🔹 A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) voltou ao mercado de câmbio para defender o peg de longa data da moeda da cidade em relação ao dólar dos EUA. O dólar de Hong Kong caiu abaixo do limite inferior de HK$7,85 por USD, desencadeando uma ação imediata do banco central.
🔹 Em resposta, a HKMA vendeu HK$9,4 bilhões (aproximadamente 1,2 bilhões de dólares EUA) de suas reservas para recomprar a moeda local e aumentar seu valor. Essa medida também reduziu a liquidez no sistema bancário, aumentando as taxas de juros interbancárias - complicando significativamente a popular estratégia de carry trade, onde os investidores tomam emprestado em dólares de Hong Kong de baixo juros e os convertem em dólares americanos de maior rendimento.
Apostas Baratas no Dólar de Hong Kong Ficam Mais Caras
📉 Até recentemente, os traders podiam emprestar dólares de Hong Kong a baixo custo, convertê-los em dólares americanos e embolsar a diferença de rendimento. Mas a volatilidade extrema de maio e junho trouxe esse jogo a um halt. Com a liquidez mais apertada e taxas de juros em alta, a HKMA está reescrevendo as regras.
📌 Durante a intervenção anterior em maio, a HKMA enfrentou o problema oposto - um fortalecimento do dólar de Hong Kong. Naquela época, injetaram mais HKD no mercado, cortando as taxas de juros próximas de zero e alimentando o sonho de um especulador. Agora, a situação se inverteu, e o ambiente está se tornando muito mais difícil.
Peg Sob Scrutínio, mas Sem Mudanças por Enquanto
📊 O peg da moeda de Hong Kong, em vigor desde 1983, é uma pedra angular do sistema financeiro da cidade. Mas maio de 2025 viu a maior queda do HKD desde que o peg foi estabelecido, levantando questões sobre sua sustentabilidade a longo prazo. Apesar disso, o Chefe do Executivo John Lee Ka-chiu deixou claro no início de junho: o peg não vai a lugar nenhum.
💬 "Manter o peg é crucial para nossa credibilidade financeira", disse Lee, visando acalmar a especulação do mercado.
Hong Kong Tem o Poder de Fogo, Mas a Pressão Permanece
💰 Com reservas de moeda estrangeira superiores a 431 bilhões de dólares, a HKMA tem ampla munição para defender o peg. No entanto, as operações de carry continuam tentadoras - a diferença entre as taxas de juros de um mês nos EUA e em Hong Kong está atualmente em torno de 3,4%, atraindo investidores globais para o jogo.
🧭 Enquanto o dólar de Hong Kong voltou à sua faixa alvo, a verdadeira questão é: Quanto tempo pode ficar lá?
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