A Strategy, anteriormente chamada MicroStrategy, está enfrentando uma pressão legal crescente com pelo menos cinco ações coletivas acusando a empresa de fraude de valores mobiliários. As acusações são baseadas em suas perdas não realizadas de 6 bilhões de dólares em seu portfólio de Bitcoin e acusam a corporação de não divulgar suficientemente os riscos aos investidores.
De acordo com os demandantes, a empresa emitiu declarações falsas e enganosas por 11 meses, começando em abril de 2024 e durando até abril de 2025. Os processos alegam que a Strategy apresentou a volatilidade do Bitcoin e os efeitos da nova alteração contábil de forma fraca.
Os investidores afirmam que a falha em submeter esses riscos levou a uma queda significativa no preço das ações. No primeiro caso a ser liderado por um investidor, Abhey Parmar, ele alega que os executivos da Strategy Inc. violaram deveres fiduciários e exageraram as perspectivas financeiras da empresa.
Uma das principais alegações é que o CEO Phong Le e o CFO Andrew Kang venderam 31,5 milhões de dólares em ações da empresa antes de anunciar publicamente as mudanças na contabilidade do Bitcoin. Segundo especialistas jurídicos, isso é comum em ações coletivas em grande escala, onde escritórios de advocacia competem para serem nomeados como advogados principais.
Ganhos de ações em meio a escrutínio legal
As ações da Strategy estão em alta de 28% no acumulado do ano, apesar de todos os desafios legais, sinalizando a confiança contínua dos investidores em sua estratégia de acumulação de Bitcoin. A empresa agora possui 592.345 BTC, valendo mais de 63 bilhões de dólares. A Strategy tem um preço médio de compra de 70.702 dólares por moeda, e o Bitcoin está sendo negociado a 106.824 dólares, um ganho não realizado de 21,3 bilhões de dólares, aproximadamente um ganho de 51%.
O fundador e presidente da Strategy, Michael Saylor, permaneceu o maior acionista individual. Ele possui perto de 20 milhões de ações, de acordo com o último registro na SEC, o que se traduz em aproximadamente 7,8 bilhões de dólares usando o preço atual das ações de 389,50 dólares por ação. Outros acionistas significativos são Vanguard (8,55%), BlackRock (5,80%), Capital International Investors (5,80%), Susquehanna Securities (4,82%) e Jane Street Group (4,70%).
Apesar do crescente escrutínio, a empresa manteve a mesma abordagem de longo prazo para o Bitcoin, que envolve compras frequentes, independentemente das condições de mercado, e agora possui novo respaldo fiscal como resultado. As ações da Strategy ($MSTR) estão sendo negociadas a 393,24 dólares e têm um valor de mercado de 107,51 bilhões de dólares, um prêmio de 1,67x sobre seu valor líquido dos ativos.
Aviso de lucro provocou aumento de registros
As ações judiciais continuaram a ganhar força após revelações da Strategy em abril, de que se esperava que não reportasse lucro no primeiro trimestre, atribuído a perdas não realizadas em Bitcoin. A empresa alertou em um registro na SEC que "pode não ser capaz de recuperar a lucratividade em períodos futuros." A Strategy registrou uma perda de 16,49 dólares por ação no primeiro trimestre.
A ação coletiva inicial foi apresentada em 16 de maio pela Pomerantz LLP, seguida por ações individuais do Gross Law Firm, Bronstein Gewirtz & Grossman, Kessler Topaz Meltzer & Check, e Levi & Korsinsky. A possibilidade de ver inúmeras reivindicações em vez de um processo unificado indica um conflito de interesses legais e confusão entre os principais stakeholders que deveriam tomar a iniciativa.
Até agora, nenhum dos principais detentores institucionais da Strategy atestou ter participado de qualquer um dos processos. O resultado pode moldar atitudes de mercado mais amplas em relação à exposição corporativa e divulgação sobre Bitcoin, especialmente quando as alegações de negociação interna se tornarem materiais.
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