O Federal Reserve está agora caminhando para aumentos nas taxas à medida que a inflação ameaça subir novamente. A pressão vem do aumento dos preços do petróleo, desencadeados por conflitos militares no Oriente Médio.

Os EUA bombardearam três instalações nucleares no Irã no sábado à noite após o Irã ter respondido a ataques aéreos israelenses anteriores. Agora o Irã fechou o Estreito de Hormuz, a rota de petróleo mais crítica do mundo.

De acordo com o JP Morgan, se isso acontecer, o petróleo pode disparar para $130 por barril, empurrando a inflação dos EUA para 5%. Esse é o mesmo nível que a inflação atingiu em março de 2023, quando o Fed estava aumentando as taxas consecutivamente.

De acordo com pesquisas revisadas pelo Fed em 2010, um choque persistente de petróleo leva a um consumo e investimento mais fracos, além de um impacto no dólar. No estudo, eles mostraram que os países que importam petróleo, como os Estados Unidos, ficam mais pobres à medida que os preços do petróleo sobem.

A perda de riqueza nacional leva a menos gastos, uma taxa de câmbio mais fraca e uma mudança nos saldos comerciais. As pessoas e empresas tentarão reduzir o uso de petróleo, mas isso não será suficiente para evitar danos. O resultado é um pior saldo comercial de petróleo e menos importação de outros bens. A parte não relacionada ao petróleo do saldo comercial melhora, mas apenas porque a economia desacelera.

Irã alerta sobre retaliação enquanto EUA e Israel bombardeiam locais nucleares

Há dez dias, Israel realizou ataques aéreos não provocados em território iraniano. Teerã revidou. Então, durante o fim de semana, os EUA se juntaram à luta e lançaram bombas em três instalações nucleares no Irã. Em resposta, o ministro das Relações Exteriores do Irã disse que o país "reserva todas as opções para defender sua soberania."

Mas desde 2000, o Irã ameaçou mais de dez vezes fechar o Estreito de Hormuz. Se eles realmente fizerem isso desta vez, os preços da energia definitivamente explodirão.

O Estreito tem apenas 21 milhas de largura, mas transporta um quinto do petróleo do mundo todos os dias. Ele também vê mais tráfego do que os canais do Panamá e de Suez. Cerca de 35% de todo o GNL transportado por mar também passa por ele. A Marinha dos EUA manteve forças na área por décadas devido à sua importância estratégica.

Hormuz é a única saída do Golfo Pérsico por mar. Se o Irã o fechar, o mundo perde o acesso a uma grande parte do fornecimento de petróleo da noite para o dia. Isso quase garantiria uma resposta militar de Washington, Tel Aviv ou, mais provavelmente, de ambos.

O secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, disse à Fox News no domingo que a China deveria intervir e conversar com o Irã. "Eu incentivo o governo chinês em Pequim a contatá-los sobre isso, porque eles dependem fortemente do Estreito de Hormuz para seu petróleo." A China é o maior cliente de petróleo do Irã e mantém laços diplomáticos amigáveis com Teerã, condenando publicamente as ações de Israel.

Trump exige cortes nas taxas enquanto Powell permanece em silêncio

Enquanto a tensão global aumenta, o presidente Donald Trump continua a pressionar por cortes nas taxas de juros. Mesmo antes de sua reeleição em 2024, Trump já vinha atacando Jerome Powell e exigindo custos de empréstimos mais baixos.

Desde que retornou à Casa Branca, ele manteve a pressão. Trump criticou publicamente o presidente do Fed quase toda semana, insultando Powell tanto em coletivas de imprensa quanto online. Powell, por sua vez, não disse nada. Ele evita reagir, nunca comenta sobre os insultos e se recusa a cair na provocação.

Mas os cortes nas taxas agora não são realistas. Com o petróleo possivelmente atingindo $130 e a inflação subindo novamente para perto de 5%, cortar as taxas poderia acrescentar combustível ao fogo. Em vez disso, o Federal Reserve provavelmente aumentará as taxas novamente, assim como fez em 2023. A ligação entre petróleo e inflação é bem conhecida. A própria modelagem do Fed a partir da pesquisa mencionada anteriormente mostra quão prejudiciais são os choques de petróleo, especialmente quando os mercados financeiros não conseguem absorver o risco. Quanto pior o choque, mais difícil é combater a alta inflação resultante.

Com Trump pressionando por cortes e Powell encurralado pelo aumento dos custos, o Federal Reserve enfrenta mais uma vez pressão política e econômica ao mesmo tempo.

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