De sexta-feira, 22 de junho de 2025, até domingo, 24, os preços em todo o ecossistema cripto despencaram. O Bitcoin caiu de $106,441 para $98,215.77, perdendo mais de $8,000 em apenas 48 horas. Essa queda foi atribuída ao conflito no Oriente Médio, mas houve realmente pânico entre os investidores?
Métricas On-Chain nos permitem analisar o comportamento do mercado com precisão. Uma delas, a Relação NVT do Bitcoin, mede a relação entre a capitalização de mercado e o uso real da rede. Valores baixos indicam subavaliação. Durante essa queda, a média NVT foi de 45,04, e sua EMA de 30 dias ficou em 38, ambos dentro do território de subavaliação.
Outra métrica chave é a Capital Realizado do Bitcoin, que reflete o total de capital investido em BTC com base no preço pelo qual cada UTXO se moveu pela última vez. Em vez de cair, ele aumentou de $946,073 bilhões para $946,702 bilhões, uma alta de $629 milhões, desprovando a narrativa de venda em pânico.
Além disso, não houve vendas significativas de baleias (1k a 10k BTC) ou baleias jubarte (+10k BTC). A métrica de Bandas de Valor UTXO do Bitcoin, que segmenta as participações por tamanho de carteira, mostrou estabilidade e até acumulação entre endereços de alto valor. Na verdade, alguns aumentaram ligeiramente suas participações, reforçando a ideia de que grandes detentores não estavam por trás da queda de preço.
Finalmente, a maioria dos tokens apresentou quedas simultâneas com estrutura idêntica, apontando para uma ação coordenada de uma única origem. Todos os sinais indicam a participação de formadores de mercado, entidades capazes de desencadear movimentos massivos em todo o ecossistema para seu próprio benefício—e o das CEXs.
Assinado por Carmelo Alemán, Analista Verificado On-Chain na Cryptoquant
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