A GameStop levantou mais R$ 450 milhões através de uma venda subsequente de notas sêniores conversíveis de zero-cupom, elevando sua captação total a R$ 2,7 bilhões em pouco menos de duas semanas.
A empresa fez a divulgação em um pedido à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA na terça-feira. Este segundo montante foi trazido após os iniciais R$ 2,25 bilhões levantados no mês passado por meio de uma colocação privada.
As notas foram oferecidas sob uma opção de 13 dias que deu ao comprador original o direito de comprar mais, e essa opção foi exercida na totalidade.
As notas vencem em 2032 e podem ser convertidas em ações Classe A da GameStop a uma taxa de R$ 28,91 por ação, o que é um prêmio de 32,5% em comparação com o preço médio ponderado pelo volume das ações em 12 de junho - o dia em que a primeira oferta foi lançada.
A GameStop diz que o dinheiro está sendo destinado ao uso geral nos negócios e "fazendo investimentos de maneira consistente com a Política de Investimentos da GameStop", que inclui a compra de Bitcoin para manter em seu balanço.
A GameStop se mantém no playbook de cripto da MicroStrategy.
A GameStop começou a comprar Bitcoin em maio, adquirindo 4.710 moedas com parte da receita de um nota conversível de R$ 1,3 bilhão que vendeu no início deste ano. Essa primeira rodada de compras custou cerca de R$ 500 milhões.
A empresa agora está copiando a mesma estratégia que a empresa de Michael Saylor, Strategy (anteriormente MicroStrategy), usou para acumular suas enormes participações em criptomoedas. A Strategy se tornou a maior proprietária corporativa de Bitcoin ao vender ações e emitir dívidas para continuar acumulando. Essa tática também trouxe grandes oscilações de preços para suas ações nos últimos anos.
A Strategy usou diferentes tipos de títulos, incluindo dívida conversível, para comprar Bitcoin. A GameStop agora está usando a mesma abordagem. O CEO Ryan Cohen disse aos acionistas que a mudança para acumular Bitcoin se deve a riscos macroeconômicos e chamou o suprimento fixo do ativo e sua estrutura descentralizada de uma possível proteção contra esses riscos. Ryan também é agora amigo íntimo de Saylor, de acordo com suas contas no X.
As ações da GameStop estavam precificadas em R$ 23,16 na terça-feira, com uma queda de 0,56% no dia, continuando a ter um desempenho abaixo do esperado à medida que o foco do mercado se desloca para empresas com finanças mais limpas e perspectivas de crescimento mais fortes. A decisão de comprar Bitcoin não fez muito para elevar o preço das ações, e agora os analistas estão questionando se a estratégia realmente faz sentido.
Receita em queda, colecionáveis em alta, analistas desapontados.
No mesmo dia em que a empresa apresentou detalhes da segunda venda de notas, também relatou uma queda de 17% na receita para o primeiro trimestre fiscal, caindo para R$ 732,4 milhões. A demanda por jogos digitais está aumentando enquanto o tráfego em lojas físicas continua a cair. O core business da GameStop, vendas no varejo de jogos e consoles novos e usados, ainda está sangrando lentamente.
O analista da Wedbush, Michael Pachter, não ficou impressionado. Ele reiterou sua classificação de desempenho abaixo do esperado para a GameStop, dizendo que a empresa está apenas apelando para "maiores tolos" que estão dispostos a pagar mais do que o dobro do valor dos ativos da empresa.
Pachter acrescentou que a GameStop já está negociando a 2,4 vezes o caixa, e não vê vantagem em usar esse caixa para comprar Bitcoin. "A estratégia faz pouco sentido", disse ele. Isso não é exatamente um apoio entusiástico de Wall Street.
Ainda assim, Cohen está direcionando a empresa para novas direções. Na reunião anual de quinta-feira, ele disse que a GameStop está expandindo seu negócio de colecionáveis, chamando as cartas de comércio de uma "extensão natural" da marca. Ele descreveu como um segmento com altas margens e disse que está profundamente enraizado no varejo. Enquanto os jogos podem estar se tornando digitais, o papelão não.
A GameStop disse que sua receita de colecionáveis saltou 54% no primeiro trimestre em comparação com o ano passado. A maior parte desse crescimento veio das vendas de Cartas de Comércio de Pokémon, que claramente ainda estão atraindo compradores que não são apenas crianças.
Uma pesquisa da Circana mostrou que 19% dos adultos compraram cartas de Pokémon para si mesmos nos últimos seis meses. A maioria dos compradores disse que está coletando por diversão ou como decoração de quarto. A Circana também observou que os adultos foram os maiores gastadores em todas as faixas etárias quando se trata de brinquedos no primeiro trimestre.
Então, a GameStop está acumulando Bitcoin e cartas de Pokémon. Se isso vai funcionar ou não, ainda está por ser visto. Mas, por enquanto, a empresa tem R$ 2,7 bilhões no bolso, Bitcoin em seu balanço e um CEO apostando em colecionáveis e criptomoedas em igual medida.
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