Cinco meses após o segundo mandato de Trump, as consequências econômicas se tornaram impossíveis de evitar, e na terça-feira, isso sequestrou oficialmente a agenda dos principais responsáveis monetários do mundo.

No retiro anual do Banco Central Europeu em Sintra, Portugal, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, a presidente do BCE, Christine Lagarde, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, e o governador do Banco da Coreia, Rhee Chang-yong, sentaram-se lado a lado em um painel público que, segundo a Bloomberg, não se tratava mais de estratégia, mas de sobreviver a Trump.

Com tarifas disparando, inflação subindo e o comércio global jogado em um liquidificador, todos os cinco oficiais agora estão presos tentando equilibrar riscos de crescimento e ameaças inflacionárias diretamente ligadas à política da Casa Branca.

Christine e Powell não estiveram em um painel juntos desde o mesmo evento do BCE em 2024. A sessão acabou soando mais como um grupo de terapia para banqueiros centrais presos em um caos político. Um ano depois, não se trata mais de estresse; agora é sobre paralisia econômica real.

Os bancos centrais congelam enquanto Powell sinaliza cautela

Powell disse que o Federal Reserve não irá apressar nenhuma decisão sobre taxas de juros, mesmo com a economia dos EUA começando a esfriar. O consumo está desacelerando e a inflação núcleo continua subindo. Essa mistura deixou o Fed preso em uma zona cinza, incerto sobre quão agressivo deve ser.

O economista da Bloomberg, Stuart Paul, explicou: “A aceleração da inflação núcleo e a desaceleração dos gastos manterão o Fed inquieto, alimentando o debate sobre o número apropriado de cortes de taxa este ano.”

O Banco da Inglaterra também pausou suas mudanças de taxa no início deste mês, enquanto o BCE de Christine, após cortar a taxa uma vez recentemente, sinalizou que não fará movimentos de acompanhamento por enquanto.

O banco central do Japão não deve tocar em sua taxa de referência antes de 31 de julho, e a equipe monetária da Coreia do Sul está adotando uma abordagem cautelosa. Todos os cinco estão efetivamente congelados, não por dados de mercado, mas pela incerteza sobre o próximo movimento de Trump.

Philip Lane, economista-chefe do BCE, disse em um podcast antes da cúpula que o painel seria o destaque da semana. “Você precisa dar um passo atrás, em vez de apenas falar sobre ‘o que vamos fazer em julho ou setembro?’ para olhar as forças subjacentes”, disse Philip, acrescentando que o painel provavelmente seria “uma sessão muito animada.”

No Canadá, a situação comercial está piorando. As exportações para os EUA continuam caindo. A segunda-feira marca o início do novo imposto sobre serviços digitais do Canadá, que aplica uma taxa de 3% sobre empresas de tecnologia dos EUA com receita canadense superior a C$20 milhões. Trump respondeu cortando completamente as negociações comerciais com o Canadá na última sexta-feira.

A economia da Ásia está sendo atingida por tarifas

Os países asiáticos estão sentindo a pressão. Esta semana traz uma enxurrada de relatórios do PMI em toda a região, começando com o indicador oficial da China na segunda-feira. Espera-se que mostre um terceiro mês consecutivo de atividade fabril em contração.

As tensões comerciais e a deflação persistente estão atingindo as linhas de produção. Mais leituras do PMI da Coreia do Sul, Malásia, Vietnã, Indonésia, Filipinas e Taiwan seguirão.

No Japão, a pesquisa Tankan do banco central na terça-feira deve mostrar que grandes empresas planejam aumentar o investimento em capital em 10% neste ano fiscal. Embora o sentimento entre os fabricantes esteja esfriando, os não-manufatureiros ainda estão próximos de máximas de 34 anos.

Relatórios comerciais regionais também estão previstos da Austrália, Indonésia, Tailândia e Sri Lanka, enquanto a Coreia do Sul relata seus números de junho. A Coreia do Sul também divulgará dados de CPI, o que pode abrir a porta para outro corte de taxa. A Indonésia também publicará seus números de inflação de junho.

Os números da produção industrial da Índia, Japão e Coreia do Sul, além dos números de gastos das famílias do Japão, completarão a semana.

A Europa e a América Latina se preparam para o impacto

Relatórios de inflação da Alemanha e Itália serão divulgados na segunda-feira, com pequenas altas esperadas. O índice de inflação mais amplo da zona do euro deve atingir 2%, bem na meta. Enquanto isso, novos dados de fábricas da França, Espanha e Alemanha devem chegar na sexta-feira.

O BCE de Christine também divulgará sua revisão de estratégia na segunda-feira, expectativas de inflação na terça-feira e atas da reunião na quinta-feira. Após Sintra, Christine e sua equipe seguirão para Aix-en-Provence para outro encontro econômico.

Na quinta-feira, o Banco Nacional Suíço divulgará seus números de intervenção cambial do Q1, seguido pelo relatório de inflação de junho do país, que deve mostrar os preços ao consumidor caindo novamente.

A Turquia também divulgará sua taxa de inflação de junho, que deve cair para 35,2% de 35,4%, o que pode levar a um corte na taxa de 300 pontos base. O Reino Unido publicará sua análise completa do PIB do Q1 na segunda-feira, enquanto Andrew se junta aos eventos de Sintra e Aix.

Na América Latina, a Argentina publicará dados de atividade de abril na segunda-feira, após um crescimento do Q1 mais fraco do que o esperado. O Chile publicará seus números de maio na terça-feira, logo após as eleições primárias. O banco central do Chile manteve as taxas inalteradas em junho, citando uma demanda interna mais forte, mas preocupações sobre choques globais. Suas atas devem ser divulgadas na quinta-feira.

O banco central da Colômbia divulgará suas atas da reunião na quinta-feira, após manter as taxas na sexta-feira. A nação andina está lidando com as consequências da decisão de seu governo de suspender a regra fiscal, uma medida que desencadeou rebaixamentos de crédito da S&P Global Ratings e da Moody’s Ratings devido a preocupações com a dívida crescente e a instabilidade política.

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