De acordo com a Bloomberg, em junho de 2025, a economia da zona do euro mostrou pouco progresso, permanecendo em níveis quase estagnados pelo sexto mês. O Índice Composto de Gerentes de Compras (PMI) da S&P Global registrou uma leitura de 50,2, apenas acima do nível neutro. Essa marca neutra de 50 é a linha divisória entre a expansão e a contração econômica nos dados do PMI. Economistas previam uma alta para 50,5, mas o número real ficou aquém dessa expectativa. Dentro da divisão, os serviços voltaram a 50, enquanto a manufatura continuou a declinar, permanecendo em 49,4. “A economia da zona do euro está lutando para ganhar impulso”, disse Cyrus de la Rubia, do Hamburg Commercial Bank. “Há seis meses, o crescimento tem sido mínimo”, acrescentou, apontando para sinais persistentes de estagnação.
As políticas dos EUA e os conflitos geopolíticos aumentam a incerteza econômica
Esses resultados do PMI sugerem que o segundo trimestre de 2025 trará pouco ou nenhum crescimento econômico. Recentes políticas dos EUA sob o presidente Donald Trump adicionaram complexidade ao ambiente econômico global. Em particular, mudanças na estratégia comercial e nas relações exteriores aumentaram a imprevisibilidade nos mercados financeiros. Os conflitos no Oriente Médio acrescentaram outra camada de preocupação e podem contribuir para a volatilidade do mercado nas próximas semanas.
Os dados do PMI nacional revelam tendências divergentes na Alemanha e na França
Analisando os dados do PMI nacional revela resultados mistos dentro das principais economias da zona do euro. A Alemanha, a maior economia da região, mostrou sinais de recuperação e voltou ao crescimento moderado. A França continuou a contrair, permanecendo abaixo da marca de 50 pelo nono mês consecutivo. “A segunda maior economia da zona do euro continua a arrastar-se”, disse de la Rubia no relatório. Tal divergência entre as principais economias complica os esforços para alcançar um crescimento consistente em toda a zona do euro. Essas diferenças de desempenho refletem questões estruturais e setoriais mais profundas nas economias nacionais. Elas também mostram quão desigual pode ser a recuperação, mesmo dentro de uma zona econômica estreitamente integrada.
O crescimento do setor privado fora da zona do euro continua a contrastar com seu desempenho lento. Os números do PMI no início deste mês mostraram expansão no Japão, Índia e Austrália, tanto na manufatura quanto nos serviços. Esses países se beneficiaram de uma forte demanda interna e de pedidos internacionais constantes durante o mesmo período. Na zona do euro, os serviços registraram sua primeira queda na atividade desde novembro de 2024. Os pedidos de exportação caíram em sua taxa mais rápida desde o final do ano passado, reduzindo as pendências de trabalho. A queda na demanda também afetou o emprego, à medida que as empresas se tornaram mais cautelosas quanto à contratação em resposta a vendas mais fracas.
O BCE projeta crescimento modesto e considera pausar os cortes nas taxas de juros
O Banco Central Europeu (BCE) espera que a economia da zona do euro cresça apenas 0,9% em 2025. Apesar da inflação ter diminuído nos últimos meses, o BCE pode adiar mais cortes nas taxas de juros. Alguns oficiais acreditam que o ciclo atual de afrouxamento pode estar se aproximando de seu fim natural. “O BCE pode permanecer relativamente calmo”, disse de la Rubia, discutindo expectativas de política monetária. Ele observou que um euro forte e os efeitos deflacionários das tarifas dos EUA limitam os riscos inflacionários.
Tensões políticas e gastos da OTAN levantam preocupações econômicas
Essas leituras econômicas chegam durante conversas politicamente sensíveis entre líderes europeus em Haia e Bruxelas. Perto do topo da agenda está o aumento dos gastos com defesa da OTAN e suas consequências orçamentárias. As leituras do PMI continuam a ser uma ferramenta útil para investidores e analistas quantificarem as condições atuais dos negócios. Mas as leituras do PMI medem mudanças na atividade empresarial, não o tamanho ou valor da produção econômica. Isso significa que sua relação direta com o crescimento do PIB permanece limitada em precisão. Agora, a economia da zona do euro enfrenta problemas estruturais internos e crescentes riscos geopolíticos externos. Esses fatores combinados continuam a limitar qualquer recuperação profunda ou ampla no setor privado.
O crescimento do setor privado pós-zona do euro estagna em meio à incerteza geopolítica e comercial apareceu primeiro no Coinfomania.