O fundo estatal de Singapura, Temasek, advertiu sobre a redução da exposição a empresas em estágio inicial, após uma série de investimentos ruins. A nova abordagem vem como uma lição da implosão da exchange FTX, onde a Temasek foi um dos maiores investidores.
O fundo de Singapura, de propriedade do Ministério das Finanças, agora irá desriscar evitando empresas em estágio inicial. O fundo perdeu o acesso a taxas de juros baixas após uma série de investimentos ruins.
A FTX foi uma história de advertência
Uma das maiores armadilhas para a Temasek foi a FTX, que passou meses criando a imagem de uma startup de criptomoeda confiável e bem-sucedida. O fundo acabou escrevendo $275M, diminuindo a compensação de seus trabalhadores e sofrendo danos à sua reputação.
O fundo estava entre os apoiadores de alto perfil da FTX, que incluíam SoftBank e BlackRock. A SoftBank teve que cancelar $100M de seu investimento na FTX.
Como resultado, a Temasek se tornou mais pessimista em relação a empresas não listadas em estágio inicial, conforme relatado pelo Financial Times, de acordo com fontes com conhecimento da estratégia de investimento do fundo.
A Temasek também sofreu um golpe da empresa eFishery, que eliminou $300M em valor. A empresa indonésia de agritech colapsou após alegações de fraude.
A Temasek já encolheu sua estratégia de investimento, de $4,4B enviados para empresas em estágio inicial para $509M em 2024. Durante o mesmo período, o número de negócios também caiu, de 82 em 2021 para 11 no ano passado.
A nova estratégia afeta investimentos diretos, onde a Temasek tem sido mais conservadora na curadoria de uma lista de empresas. O fundo estatal ainda apoiará startups indiretamente por meio de fundos de capital de risco, embora em menor escala.
A Temasek abandonou startups de criptomoedas desde 2024
A Temasek já fez 11 investimentos em criptomoedas, embora sua exposição ao token FTX tivesse o maior peso e influência. No total, a empresa alcançou 156% de retornos em seus tokens de VC de criptomoedas.
Para o portfólio de $300B da Temasek, o envolvimento em criptomoedas era relativamente pequeno, embora o colapso da FTX tivesse efeitos reputacionais desproporcionais. Investir por meio de um token também apresenta o maior risco, pois o comércio de criptomoedas não pode ser interrompido e o valor dos ativos pode colapsar em minutos.
A Temasek concentrou-se em um punhado de startups de criptomoedas, mas o colapso da FTX fez o fundo reconsiderar sua estratégia. | Fonte: Cryptorank
O último investimento em criptomoeda da Temasek foi na Partior, uma empresa centralizada de finanças em criptomoeda. Anteriormente, também apoiou a Animoca Brands com $110M e a ConsenSys com uma rodada Série D de $450M. O foco do fundo estava em ecossistemas de pagamento em criptomoedas e exchanges centralizadas. No entanto, indiretamente, a Temasek esteve envolvida até mesmo com projetos de NFT como Authentick, por meio do fundo de capital de risco Menyala.
A presença da Temasek foi usada para dar exposição e aumentar a reputação de projetos de criptomoedas. O fundo apoiado pelo estado deixou o espaço pouco antes da próxima tendência de empresas que mantêm tesourarias em BTC, e não mencionou BTC em nenhuma relação com seu portfólio. O último investimento publicamente anunciado em uma startup de criptomoeda originada da Temasek foi em julho de 2024.
Alguns dos investimentos em estágio inicial da Temasek foram histórias de sucesso, incluindo negócios fundamentais atuais como a plataforma de comércio eletrônico Alibaba e a empresa de entrega de alimentos dos EUA, DoorDash.
A revisão da estratégia segue o fluxo geral de financiamento de VC de startups de criptomoedas, onde novos negócios continuaram a desacelerar bem até o segundo trimestre.
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