Em 23 de junho de 2025, o Financial Times observou um aumento nas chamadas na Alemanha e na Itália para repatriar seu ouro mantido em Nova York em resposta ao aumento das tensões geopolíticas e aos comentários do ex-presidente Donald Trump sobre o Federal Reserve dos EUA. Nos últimos meses, houve um senso de urgência entre os países europeus para revisar a segurança de seus ativos mantidos no exterior, especialmente em relação ao ouro. A Alemanha e a Itália enfrentam crescentes pressões internas e externas para repatriar o ouro no Federal Reserve em Nova York.

Essas pressões surgem em um momento de instabilidade global acentuada e foram intensificadas por críticas públicas repetidas ao Federal Reserve dos EUA pelo ex-presidente Donald Trump. As implicações vão muito além da economia. O que antes parecia uma questão simbólica agora está se tornando um reflexo tangível da confiança em declínio na administração financeira dos EUA e no sistema global de cooperação aliada. Com o mundo observando uma mudança nos centros de poder econômico, até mesmo ações simbólicas, como onde um país armazena seu ouro, agora carregam um significado político.

Os Ataques de Trump ao Fed Têm Efeitos em Cadeia por Toda a Europa

A presidência de Donald Trump não poupou nenhuma instituição, incluindo o Federal Reserve dos EUA, de sua intervenção política. Trump fez repetidos ataques ao Fed, que incluíam acusar o banco central de incompetência e deslealdade, e ele levou o país à dúvida, tanto interna quanto internacionalmente. Até mesmo potências europeias que haviam confiado na neutralidade americana e na integridade institucional começaram a questionar essas suposições.

As tensões geopolíticas apenas adicionaram combustível ao fogo. Com alianças globais sob estresse e um crescente nacionalismo econômico, a ideia de ter reservas nacionais de ouro sob custódia dos EUA agora parece mais arriscada. A Alemanha e a Itália, com um estoque de ouro combinado no valor de centenas de bilhões, estão entre os países que consideram seriamente se é hora de trazer seu ouro de volta para casa.

Um Olhar Mais Próximo sobre o Armazenamento de Ouro Europeu nos EUA

Historicamente, muitos países armazenavam suas reservas de ouro nos EUA como uma medida de segurança e conveniência financeira, especialmente durante e após a Segunda Guerra Mundial. Os EUA eram considerados um lugar politicamente estável e militarmente seguro para manter grandes quantidades de ouro. Mas os tempos mudaram.

A Alemanha, por exemplo, começou a devolver quantidades significativas de ouro de Nova York e Paris de 2013 a 2017 por razões de transparência e soberania. Mas nos últimos meses vemos que essa tendência pode estar de volta com vingança. Enquanto a Itália foi mais passiva, eles também envolveram a pressão de legisladores e analistas para tomar pelo menos alguma ação.

Os Verdadeiros Riscos por Trás das Posses de Ouro Baseadas nos EUA

Um dos principais motores da repatriação de ouro tem sido a preocupação de que os EUA congelariam ou restringiriam ativos de propriedade estrangeira em um cenário de crise. Embora isso possa parecer extremo, os acontecimentos globais recentes, que incluem sanções à Rússia, restrições bancárias no Oriente Médio e controles de acesso ao SWIFT, demonstraram como os instrumentos financeiros podem ser politizados.

Além disso, o comportamento imprevisível de Trump e suas insinuações sobre um retorno ao poder geram preocupações de que a América possa desestabilizar novamente os acordos internacionais. Para a Alemanha e a Itália – cujas relações pós-guerra com os EUA eram baseadas na confiança e no interesse mútuo – esse desenvolvimento atinge o cerne de suas estratégias de segurança financeira como um todo.

Soberania, Simbolismo e Autonomia Estratégica

Isso é mais do que apenas economia. O ato de repatriar ouro para o território doméstico está carregado de simbolismo. É revelador do maior desejo geopolítico por autonomia estratégica em um mundo que não é mais governado pelos EUA e seus aliados. Com a militarização e a independência tecnológica, bem como comercial, se tornando parte das discussões da UE, a soberania financeira certamente entrará nessa conversa também. Armazenar ativos nacionais no exterior era uma vez análogo a um aceno para a cooperação global. Hoje, pode ser um ativo em um mundo fraturado e, portanto, uma responsabilidade. Chamadas para repatriar ouro estão sendo legitimadas não apenas por populistas, mas também por acadêmicos tradicionais e estratégias nacionais.

Onde Isso Pode Levar a Seguir

Se a Alemanha e a Itália avançarem com seus planos de repatriar suas posses de ouro, outros países podem seguir o exemplo, incluindo França, Áustria e talvez até mesmo nações da Ásia, como o Japão. As implicações para a posição do Fed como o custodiante de ouro mais confiável do mundo podem ser profundas. E mais importante, essas ações podem sinalizar aos mercados globais que a fé na ordem financeira existente está se deteriorando. Tal tese poderia apresentar uma oportunidade para uma nova concepção de acúmulo de ouro, uma mudança na diversificação de moeda e talvez até mesmo uma mudança nas alianças estabelecidas.

A política do ouro aquece enquanto a Alemanha e a Itália repensam o armazenamento nos EUA.