O tão aguardado confronto entre os sistemas bancários tradicionais e cripto começou oficialmente com a aprovação da Lei GENIUS. O impacto da legislação já é evidente—dentro de duas semanas, gigantes do varejo como Amazon e Walmart estão considerando lançar suas próprias stablecoins.
Hank Huang, CEO da Kronos Research, disse ao BeInCrypto que, se mais empresas adotarem essa tendência, os sistemas bancários terão que se adaptar rapidamente, especialmente à medida que o dinheiro se afasta dos depósitos tradicionais. No entanto, os consumidores que mudam para stablecoins apoiadas por varejistas não terão as mesmas proteções que os bancos convencionais oferecem.
Uma Nova Era para a Integração Cripto
A Lei GENIUS representa uma mudança histórica em como a criptomoeda, especificamente as stablecoins, se integrarão aos mercados financeiros dos EUA. Ela garante que as stablecoins sejam respaldadas por ativos reais e sujeitas a uma supervisão rigorosa, ao mesmo tempo em que reconhece seu potencial para inovar os pagamentos.
Entre as disposições mais importantes do projeto de lei está uma estipulação clara de que apenas instituições depositárias seguradas, incluindo bancos e cooperativas de crédito, e certas entidades não bancárias aprovadas serão autorizadas a emitir. Ela também proíbe estritamente stablecoins algorítmicas ou não respaldadas para garantir estabilidade e confiança do consumidor.
Desde que a legislação foi aprovada, vários varejistas de alto perfil demonstraram interesse em lançar stablecoins corporativas. Relatórios circulam que gigantes corporativos como Amazon e Walmart estão considerando seriamente esse passo.
Várias motivações provavelmente estão impulsionando seu raciocínio.
Motivações dos Gigantes do Varejo para as Stablecoins
Varejistas como Amazon e Walmart possuem uma enorme base de clientes, gerando bilhões em receita diária apenas com compras. Muitos clientes pagam usando redes de cartões de crédito tradicionais, como Visa e Mastercard.
Enquanto essas redes normalmente cobram taxas de intercâmbio de 2-3% por transação, para empresas com volumes de transações tão massivos, essas taxas podem acumular bilhões de dólares anualmente.
Empresas poderosas podem contornar essas redes emitindo sua própria stablecoin, reduzindo significativamente ou eliminando esses custos.
Ao mesmo tempo, remover intermediários de redes de pagamento, como os bancos, aceleraria drasticamente os tempos de liquidação. Como as stablecoins são construídas sobre tecnologia blockchain, elas podem facilitar liquidações quase instantâneas, levando a um fluxo de caixa muito melhor e eficiência para empresas e seus fornecedores.
No contexto de transações internacionais, stablecoins apoiadas por varejistas ofereceriam pagamentos globais simplificados, oferecendo uma alternativa menos custosa aos métodos tradicionais de pagamento transfronteiriços, que muitas vezes envolvem taxas de câmbio. Essa medida também expandiria inerentemente a base de clientes dos varejistas.
Uma stablecoin proprietária também poderia ser integrada em programas de fidelidade e recompensas, oferecendo aos clientes incentivos ou descontos exclusivos. Isso também poderia abrir portas para novas ofertas de serviços financeiros.
“Recompensas sem atritos e economia de custos, benefícios centrados no consumidor vão impulsionar a mudança. Com benefícios preferidos e utilidade prática, as stablecoins roubam o espetáculo, elas vão buscar rendimento em vez de depósitos ociosos,” Huang disse ao BeInCrypto.
Essas inúmeras vantagens levantam questões sobre como esse novo tráfego de pagamento pode impactar os serviços bancários tradicionais.
O Impacto Disruptivo das Stablecoins no Sistema Bancário Tradicional
A adoção generalizada de stablecoins apoiadas por varejistas pode desestabilizar significativamente o sistema bancário tradicional, principalmente desviando dinheiro de depósitos convencionais.
Se a Amazon ou Walmart emitir uma stablecoin, os consumidores podem optar por manter seu poder de compra nessas stablecoins em vez de em contas bancárias tradicionais. Em vez de manter dinheiro em uma conta corrente para pagar por compras de supermercado ou online, um consumidor pode transferir esses fundos para uma carteira de stablecoin da Amazon ou Walmart.
Essa mudança reduziria diretamente o dinheiro mantido como depósitos em bancos tradicionais. Como esses depósitos são a vida de qualquer banco, uma saída significativa reduziria sua base de financiamento. Isso, por sua vez, afetaria sua capacidade de emprestar dinheiro a clientes e empresas existentes.
“Os consumidores vão mudar do TradFi para cadeias de forma fluida em busca de trilhos familiares, rápidos e flexíveis. As moedas de varejo drenarão liquidez dos bancos para redes cripto de marca,” Huang disse.
Em resumo, sua atividade econômica geral diminuiria consideravelmente.
“A Lei GENIUS nivela o campo de jogo com padrões rigorosos sobre reservas, regulação e elegibilidade do emissor. Os bancos ganham terreno com estruturas confiáveis, enquanto os novos entrantes enfrentam regras rígidas. No final, é uma batalha de liquidez onde os mais fortes sobrevivem,” Huang acrescentou.
Ciente desses perigos, como os bancos tradicionais adaptarão suas estratégias para permanecer competitivos?
Como os Bancos Podem se Adaptar à Mudança Digital?
Até certo ponto, os bancos têm experimentado um deslocamento generalizado de depósitos há algum tempo. As stablecoins podem acelerar ainda mais essa tendência. Os bancos tradicionais já têm se esforçado ativamente para atender à crescente demanda por bancos digitais nos últimos anos.
Um relatório recente da Cornerstone Advisors destaca um aumento significativo nos gastos com fintechs em todas as gerações. De 2021 a 2024, os gastos com fintechs entre a Geração Z, Millennials, Geração X e Baby Boomers aumentaram coletivamente 86%, de $13,29 bilhões para $24,69 bilhões.
Os gastos com fintechs aumentaram drasticamente desde 2021. Fonte: Cornerstone Advisors.
Alguns bancos já deram passos significativos para se preparar para a antecipada adoção generalizada de stablecoins apoiadas por varejistas. O JPMorgan Chase, por exemplo, tem se preparado para essa mudança há anos.
“Bancos como o JPMorgan não vão apenas defender depósitos, eles vão aproveitar a infraestrutura confiável para criar dólares digitais rápidos e seguros que desbloqueiam novas receitas e aprofundam os benefícios dos clientes,” Huang disse.
Começando com o lançamento do JPM Coin em 2019, o JPMorgan foi pioneiro no conceito de uma moeda digital emitida por bancos para pagamentos por atacado, aproveitando a tecnologia blockchain privada dentro de sua unidade Kinexys para aumentar a eficiência e acelerar as liquidações interbancárias.
Após a aprovação da Lei GENIUS, agora foi anunciada sua mais recente estratégia: a introdução do JPMorgan Deposit Token (JPMD), que será testado na blockchain pública Base da Coinbase.
Esse movimento é particularmente significativo, pois o JPMD está posicionado como uma representação digital totalmente segurada e notavelmente geradora de juros dos depósitos bancários.
Isso contrasta diretamente com a proibição da Lei GENIUS sobre stablecoins de pagamento não bancárias que pagam juros aos detentores, uma disposição que críticos argumentam ser uma concessão aos bancos incumbentes.
A capacidade do JPMD de oferecer rendimento está alinhada com a nova clareza regulatória. Ela oferece aos clientes institucionais uma alternativa compatível e altamente integrada às stablecoins tradicionais para liquidações em cadeia e transferências B2B transfronteiriças.
Isso também mostra claramente como um banco pode usar suas forças existentes para manter sua vantagem estratégica contra essa nova concorrência.
O Papel Crítico do Seguro FDIC
Devido à sua infraestrutura existente, recursos e proteções regulatórias exclusivas, os bancos possuem uma base forte para se adaptar às mudanças no setor financeiro.
“Os bancos TradFi devem construir pontes entre o legado e o digital—implantando tokens de depósito, aumentando benefícios respaldados por blockchain, e combinando segurança com conveniência sem costura. Para manter a liquidez, os bancos precisam misturar inovação com seguro,” Huang disse ao BeInCrypto.
Essa possibilidade é especialmente crítica, dadas as disparidades na proteção ao consumidor entre bancos tradicionais e emissoras de stablecoins que não são bancos. Os bancos tradicionais oferecem proteção da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), que assegura depósitos de até $250.000 por depositante. Esse seguro, respaldado pelo governo dos EUA, é a garantia mais forte disponível no mundo financeiro.
O seguro FDIC não se aplica a emissores de stablecoins fora da indústria bancária. Embora a Lei GENIUS tenha como objetivo garantir reservas robustas e auditorias para stablecoins, uma “corrida” em um emissor ainda poderia levar a problemas operacionais, problemas de liquidez ou até mesmo a stablecoin perder seu lastro de $1. Nesses casos, a recuperação depende da solvência e integridade operacional do emissor.
Em contraste, se um banco segurado pelo FDIC falhar, os depósitos segurados permanecem seguros. O FDIC intervém para garantir que os valores principais não sejam perdidos, que é o objetivo central do seguro de depósito: proteger os consumidores de falências bancárias.
“Sem seguro de depósito, os consumidores enfrentam riscos de segurança e deslizamento de liquidez, com transparência pouco clara sobre reservas reais. Durante grandes resgates, as stablecoins podem lutar para permanecer estáveis sob pressão,” Huang acrescentou.
Ao aproveitar essa vantagem significativa, os bancos podem manter um forte apelo para os consumidores que priorizam depósitos garantidos.
O Futuro das Finanças: Um Sistema Híbrido
O surgimento das stablecoins, especialmente aquelas de grandes varejistas ou entidades não bancárias, marca uma mudança significativa na indústria financeira. Esse desenvolvimento pode influenciar o futuro do modelo bancário tradicional e alterar os fluxos de capital convencionais.
Cada jogador tem vantagens únicas, tornando o panorama ainda mais competitivo. Embora o resultado provavelmente seja um sistema financeiro híbrido, entidades não bancárias e bancárias terão que conquistar seu espaço ou sangrar lentamente.
Os vencedores finais serão aqueles que melhor combinarem inovação tecnológica com confiança, segurança e conformidade regulatória.