O volume mensal de wash trading explodiu de $20 milhões em janeiro para quase $150 milhões em abril de 2024, impulsionado por atividades de incentivo e tentativas de manipular as classificações das exchanges.
Lançamentos de tokens dispararam para mais de 400.000 nas redes Ethereum, Base e BSC, com 3,8% associados a esquemas suspeitos de pump-and-dump que exploram sistemas de classificação automáticos e plataformas de negociação.
Carteiras manipulativas médias participam de 2 pools DEX com 129 transações falsas no valor de $30.000, enquanto casos extremos mostram endereços únicos gerando $17,3 milhões através de 54.684 wash trades.
A Chainalysis revela que o wash trading DeFi aumentou para $150 milhões mensais em 2024. Descubra como transações falsas, esquemas de pump-and-dump e manipulação de airdrop ameaçam a integridade da blockchain e o que os métodos de detecção heurística revelam.
DETECTANDO TRANSAÇÕES FALSAS EM DEFI: DESAFIOS HEURÍSTICOS E A COMPLEXIDADE DA MANIPULAÇÃO DO MERCADO ON-CHAIN
O relatório de 2024 da Chainalysis sobre manipulação do mercado on-chain destaca o papel dos métodos heurísticos na identificação de transações falsas, que geralmente envolvem compra e venda repetidas de ativos sem qualquer mudança real na propriedade ou exposição ao mercado. Esses padrões geralmente falham em refletir a atividade genuína do mercado.
Embora grande parte da pesquisa acadêmica sobre transações falsas tenha se concentrado em exchanges centralizadas, muitas dessas plataformas relatam inflar volumes de negociação para aumentar classificações em mercados à vista, volumes de contratos ou derivativos.
Embora as taxas de gas em plataformas descentralizadas tornem a manipulação mais cara, tais práticas ainda persistem. O uso generalizado de endereços pseudônimos, supervisão regulatória limitada e infraestrutura descentralizada complicam ainda mais a detecção de comportamentos manipulativos no cenário em evolução das criptomoedas.
Detecção Heurística de Manipulação do Mercado On-Chain
Métodos heurísticos são usados como o método principal para detectar manipulação do mercado on-chain, focando na identificação de transações falsas que não alteram a propriedade dos ativos.
Eles podem ser baseados em sinais comportamentais (como padrões de negociação repetidos e sobrepostos, liquidez anormal), em vez de intenções.
Embora não possam provar de forma independente a existência de manipulação, eles analisam ainda mais e fornecem dados off-chain, como logs de exchanges centralizadas ou registros de IP.
Manipulação do Mercado On-Chain por Exchanges Centralizadas: Volumes de Negociação Inflacionados Através de Transações Falsas
O fenômeno de exchanges centralizadas manipulando volumes de negociação à vista, contratos e derivativos é bem conhecido na indústria, e tal comportamento engana os traders sobre a liquidez da exchange.
De acordo com o relatório de 2019 da Bitwise, "exchanges falsas" frequentemente apresentam padrões de negociação anormais – como frequência de negociação consistente, spreads fixos e flutuações de preço que desafiam a lógica do mercado – o que indica negociação falsa deliberada.
O relatório de 2019 da Bitwise também mencionou que cerca de 95% do volume de negociação à vista é manipulado, o que também destaca a situação atual da manipulação do mercado on-chain.
RASTREANDO A MANIPULAÇÃO DO MERCADO ON-CHAIN: O VOLUME MENSAL DE WASH TRADE DISPAROU NO INÍCIO DE 2024
De acordo com os dados da Chainalysis, o volume de wash trading aumentou significativamente em 2024.
Fonte da imagem: Chainalysis 2024
Como pode ser visto no gráfico de dados, o volume mensal de wash trading disparou de US$20 milhões em janeiro para quase US$150 milhões em abril, e depois diminuiu gradualmente e estabilizou em torno de US$50 milhões a US$60 milhões de agosto a dezembro.
Isso mostra que transações falsas apareceram no primeiro e no segundo trimestres, e a motivação pode vir de atividades de incentivo ou tentativas de exagerar as próprias atividades de mercado da exchange em sites de classificação.
Outro nível reflete a existência de estratégias de manipulação do mercado on-chain antes que a supervisão regulatória seja fortalecida ou os incentivos sejam enfraquecidos.
ANALISANDO A MANIPULAÇÃO DO MERCADO ON-CHAIN: O COMPORTAMENTO DE WASH TRADING ATRAVÉS DE CARTEIRAS INDIVIDUAIS EM DEXS
A Chainalysis fornece dados sobre atividades de wash trading de várias carteiras.
A partir dos dados, o endereço médio único participou de 2 pools DEX e iniciou 129 transações falsas, manipulando o volume total de transações de cerca de $30.000.
Fonte da imagem: Chainalysis 2024
O endereço médio realizou apenas 10 transações de wash, no valor de $651; no caso extremo, um endereço interagiu com 241 pools DEX e gerou mais de $17,3 milhões em volume de wash através de 54.684 transações.
Isso mostra que a maioria das transações de wash é baixa e espalhada, e alguns endereços altamente ativos impulsionam a maior parte da manipulação de mercado on-chain – que é um produto inevitável da natureza anônima e sem permissão do mercado de blockchain.
MANIPULAÇÃO DO MERCADO ON-CHAIN ATRAVÉS DE ESTRUTURAS DE INCENTIVO: MINERAÇÃO DE LIQUIDEZ E AIRDROPS
Mecanismos como mineração de liquidez e airdrops recompensam usuários com base na atividade de negociação, mas podem inadvertidamente incentivar negociações falsas e wash trading.
Atores maliciosos de airdrop exploram esses mecanismos para aumentar o volume de negociação através de auto-negociações repetidas, com o objetivo final de simplesmente lavar tokens ou se qualificar para airdrops.
Esse comportamento prejudica a equidade do protocolo, distorce métricas de desempenho e desafia a integridade do ecossistema DeFi onde a distribuição de tokens está ligada à atividade on-chain.
O Flash Crash de ZJK e KOGE na Binance desperta preocupações sobre manipulação do mercado on-chain
A Binance evoluiu de TGE para Alpha, e os pontos são calculados com base em "volume de negociação × quantidade de depósito de fundos".
Fonte da imagem: Binance
Desde a revisão oficial em junho, LP também pode receber pontos extras, o que também leva a uma grande quantidade de volume de negociação falso por arbitradores e airdroppers em um curto período de tempo.
Para obter o efeito de capital máximo, as pessoas que aumentam o volume muitas vezes escolhem o pool de liquidez ZKJ-KOGE para reduzir o desgaste. No entanto, o volume falso das transações oculta as compras reais, e uma vez que os grandes investidores se retiram do pool, isso se torna um efeito dominó.
AUMENTO DE TOKENS LEVA A PREOCUPAÇÕES DE MANIPULAÇÃO DO MERCADO ON-CHAIN EM MEIO A UM CRESCIMENTO EXPLOSIVO EM NOVOS LANÇAMENTOS
O número de tokens emitidos nas redes Ethereum, Base e BSC disparou para mais de 400.000, um aumento significativo em comparação com a emissão média mensal em 2022-2024.
No entanto, os fundos no mercado não aumentaram significativamente, o que também faz com que as pessoas suspeitem que o volume de negociação da moeda é o resultado de Manipulação de Mercado On-Chain.
Fonte da imagem: Chainalysis 2024
O período de rápida emissão de tokens é semelhante à explosão de projetos de financiamento ICO em 2015, que é repleto de informações de projetos falsos de alto risco (transações falsas, transações de pump e transações de wash).
Essas informações falsas são projetadas para tirar vantagem de sistemas automáticos de classificação de tokens ou incentivar plataformas de negociação, o que também significa que precisamos de indicadores e ferramentas mais intuitivas para julgar informações de conteúdo falsas.
RISCOS CRESCENTES DE MANIPULAÇÃO DO MERCADO ON-CHAIN: ESQUEMAS DE PUMP-AND-DUMP PERSISTEM ATRAVÉS DOS LANÇAMENTOS DE TOKENS
A participação de tokens associados a esquemas suspeitos de pump-and-dump aumentou constantemente, alcançando quase 3,8% de todos os tokens recém-lançados até 2024.
Fonte da imagem: Chainalysis 2024
Essa tendência destaca uma ameaça contínua de manipulação do mercado on-chain, onde atores maliciosos inflacionam artificialmente os preços dos tokens através de hype e demanda falsa antes de despejar ativos em investidores desavisados.
ENFRENTANDO A AMEAÇA DE MANIPULAÇÃO DO MERCADO ON-CHAIN NO ECOSSISTEMA DEFI
A ascensão da manipulação do mercado on-chain representa uma crescente ameaça à integridade e transparência do ecossistema DeFi.
Desde wash trading e wash trading até fraudes de aumento de preço e abuso de incentivos através de mineração de liquidez e airdrops, atores maliciosos continuam a explorar a abertura dos mercados de blockchain.
Os dados da Chainalysis revelam tendências preocupantes – bilhões de dólares em volume de negociação manipulado, emissão de tokens em larga escala com atividades suspeitas e manipulação concentrada por um pequeno número de carteiras.
Isso destaca a necessidade urgente de ferramentas de monitoramento on-chain aprimoradas, sistemas de detecção baseados em heurísticas e estruturas regulatórias mais robustas.
"CoinRank Exclusivo: Desmascarando a Manipulação do Mercado On-Chain: Detectando Wash Trading e Esquemas de Pump-And-Dump em DeFi" este artigo foi publicado pela primeira vez em (CoinRank).
