O Fed manteve as taxas de juros estáveis em 4,25–4,5%, citando riscos de inflação e incerteza econômica.
Trump criticou duramente o presidente do Fed, Powell, exigindo cortes de taxa imediatos e chamando-o de "estúpido" no Truth Social.
A pressão política sobre o Fed levanta preocupações sobre a independência do banco central e a potencial volatilidade do mercado.
Em 18 de junho de 2025, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve dos EUA anunciou que manteria a faixa-alvo para a taxa de fundos federais entre 4,25% e 4,5%, marcando a quarta decisão consecutiva em 2025 para manter a estabilidade da taxa.
Em resposta, o presidente Donald Trump mais uma vez criticou publicamente o Fed e seu presidente Jerome Powell, acusando-os de impedir o crescimento econômico ao se recusar a cortar taxas.
CRÍTICAS DE TRUMP E DEMANDAS POR CORTES DE TAXAS
A insatisfação de Trump com o Fed é de longa data. Após a reunião do FOMC em 18 de junho, suas críticas escalaram.
No Truth Social, Trump chamou Powell de "pessoa estúpida", brincando ainda que ele faria um trabalho melhor como presidente do Fed, sugerindo que poderia "se nomear" para o cargo.
Em 4 de junho, Trump reagiu ao relatório de emprego ADP de maio, que mostrou que o crescimento de empregos no setor privado havia desacelerado para apenas 37.000 novos empregos, exigindo um corte de taxa imediato e criticando Powell por ser "sempre muito lento".
Ele contrastou isso com o Banco Central Europeu, que ele observou já havia cortado as taxas nove vezes. Em 6 de junho, Trump pediu um corte de taxa de um ponto percentual, alegando que isso injetaria "combustível de foguete" na economia.
A pressão de Trump por cortes de taxas alinha-se com sua agenda econômica mais ampla. As políticas de sua administração—tarifas amplas (incluindo tarifas de 60% sobre a China), cortes de impostos e iniciativas de deportação em massa—são vistas por muitos como inflacionárias e potencialmente limitantes ao crescimento.
Ele argumenta que taxas de juros mais baixas reduziriam os custos de empréstimos, estimulando gastos e investimentos, e compensariam o impacto das tarifas.
Ele também apontou que um corte de taxa reduziria o ônus dos pagamentos de juros sobre a dívida de curto prazo, afirmando: “Corte um ponto, pague um ponto a menos em juros.” Ele criticou Powell por não agir sobre a queda nos preços do petróleo e dos alimentos, chamando isso de uma oportunidade perdida para estimular a economia.
Os comentários de Trump não apenas visam a política, mas também desafiam a autoridade pessoal de Powell. Em abril, Trump afirmou que Powell cumpriria se fosse solicitado a renunciar, embora Powell tenha afirmado firmemente que o presidente não tem autoridade legal para demitir o presidente do Fed.
Essa pressão aberta quebra com a norma de longa data de não intervenção presidencial na política monetária e atraiu ampla atenção tanto dos mercados quanto da academia.
A POSIÇÃO DO FED E AS RAZÕES PARA MANTER AS TAXAS
Na coletiva de imprensa pós-reunião de 18 de junho, Powell absteve-se de responder diretamente aos ataques de Trump. Ele enfatizou que a política do Fed é orientada por dados e baseada na perspectiva econômica e no equilíbrio de riscos, não em considerações políticas.
Powell reiterou que a independência do Fed é essencial para a estabilidade de longo prazo, e que o presidente não tem autoridade para demitir o presidente ou os membros do conselho.
A decisão do FOMC de manter as taxas reflete uma visão cautelosa das condições econômicas atuais.
A declaração de junho de 2025 observou uma contínua sólida expansão econômica, baixo desemprego (cerca de 4,5%) e inflação moderadamente elevada (com a inflação PCE núcleo projetada em 3,0%, acima da meta de longo prazo de 2%).
O FOMC expressou preocupação de que as tarifas de Trump poderiam aumentar os preços ao consumidor, e as deportações em massa poderiam apertar o mercado de trabalho, adicionando pressão ascendente sobre a inflação.
Além disso, a perspectiva econômica mostra o crescimento do PIB desacelerando para 1,4% em 2025, com revisões para cima das expectativas de inflação—levando o Fed a permanecer cauteloso.
O FOMC agora antecipa apenas dois cortes de taxa (totalizando 50 pontos-base) em 2025, possivelmente não até setembro ou dezembro.
Powell acrescentou que a política monetária é moldada coletivamente, não por um único líder, e sugeriu que a Meta de Inflação Flexível pode estar mais bem adaptada ao ambiente atual do que a Meta de Inflação Média Flexível, sinalizando um ato de equilíbrio entre inflação e emprego.
TENSÕES POLÍTICAS E POTENCIAIS CONSEQUÊNCIAS
A tensão contínua entre Trump e o Fed sublinha o conflito entre a política monetária e os objetivos políticos.
As políticas de tarifas, impostos e deportações de Trump poderiam alimentar a inflação enquanto também desaceleram o crescimento, colocando o Fed em uma situação difícil: cortar taxas pode estimular a inflação, enquanto mantê-las altas arrisca uma desaceleração.
Alguns analistas especulam que Trump está deliberadamente aplicando pressão econômica para forçar o Fed a cortes de taxas—uma estratégia calculada.
Os ataques públicos de Trump também ameaçam a independência do Fed. Economistas alertam que se o Fed sucumbir à influência política, os EUA poderiam enfrentar consequências semelhantes às da Turquia, onde a inflação disparou para 80% em 2022.
Powell enfatizou consistentemente que o Fed deve basear suas decisões em metas econômicas de longo prazo, não em pressões políticas de curto prazo, para manter a confiança do mercado e a estabilidade econômica.
RESPOSTA DO MERCADO E PERSPECTIVA FUTURA
Os mercados responderam calmamente à decisão do FOMC de 18 de junho, uma vez que a manutenção da taxa era amplamente antecipada (probabilidade de 96,9%). No entanto, as demandas de Trump e as incertezas relacionadas às tarifas causaram flutuações nos preços dos ativos.
Por exemplo, em abril, quando Trump ameaçou demitir Powell, as ações dos EUA e o dólar caíram brevemente, recuperando-se rapidamente depois que Trump esclareceu que não tinha tal intenção. Com 19 de junho sendo um feriado federal (Juneteenth), as reações completas do mercado podem ser adiadas até 20 de junho.
Olhando para o futuro, a luta pelo poder entre Trump e o Fed é improvável que diminua. Trump pode continuar a exercer pressão por meio de declarações públicas ou até mesmo ações executivas—especialmente se tentar substituir Powell por um leal quando o mandato de Powell terminar em maio de 2026.
O Fed, por sua vez, deve navegar pela inflação, crescimento e pressão política. Dados atuais mostram uma economia que é estável, mas incerta, sugerindo que cortes de taxas podem ser adiados até a segunda metade de 2025.
A próxima reunião do FOMC em 29–30 de julho e os sinais de política de Trump serão indicadores-chave.
A longo prazo, a independência do Fed e a estratégia de resposta afetarão significativamente a estabilidade econômica dos EUA e a confiança do mercado global. Se a interferência política intensificar, isso poderia minar a credibilidade do Fed e desencadear volatilidade no mercado.
Por outro lado, uma abordagem orientada por dados contínua poderia ajudar o Fed a navegar com sucesso o duplo desafio da inflação e do crescimento econômico.
"Fed Mantém Taxas Estáveis, Trump Novamente Chama Powell de 'Estúpido'" este artigo foi publicado pela primeira vez no (CoinRank).