior vantagem do Ethereum: segurança, liquidez ou ecossistema Layer 2?
FONTES DE REFERÊNCIA
Roadmap do Ethereum:
https://ethereum.org/roadmap/
Ponto de verificação 8 da Ethereum Foundation:
https://blog.ethereum.org/2026/01/20/checkpoint-8
Galaxy Research - Ethereum Strawmap:
https://www.galaxy.com/insights/research/ethereum-strawmap-roadmap-l1-scaling-analysis