Analistas do JPMorgan, um importante banco de investimento dos EUA, iniciaram a cobertura das ações da Circle (CRCL) com uma classificação de subponderação e uma meta de preço de $80 até dezembro de 2026.
Os analistas do JPMorgan, liderados por Kenneth Worthington, na segunda-feira apresentaram sua primeira análise formal das ações da Circle no relatório “North America Equity Research”, visto pela Cointelegraph.
Com uma queda de 55% em relação ao preço atual da CRCL de $180, a meta prevista é baseada em um múltiplo de 45x dos ganhos por ação (EPS) projetados para 2027, mais um prêmio de $10 para potencial de alta.
“Nossa meta de preço reflete um prêmio substancial em relação ao preço do IPO de $31, mas também um desconto substancial em relação ao preço atual da ação de $180,” escreveram os analistas.
Capitalização de mercado de $21 bilhões esperada até o final de 2026
Embora veja a Circle bem posicionada no nascente mercado de stablecoin, dada sua vantagem de primeiro movimento e numerosos casos de uso, os analistas do JPMorgan sugeriram que sua atual capitalização de mercado está elevada.
De acordo com dados da CompaniesMarketCap, a Circle está avaliada em $43,8 bilhões, mostrando um crescimento massivo após as ações da CRCL começaram a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) com uma capitalização de mercado de $8 bilhões em 5 de junho.
“Nossa meta de preço de $80 para dezembro de 2026 implica uma capitalização de mercado de aproximadamente $21 bilhões. Observamos que o ponto médio da oferta pública inicial [IPO] foi precificado em $31 ou uma capitalização de mercado de $8 bilhões,” afirmaram os analistas.
Competição como uma ameaça potencial à Circle
Para justificar sua classificação de subponderação da Circle, os analistas do JPMorgan mencionaram alguns desenvolvimentos que poderiam potencialmente prejudicar o valor de mercado da empresa nos próximos meses, incluindo as implicações da competição de mercado.
“Vemos a competição como uma ameaça potencial à Circle,” afirmaram os analistas, referindo-se não apenas a concorrentes diretos de stablecoin, mas também a outros produtos de investimento em cripto, como contas de depósito tokenizadas e fundos de mercado monetário digital.
“O risco é que alguns conseguirão conquistar participação suficiente para atingir massa crítica em um negócio com baixos custos de troca, permitindo que aproveitem a rede construída pela Circle,” disseram os analistas.
CBDCs entre os riscos
Entre outros riscos, o JPMorgan se referiu a regulamentações de stablecoins nos EUA, que podem em breve exigir que emissores como a Circle mantenham capital próprio com base na quantidade de stablecoins em circulação, semelhante à regulamentação de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA) da Europa.
Embora o JPMorgan tenha estimado que a Circle tenha capital próprio suficiente para suportar sua stablecoin USDC (USDC) mantida nos EUA, os analistas sugeriram que requisitos de capital mais altos poderiam restringir o crescimento do USDC.
Além disso, os analistas destacaram certos riscos decorrentes do desenvolvimento de moedas digitais de banco central (CBDCs). Embora os EUA tenham adotado uma abordagem favorável às stablecoins para apoiar a força do dólar americano, outros países poderiam potencialmente adicionar alguma pressão à expansão da Circle no mundo, observou o relatório do JPMorgan.
“Uma adoção global adicional de CBDC, particularmente na Europa, poderia impactar a capacidade da Circle de escalar globalmente, impactando negativamente o crescimento e a lucratividade a longo prazo,” escreveram os analistas.
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