O gestor de ativos europeu Amundi acredita que o Ato GENIUS dos EUA poderia desencadear um aumento nas stablecoins lastreadas em dólar, potencialmente causando consequências não intencionais para o sistema de pagamentos global, e até mesmo ameaçando a dominância de longo prazo do dólar.
“Pode ser genial, ou pode ser maligno”, disse Vincent Mortier, diretor de investimentos da Amundi, em uma recente entrevista à Reuters.
Embora stablecoins lastreadas em dólar tenham sido vistas por muito tempo como uma forma de garantir a hegemonia global do dólar, promover uma stablecoin poderia na verdade criar “uma alternativa ao dólar dos EUA [...] que pode levar a um enfraquecimento maior do dólar”, disse Mortier.
A visão dele é baseada na exigência do Ato GENIUS de que stablecoins lastreadas em dólar devem ser totalmente colateralizadas com ativos de valor igual ou superior. Embora isso possa aumentar a demanda por títulos do Tesouro dos EUA, também pode enviar a mensagem de que “o dólar não é tão forte assim”, ele alertou.
Outra consequência não intencional, acrescentou Mortier, é que empresas que emitem stablecoins poderiam se tornar “bancos quase-bancos” — um papel que nunca deveriam ter desempenhado.
“Isso poderia potencialmente desestabilizar o sistema de pagamentos global”, disse ele.
Stablecoins, RWAs e o Ato GENIUS dos EUA
Os comentários de Mortier vieram após o Senado dos EUA aprovar o Ato GENIUS em 17 de junho, movendo-se um passo mais perto de se tornar lei. A legislação, que visa regular stablecoins estabelecendo requisitos de reservas e capital, agora segue para a Câmara dos Representantes.
Como relatou a Cointelegraph no mês passado, a aprovação do Ato GENIUS poderia abrir caminho para que empresas emitam suas próprias stablecoins, com a Apple, Google e a X de Elon Musk supostamente explorando a possibilidade.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que as stablecoins poderiam se tornar um mercado de $3,7 trilhões até 2030.
Enquanto isso, as stablecoins continuam sendo um dos segmentos que mais crescem no mercado de criptomoedas, com seu valor total em circulação quase dobrando desde o início de 2023, superando $250 bilhões. Analistas do JPMorgan esperam que a oferta de stablecoins em circulação dobre novamente nos próximos anos.
Stablecoins são consideradas um tipo de ativo do mundo real (RWA) porque são lastreadas por títulos do governo, moedas fiduciárias e outros ativos tangíveis.
De acordo com Abdul Rafay Gadit, um ex-executivo do Standard Chartered e fundador da ZigChain, uma exchange de moeda digital, a aprovação do Ato GENIUS poderia fornecer um impulso positivo não apenas para as stablecoins, mas para RWAs e tokenização de forma mais ampla.
Para o setor de tokenização, o Ato GENIUS “reduz os riscos do uso de dólares digitais em ecossistemas tokenizados, tornando muito mais fácil construir plataformas RWA compatíveis com liquidações on-chain embutidas. Isso é crítico para setores como imóveis, financiamento comercial e emissão de sukuk”, disse Gadit.
Revista: Um confronto entre Bitcoin e stablecoins se aproxima à medida que o Ato GENIUS avança