Os legisladores europeus ainda não definiram “descentralização”, mesmo enquanto os reguladores começam a se preparar para que as finanças descentralizadas (DeFi) se tornem um foco chave da política de cripto em 2026.
O primeiro quadro regulatório abrangente para a indústria de cripto, a Regulamentação dos Mercados em Criptoativos (MiCA), entrou em vigor em 30 de dezembro de 2024. Entre seus objetivos estão aumentar a proteção ao investidor, prevenir fraudes e abordar a gestão de reservas de stablecoins.
Mas à medida que a MiCA entra em sua fase final de implementação, os formuladores de políticas estão mudando sua atenção para regular o DeFi, onde muitas perguntas permanecem sem resposta, de acordo com Vyara Savova, líder sênior de políticas da Iniciativa Cripto Europeia (EUCI).
Falando durante o show Chain Reaction X Spaces da Cointelegraph em 4 de junho, Savova disse que os protocolos DeFi permanecem em limbo regulatório.
A implementação da estrutura deixa ambiguidade em torno dos protocolos DeFi, já que “DeFi está teoricamente fora do escopo da MiCA”, disse Savova, acrescentando:
“Ninguém realmente sabe o que os formuladores de políticas da UE querem dizer com DeFi.”
Savova disse que a partir de meados de 2026, as autoridades do bloco começarão a interpretar como definir legalmente a descentralização.
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A estrutura inicial da MiCA recebeu críticas significativas por suas lacunas relacionadas a protocolos descentralizados, já que exigia que as plataformas DeFi seguissem os mesmos requisitos de licenciamento e Conheça Seu Cliente (KYC) que as empresas de serviços financeiros tradicionais.
No entanto, uma disposição do projeto, o Recital 22, mencionou que os provedores de serviços de criptoativos “totalmente descentralizados” “não devem entrar no escopo desta Regulamentação.”
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Enquanto a implementação final da MiCA entrou em vigor no final de 2024, os legisladores ainda estão realizando revisões a cada 12 a 18 meses relacionadas a possíveis lacunas na regulamentação.
No entanto, apesar de muitos apelos anteriores de Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, a estrutura da MiCA II não avançará na região, de acordo com Marina Markezic, diretora executiva e co-fundadora da EUCI:
“Você provavelmente ouviu sobre uma potencial MiCA II. Não está acontecendo.”
Ela acrescentou que discussões em andamento sobre stablecoins podem resultar em atualizações legislativas direcionadas, em vez de uma sequência completa da MiCA.
Enquanto isso, a UE ainda não lançou novas regras de Combate à Lavagem de Dinheiro que restringirão o uso de moedas de privacidade e contas de cripto anônimas. Essas disposições estão programadas para entrar em vigor em 2027.
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