Ethereum ($ETH ) atingiu a zona de queda prevista no início de fevereiro, quando o preço caiu para níveis em torno de $1 800. No momento, as cotações caíram para $1 740, após o que começou a fase corretiva. A partir do mínimo local, o valor do ETH aumentou cerca de 23%, o que temporariamente reforçou as esperanças dos investidores em uma conclusão da tendência de baixa.
No entanto, tais saltos frequentemente ocorrem no contexto de um mercado «bear» e nem sempre significam a formação de um fundo sustentável. O fator chave permanece a presença de demanda real. Atualmente, o conjunto de sinais técnicos, métricas on-chain e a estrutura do movimento do preço continuam a indicar a fraqueza dos compradores e os riscos persistentes de uma queda adicional no preço do Ethereum.
Preço do ETH: meta de queda alcançada, mas a pressão de venda persiste
Em 5 de fevereiro, no gráfico diário do Ethereum, foi concluída a formação de uma grande figura de reversão, que havia sido anteriormente apontada por analistas. Esses padrões geralmente sinalizam uma transição de controle para os vendedores. O objetivo previsto estava próximo de $1 800, e o mercado seguiu esse cenário, alcançando $1 740 já em 6 de fevereiro.
Após testar essa zona, o ETH se recuperou parcialmente. A vela de 6 de fevereiro formou uma longa sombra inferior, o que pode indicar uma recompra local da queda. No entanto, o comportamento dos indicadores de impulso levanta dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento.
No período de 2 a 8 de fevereiro, o preço do Ethereum formou uma sequência de máximos decrescentes, enquanto o índice de força relativa (RSI) mostrava crescimento. Essa configuração indica uma divergência de baixa oculta: o impulso está melhorando, mas o preço não consegue romper os máximos anteriores. Isso frequentemente indica uma pressão oculta por parte dos vendedores.
«Bandeira de urso» no gráfico do Ethereum
A estrutura do movimento atual também é motivo de preocupação. No intervalo de 12 horas, está se formando uma figura clássica de continuação da tendência de baixa — «bandeira de urso».
Inicialmente, o preço do ETH caiu drasticamente, depois passou para a fase de canal ascendente com crescimento moderado. Em condições de mercado fraco, esse padrão geralmente termina com uma nova onda de vendas.
Os volumes de negociação confirmam esse cenário. O volume em balanço (On-Balance Volume, OBV) não demonstra crescimento consistente em relação ao preço. A falta de influxo agressivo de volumes indica que grandes jogadores não estão participando do atual salto. Além disso, o OBV está se aproximando da quebra de sua própria linha de tendência ascendente, o que pode provocar uma aceleração na queda.
Na implementação desse cenário, o potencial de queda do Ethereum é avaliado em cerca de 50% dos níveis atuais.
Dados on-chain: o crescimento é suportado por especuladores
A análise dos dados da blockchain mostra que a recuperação do preço do ETH é garantida principalmente por traders de curto prazo. O capital de longo prazo ainda não retornou ao mercado.
O indicador chave aqui é o STH-NUPL — a métrica de lucro e perda não realizada dos detentores de curto prazo. No momento da queda para $1 740 no início de fevereiro, o valor do STH-NUPL caiu para -0,72, o que corresponde à zona de capitulação.
Durante o subsequente salto de 23%, o indicador se recuperou para -0,47. Embora o indicador permaneça na zona negativa, essa rápida melhoria indica a atividade de especuladores que se apressaram em comprar o fundo local. Essa dinâmica anteriormente levou a falsas reversões de mercado.
Uma situação semelhante foi observada em março de 2025. Naquela época, a recuperação do NUPL criou a ilusão de formação de fundo, no entanto, a base real foi formada significativamente mais tarde — após uma fase de capitulação mais profunda e a queda do preço do ETH para a área de $1 470.
A estrutura atual dos dados on-chain se assemelha mais àquele estágio inicial, quando a pressão de venda ainda não foi completamente esgotada.
Comportamento dos detentores de longo prazo do Ethereum
Um sinal negativo adicional é o comportamento dos HODLers. A métrica de Mudança de Posição Líquida de Hodler, que reflete as ações de investidores que mantêm ETH por mais de 155 dias, continua a permanecer na zona negativa.
Se em 4 de fevereiro a saída líquida era de cerca de -10 681 ETH, em 8 de fevereiro aumentou para -19 399 ETH. Isso significa um crescimento das vendas líquidas de quase 82% em apenas alguns dias. Investidores de longo prazo continuam a reduzir suas posições, apesar do aumento local do preço.
Assim, o atual salto do Ethereum é sustentado principalmente por participantes de mercado de curto prazo, enquanto o grande capital permanece cauteloso.
Níveis chave de suporte e possíveis metas de queda do ETH
A imagem técnica destaca várias zonas de preços importantes:
$1 990 — o suporte de curto prazo mais próximo;
$1 750 — nível de suporte de Fibonacci;
$1 510 — zona de correção profunda, próxima ao mínimo do mercado anterior;
$1 000 — objetivo potencial na plena realização da figura de «bandeira de urso».
O fechamento diário abaixo de $1 990 aumentará a pressão sobre o mercado. A perda do nível de $1 750 abrirá caminho para a área de $1 500. No caso de um cenário negativo, o preço do Ethereum pode cair até $1 000, o que corresponde a uma queda de quase 50% dos valores atuais.
Resultado: o risco de queda #Ethereum permanece alto
O Ethereum continua a ser negociado abaixo das principais resistências. Os volumes permanecem fracos, os detentores de longo prazo estão realizando posições, e o mercado é em grande parte controlado por especuladores. Até que surjam sinais de demanda sustentável e retorno de grandes capitais, o risco de uma queda acentuada do ETH continua.