Sucesso Maciço no IPO: A Circle, emissora da stablecoin USDC, levantou $1,1 bilhão em sua oferta pública inicial (IPO) em 5 de junho de 2025, com as ações disparando 168% de $31 para $83,23 até o fechamento de seu primeiro dia de negociações.
Surto Histórico: As ações atingiram o pico de $123,51 em 6 de junho, quase quadruplicando seu preço de IPO, embora as negociações tenham sido interrompidas várias vezes devido à volatilidade.
A Adoção de Cripto por Wall Street: Analistas veem o IPO da Circle como um ponto de virada para as finanças descentralizadas, com especialistas como Juan Leon da Bitwise chamando-o de um momento de “chegada à lua” para as stablecoins.
Preocupações Financeiras: Apesar da empolgação, o lucro líquido de $65 milhões da Circle no primeiro trimestre de 2025 depende fortemente da receita de juros, levantando preocupações sobre a sustentabilidade se as taxas caírem.
Impacto no Mercado: O IPO deixou $1,72 bilhão na mesa, classificando-se como a sétima maior subvalorização em décadas, destacando o favoritismo de Wall Street em relação a seus clientes em detrimento da empresa.
Em 5 de junho de 2025, o mundo das finanças descentralizadas (DeFi) testemunhou um evento sísmico quando o Circle Internet Group, o emissor da popular stablecoin USDC, fez sua estreia na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o ticker CRCL. As ações abriram a $69—mais que dobrando seu preço de IPO de $31—e dispararam até $103,75 durante a sessão, um aumento notável de 234%. Ao final do primeiro dia de negociações, as ações se estabilizaram em $83,23, marcando um ganho de 168% e levantando $1,1 bilhão para a empresa.
A agitação continuou em 6 de junho, com as ações da Circle atingindo um pico de $123,51—apenas um pouco abaixo de quadruplicar seu preço de IPO—antes de fechar pouco abaixo de $120, subindo 44% em relação ao fechamento do dia anterior. As negociações foram interrompidas várias vezes devido a oscilações rápidas de preços, refletindo a demanda avassaladora dos investidores por uma parte do mercado de stablecoins.
Um Momento Crucial para a Cripto
O IPO da Circle, a maior listagem de cripto desde a estreia da Coinbase em 2021, foi saudado como um ponto de virada para a indústria. Juan Leon da Bitwise descreveu como um momento de “chegada à lua” para as stablecoins, sinalizando a crescente aceitação de ativos descentralizados por Wall Street, conforme relatado pela Decrypt. As stablecoins como USDC, que estão atreladas ao dólar dos EUA, desempenham um papel crítico nas finanças descentralizadas ao fornecer uma ponte estável entre as finanças tradicionais e criptomoedas como Bitcoin e Ethereum. “Os mercados públicos aceitaram que a cripto não vai embora”, disse Jacob Zuller, analista da Third Bridge, refletindo o sentimento mais amplo.
O sucesso do IPO vem em um clima favorável para a cripto, reforçado pela postura de apoio da administração Trump em relação a ativos digitais. Postagens no X capturaram a empolgação, com um usuário observando, “o
@circle O IPO é, sem dúvida, um dos eventos mais importantes na história da cripto”. No entanto, nem todas as reações foram positivas—o Diretor de Investimentos da Arca, Jeff Dorman, criticou a Circle por alocar apenas $135.000 para sua empresa no IPO, apesar de ser um apoiador inicial.
Finanças Sob o Microscópio
Apesar da empolgação, as finanças da Circle revelam vulnerabilidades potenciais. Em 2024, a empresa reportou receita de $1,7 bilhão, lucro líquido de $155,7 milhões e EBITDA Ajustado de $284,9 milhões. Para o primeiro trimestre de 2025, esses números foram $578,6 milhões, $64,8 milhões e $122,4 milhões, respectivamente, segundo o Yahoo Finance. Notavelmente, 99% da receita da Circle vem de receitas de juros, levantando preocupações sobre sua sustentabilidade a longo prazo. “Quando as taxas caírem (o que vai acontecer), as receitas da Circle cairão drasticamente,” alertou um analista na Decrypt.
Uma Subvalorização Custosa
A estreia da Circle também expôs as desigualdades do processo de IPO de Wall Street. A empresa deixou $1,72 bilhão na mesa devido à subvalorização, a sétima maior perda desde 1980, segundo Jay Ritter, professor da Universidade da Flórida. Esse montante, que foi para ganhos do primeiro dia para os insiders de Wall Street, era quase o dobro dos $849 milhões em caixa que a Circle tinha antes do IPO. “Tradicionalmente, os IPOs são um grande negócio para Wall Street e seus clientes privilegiados, não tanto para as empresas que os bancos de investimento levam ao público,” disse Ritter à Fortune Yahoo Finance.
Crescimento do Mercado de Stablecoin
O sucesso da Circle reflete a crescente demanda por stablecoins em 2025. A tabela abaixo destaca o crescimento da capitalização de mercado da USDC em comparação com seu concorrente, Tether (USDT), com base em tendências históricas no setor de stablecoin:
Capitalização de Mercado de Stablecoin (junho de 2024) Capitalização de Mercado (junho de 2025) Taxa de Crescimento USDC $32,2B $45,8B (estimado) ~42% USDT $112,5B $150,3B (estimado) ~33%
Nota: os números de 2025 são estimativas baseadas em tendências de crescimento histórico relatadas pela CoinMarketCap e análises do setor.
Esse crescimento destaca por que os investidores estão apostando alto na Circle. As stablecoins são cada vez mais vistas como uma oportunidade de trilhões de dólares, com Wall Street esperando que se tornem a pedra angular das finanças globais.
O Que Vem a Seguir para a Circle?
Com $1,1 bilhão em capital novo, a Circle está pronta para expandir o alcance da USDC, forjar novas parcerias com instituições financeiras e potencialmente lançar produtos inovadores. A empresa também anunciou a Circle Payment Network, uma estrutura regulatória projetada para tornar os players tradicionais mais confortáveis com as stablecoins. No entanto, os investidores são aconselhados a proceder com cautela. Dom Kwok, cofundador da EasyA, aconselhou a esperar de 90 a 180 dias após o IPO para investir, citando o período típico de bloqueio e fase de descoberta de preços.
O IPO da Circle marca um passo ousado para as DeFi, provando que as stablecoins podem atrair a atenção de Wall Street. Mas, à medida que a poeira assenta, a questão permanece: a Circle pode sustentar seu impulso em um cenário cripto volátil?
Infográfico: Entendendo as Stablecoins e o Papel da Circle
O Que São Stablecoins? Stablecoins são criptomoedas atreladas a um ativo estável, como o dólar dos EUA, para reduzir a volatilidade. Elas são amplamente utilizadas em DeFi para negociação, pagamentos e remessas.
USDC da Circle USDC, emitido pela Circle, é a segunda maior stablecoin por capitalização de mercado. É totalmente lastreado por dinheiro e equivalentes, garantindo uma paridade de 1:1 com o dólar.
Por Que Isso Importa As stablecoins conectam as finanças tradicionais e a cripto, permitindo transações globais rápidas e de baixo custo—chave para o crescimento da DeFi e sucesso da Circle em Wall Street.
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