A Europa está avançando na corrida global de criptomoedas sob sua estrutura de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA), superando até mesmo a América amigável às criptomoedas do presidente Donald Trump.
De acordo com Konstantins Vasilenko, cofundador e diretor de desenvolvimento de negócios da Paybis, os volumes de negociação de clientes da UE saltaram 70% trimestre a trimestre no Q1 de 2025, logo após a entrada em vigor da regulamentação do MiCA.
Durante o mesmo período, a atividade da Paybis nos EUA começou a seguir em direção oposta. Vasilenko disse à Cointelegraph que, enquanto a atividade de varejo nos EUA estava diminuindo, os usuários europeus estavam realizando negociações maiores e mais deliberadas.
Outras plataformas relataram mudanças semelhantes no comportamento dos usuários. A Kaiko estima que apenas 18% do volume de negociação à vista da Coinbase agora vem de clientes de varejo, uma queda em relação a 40% em 2021. No Robinhood, o volume de negociação de criptomoedas caiu 35% no primeiro trimestre de 2025.
“O momento é difícil de ignorar,” disse Vasilenko. “A janela de licenciamento do MiCA abriu em 1º de janeiro de 2025; naquele mesmo trimestre, nossos volumes na UE saltaram 70%, enquanto o número de negociações mal se moveu, o que me diz que o novo dinheiro era maior e mais deliberado.”
Empresas de criptomoedas garantem licenças do MiCA
Várias empresas de criptomoedas já adaptaram suas estratégias para se alinhar com o MiCA. OKX, Crypto.com e Bybit obtiveram licenças sob a nova estrutura, com a Coinbase se tornando a mais recente a obter a licença da Comissão de Supervisão do Setor Financeiro de Luxemburgo.
A renovada confiança dos investidores na Europa é impulsionada por características-chave do MiCA, de acordo com Vasilenko. Por um lado, a estrutura do MiCA introduziu um regime de licenciamento único em todos os estados membros da UE. Uma vez autorizadas em um país, as empresas de criptomoedas podem operar em todo o bloco.
“Uma vez que um prestador de serviços de criptoativos é autorizado em qualquer estado membro, ele pode “passar” a mesma licença para o resto dos estados, de modo que os clientes varejistas saibam que suas proteções legais os acompanham,” disse Vasilenko.
Além disso, o MiCA impõe regras rígidas sobre stablecoins, exigindo reservas completas de 1:1, auditorias e segregação de ativos. Também introduz proteções no estilo MiFID, como divulgações claras, períodos de reflexão e taxas transparentes, reduzindo a incerteza para os investidores.
Por outro lado, nos EUA, a confusão regulatória persistente continua a segurar o mercado. Apesar da retórica favorável do presidente Trump e membros de sua administração, nenhuma legislação federal abrangente sobre criptomoedas se materializou.
“Licenças de serviços monetários estado por estado, processos judiciais não resolvidos da SEC e delistagens súbitas significam que usuários comuns ainda não conseguem saber quais moedas, ou mesmo quais produtos de staking, estarão disponíveis no próximo mês,” disse Vasilenko.
A França se destaca
A França, em particular, emergiu como um destaque na Europa. Vasilenko disse que a Paybis viu um aumento de 175% na atividade de criptomoedas no país, em parte devido ao seu avanço sob a lei PACTE de 2019, que já exigia registro de AML para as exchanges.
A presença de principais centros de fintech como a Station F e a postura regulatória proativa da AMF ajudaram a fazer da França um dos países mais engajados com criptomoedas da Europa, com a penetração prevista para atingir 24% da população este ano.
A Alemanha lidera em infraestrutura institucional, com a Clearstream da Deutsche Boerse prestes a oferecer serviços de liquidação de criptomoedas. Os Países Baixos, por sua vez, continuam a se destacar com forte conectividade de pagamentos.
De acordo com Vasilenko, a ideia de um único “hub” pode se tornar obsoleta. “Pools de liquidez em Frankfurt ou Paris, suporte ao cliente em Dublin e operações de conformidade em Vilnius — tudo sob o único guarda-chuva MiCA,” ele disse.
Os EUA ainda podem ver um retorno. O Ato GENIUS, atualmente tramitando no Congresso, pode introduzir um regime de licenciamento unificado e definições claras para stablecoins lastreadas em dólar. Se aprovado até o final do ano, Vasilenko acredita que isso “faria pelo varejo dos EUA o que o MiCA fez pelos europeus.”
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