As exchanges de criptomoedas estão se estabelecendo na Europa e obtendo licenças com oficiais da UE, trazendo mais concorrência ao mercado europeu regulamentado.

Até agora, este ano, OKX, Coinbase, Bybit e Crypto.com obtiveram todas licenças sob a regulamentação de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA) da UE. Embora imponha requisitos rigorosos sobre vários serviços na indústria de criptomoedas, isso agora significa que as exchanges de criptomoedas na Área Econômica Europeia (EEE) estarão todas jogando pelas mesmas regras.

Observadores antecipam que isso fará a Europa avançar em relação a outras jurisdições como os Estados Unidos, que ainda estão no processo de desenvolver uma estrutura rudimentar para stablecoins. De fato, os reguladores europeus já estão discutindo um segundo pacote regulatório, “MiCA 2.0”, que preencheria lacunas não abordadas em sua primeira iteração.

A MiCA pode fornecer regras básicas decentes, mas desafios permanecem para as exchanges, incluindo novos entrantes competindo por território.

Por que as exchanges de criptomoedas estão se mudando para a Europa

O pacote MiCA foi um esforço regulatório exaustivo da UE que levou quatro anos desde sua concepção até sua entrada em vigor. Seus sete títulos contêm leis e regras para regulamentações de plataformas, emissão de tokens, abuso de mercado e mais.

À medida que os burocratas em Bruxelas alteraram e deliberaram sobre o pacote regulatório, alguns na indústria de criptomoedas debateram os méritos da MiCA, com alguns alegando que poderia levar a um aumento da vigilância e menos liberdade monetária.

A conformidade pode significar mais burocracia para usuários e exchanges, mas os executivos destacaram a capacidade da MiCA de promover a estabilidade, o que pode trazer sérios benefícios para as exchanges baseadas na Europa.

O CEO da OKX Europa, Erald Ghoos, disse ao Cointelegraph que se mudar para a Europa oferece à exchange “uma estrutura regulatória clara (MiCA) que oferece clareza legal e incentiva o planejamento a longo prazo.”

A licença da MiCA também vem com um “passaporte pan-europeu.” Embora as exchanges precisem escolher uma jurisdição específica na qual se inscrever, uma vez certificadas, podem atender clientes em todos os 30 países da EEE.

Ghoos afirmou que os altos padrões do consumidor, que agora estão em par com os esperados no setor financeiro tradicional, significam “acesso a clientes institucionais [...] para derivativos e gestão de portfólio”, bem como “pares em euro, acesso a meios de pagamento locais e suporte regional.”

Konstantins Vasilenko, cofundador e diretor executivo de desenvolvimento de negócios da Paybis, disse anteriormente ao Cointelegraph que os volumes de negociação de clientes da UE aumentaram 70% trimestre a trimestre no primeiro trimestre de 2025 após a entrada em vigor da MiCA. Ele disse que isso provavelmente se deve ao aumento do envolvimento institucional.

Lukas Enzersdorfer-Konrad, CEO adjunto da Bitpanda, disse ao Cointelegraph: “Ainda é cedo, e há vários outros fatores impactando os mercados no momento, mas acreditamos que a MiCA já está tendo um efeito positivo.”

Desafios para conformidade e possíveis consolidações

Estabelecer-se na UE não vem sem seus desafios.

Um porta-voz da Bybit disse ao Cointelegraph: “Diferente de outras regiões, operar na Europa sob [MiCA] exige controles rigorosos em torno da proteção ao investidor, requisitos de capital, transparência operacional e conformidade com a Lei de Lavagem de Dinheiro.”

Esses requisitos significam mudanças estruturais significativas nas operações da exchange e são desafiadores de gerenciar “sem comprometer a experiência do usuário”, disse o porta-voz.

Para o OKX, a diversidade da clientela europeia é o principal desafio. Ghoos disse que entrar na UE significava “equilibrar a localização (idioma, atendimento ao cliente, padrões financeiros) com a manutenção da infraestrutura global e escalabilidade.”

OKX deseja produtos localizados “para cada mercado, então levará tempo para garantir que isso esteja sendo feito corretamente.”

Alguns executivos esperam uma mudança na paisagem cripto europeia. O porta-voz da Bybit disse que a MiCA resultará em consolidação, “separando jogadores de mercado sérios de atores não licenciados e promovendo uma competição saudável baseada na confiança.”

Exchanges menores podem “lutar com o custo e a complexidade de atender aos padrões da MiCA”, segundo Ghoos. Uma consolidação “favoreceria exchanges maiores e tecnologicamente avançadas [...] que podem aproveitar escala, recursos e preparação regulatória.”

Essas grandes exchanges incluem OKX, bem como Coinbase e Crypto.com, todas agora certificadas pela MiCA. Coinbase e Crypto.com não responderam imediatamente ao pedido de comentário do Cointelegraph.

Alguns comemoram a reviravolta. Segundo Enzersdorfer-Konrad da Bitpanda, muitas plataformas operaram na Europa “por anos” sem atender às mesmas regulamentações que sua exchange nativa da Europa “cumpriu desde o primeiro dia.”

Com grandes exchanges se mudando e sob a MiCA, “elas estão sendo mantidas aos mesmos padrões — e essa é uma mudança necessária.”

A Europa tem baixa adoção de criptomoedas

Mais e maiores exchanges estão se mudando para a Europa, que, no geral, possui uma pontuação muito mais baixa para adoção de criptomoedas do que outras partes do mundo. Comparado a outros países, os membros da UE geralmente têm opções de pagamento eletrônico regulamentadas e moedas relativamente estáveis.


Com a MiCA trazendo mais negócios de criptomoedas para o continente, como mais exchanges conseguirão sua parte de uma torta que cresce muito lentamente?

Enzersdorfer-Konrad disse que a taxa de adoção da Europa está focada em “confiança e regulamentação em vez de velocidade”, enfatizando o crescimento a longo prazo. Ele afirmou que, com regulamentações claras agora em plena vigência, “acreditamos que a demanda e a confiança continuarão a aumentar.”

Essa confiança aumentada pode ter efeitos colaterais para as exchanges na forma de maior adoção de criptomoedas na UE. Se as instituições verem as criptomoedas como uma forma de investimento mais segura com salvaguardas tradicionais, elas podem estar mais dispostas a entrar. Enzersdorfer-Konrad disse:

“Regras claras aumentam a confiança, e a confiança impulsiona a adoção. Com o tempo, isso desbloqueará uma participação mais ampla do varejo e permitirá que as instituições se movam com confiança.”

O mercado europeu pode estar pronto para expansão em meio ao aumento do envolvimento institucional, mas grandes novos entrantes como OKX e Coinbase e uma consolidação de jogadores menores poderiam sinalizar uma guerra territorial pela Europa.