Principais conclusões:
O interesse aberto em futuros de SOL disparou para o maior nível em 2 anos, refletindo o crescente interesse institucional.
A competição crescente de outras blockchains e as taxas de financiamento neutras continuam a diminuir o momento otimista do SOL.
O SOL da Solana (SOL) não conseguiu manter seu momento otimista após ganhar 10% entre segunda e quinta-feira. A criptomoeda mostrou fraqueza após testar o nível de $180 várias vezes em maio, mas o crescente interesse dos traders em posições alavancadas poderia abrir caminho para $200 e além.
Na quarta-feira, o interesse aberto total em futuros de SOL atingiu 46,2 milhões de SOL, o maior em mais de dois anos e um aumento de 22% em relação ao mês anterior. A demanda dos compradores é sempre igualada pelos vendedores, mas o aumento na atividade sinaliza uma maior participação de investidores institucionais.
Com $7,4 bilhões em posições abertas em futuros, o SOL está atraindo mais atenção de participantes de mercado astutos. Isso cria mais oportunidades para estratégias de arbitragem como o “carry trade”, onde os investidores compram SOL no mercado à vista e vendem o contrato futuro. Um mercado de derivativos líquido e ativo apoia essas negociações.
Mesmo com esses desenvolvimentos, muitos investidores de SOL provavelmente estão desapontados. O nível atual de $155 permanece bem abaixo da máxima histórica de $294. Enquanto isso, a capitalização total do mercado cripto está apenas 12% abaixo de seu recorde. A queda acentuada na atividade da rede Solana levou os investidores a reduzir as expectativas para futuros ganhos do SOL, tornando um retorno a $200 menos provável.
A atividade de troca descentralizada (DEX) na Solana caiu para $10,5 bilhões por semana, abaixo de $29,2 bilhões apenas 30 dias antes. Mais notavelmente, o pico de 50% de participação de mercado de DEX no início de janeiro provou ser insustentável, especialmente à medida que os volumes de negociação aumentaram na BNB Chain e a Hyperliquid se tornou a líder clara em futuros perpétuos.
Ao contrário do ecossistema Ethereum, que envolve mais fricção devido à sua dependência de soluções de escalonamento de camada 2, a BNB Chain compete diretamente com a Solana oferecendo taxas baixas e ferramentas integradas para lançamentos de tokens. Sua conexão sem costura com a exchange Binance também confere à BNB Chain uma clara vantagem na experiência do usuário.
Financiamento do SOL neutro à medida que a competição enfraquece a confiança dos investidores
Para avaliar se os traders estão se tornando pessimistas em relação ao SOL devido ao seu recente desempenho abaixo das expectativas e à crescente competição, é útil examinar as taxas de financiamento de futuros perpétuos. Em um mercado neutro, o financiamento deve variar entre 5% e 15% anualmente, sinalizando que os compradores (longs) estão pagando um prêmio para manter suas posições.
A taxa de financiamento para SOL flutuou entre níveis neutros e ligeiramente pessimistas, claramente se afastando dos negativos 7% vistos no sábado. Mais importante, os futuros de SOL não conseguiram se manter acima do limite de financiamento anualizado de 15% nos últimos 30 dias, indicando uma falta de forte sentimento otimista.
A especulação em torno de um potencial fundo negociado em bolsa (ETF) de spot para SOL nos Estados Unidos continua sendo o mais significativo catalisador de preço de curto prazo. Analistas da Bloomberg estão confiantes de que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovará ETFs para Litecoin (LTC), SOL e XRP até o final do ano.
No momento, não há sinal claro de que o SOL esteja a caminho de atingir $200, especialmente dadas as taxas de financiamento neutras em futuros perpétuos. Além disso, a crescente competição entre aplicações descentralizadas provavelmente desempenhou um papel importante no enfraquecimento das expectativas dos investidores para o SOL.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não é destinado a ser e não deve ser tomado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e opiniões expressas aqui são apenas do autor e não refletem necessariamente as opiniões e visões da Cointelegraph.
