As tarifas estão aumentando, a inflação não está recuando, e agora é Powell contra Trump sobre cortes nas taxas. Este impasse poderia virar o jogo nas ações, cripto — e em toda a economia dos EUA em 2025.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, está mantendo a taxa de juros federais constante em 4,25%–4,50%, apesar da pressão crescente do presidente Trump. Por quê? Tarifas. Com um imposto de 10% sobre importações e uma enorme tarifa de 145% sobre produtos chineses, Powell acredita que cortar as taxas agora poderia alimentar a inflação — e não resolvê-la. Ele está adotando uma abordagem cautelosa, de “esperar para ver”, preocupado que cortes precoces possam ter um efeito contrário se os aumentos de preços impulsionados por tarifas se tornarem permanentes.
Trump, por outro lado, quer cortes nas taxas urgentemente. Ele diz que taxas mais baixas agirão como “combustível de foguete” para a economia, compensando a desaceleração causada por suas próprias políticas comerciais. Ele argumenta que a inflação está esfriando — apontando para a queda nos preços de gasolina e alimentos — e afirma que Powell está “jogando política” ao esperar muito. Trump também está sob pressão: $6,5 trilhões em títulos do Tesouro estão vencendo em junho, e refinanciar a taxas mais baixas poderia economizar bilhões para o governo.
Mas Powell está resistindo fortemente. Não só para proteger a independência do Fed — que o protege da influência política — mas também porque os dados ainda não justificam um corte. A inflação ainda está em 2,4%, acima da meta de 2% do Fed, e a economia adicionou 177.000 empregos em abril, sugerindo que não há crise imediata. Legalmente, Trump não pode remover Powell sem motivo, e Powell se comprometeu a cumprir seu mandato completo até maio de 2026.
Ainda assim, os mercados estão reagindo a cada palavra. Quando Trump suavizou sua retórica em abril, os futuros saltaram 2%, e ações de IA como Vertiv (+11,9%) e Palantir (+8,7%) dispararam. Analistas dizem que um corte nas taxas beneficiaria setores sensíveis a taxas como tecnologia e consumo discricionário — mas se a inflação continuar subindo, isso poderia eliminar esses ganhos rapidamente. Alguns alertam que o enfraquecimento da independência do Fed poderia afastar compradores globais de títulos, aumentando os rendimentos e diminuindo as ações a longo prazo.
Cripto? Cortes nas taxas geralmente significam mais liquidez — e isso é otimista. Um estudo da Universidade de Kingston mostrou que 65% dos movimentos do Bitcoin estão ligados à liquidez do dólar. De fato, dados de inflação mais suaves no ano passado levaram o BTC a ultrapassar $64.000. Se Powell ceder, a multidão cripto espera decolagem. Mas há um porém: tarifas poderiam fortalecer o dólar, e a volatilidade contínua da guerra comercial poderia empurrar os investidores para ativos mais seguros como o ouro, que já atingiu $3.500/oz em abril.
Na visão geral, Powell está tentando guiar a economia com dados e paciência, enquanto Trump deseja movimentos agressivos para sustentar o impulso e acalmar os mercados. Mas aqui está a reviravolta: a própria estratégia tarifária de Trump pode estar causando a inflação que Powell está preocupado. É uma disputa de alto risco — e qualquer movimento que o Fed fizer a seguir pode decidir o destino tanto de Wall Street quanto do Web3.