Anndy Lian
Prazo do comércio EUA-China: Os mercados se preparam para o impacto
A administração Trump emitiu uma diretiva para que os países apresentem suas melhores ofertas nas negociações comerciais até 4 de junho de 2025, sinalizando uma intenção de acelerar as discussões com múltiplos parceiros comerciais. Esse prazo introduz um momento crucial que pode pavimentar o caminho para a resolução ou aumentar as fricções existentes, influenciando ainda mais o comportamento do mercado.
No cerne dessa narrativa econômica está a contínua disputa comercial EUA-China, uma saga que viu escaladas periódicas e tréguas temporárias ao longo dos últimos anos. O último capítulo envolve uma retórica elevada e o prazo iminente estabelecido por oficiais dos EUA, que reacendeu temores de imposições tarifárias ou medidas retaliatórias.
A pressão da administração Trump para acelerar as negociações comerciais é um movimento estratégico destinado a garantir termos favoráveis rapidamente, mas também amplifica as apostas. Os investidores ficam a ponderar se essa pressão resultará em acordos construtivos ou aprofundará a divisão, particularmente com a China, cujas políticas econômicas e respostas permanecem variáveis críticas na equação global.
A incerteza é palpável, uma vez que os mercados historicamente reagem de forma acentuada a qualquer sinal de escalada da guerra comercial, dada a interconexão das cadeias de suprimento globais e fluxos comerciais.
Simultaneamente, o setor fabril dos EUA entregou um duro alerta de realidade. Dados recentes revelaram um desempenho mais fraco do que o esperado, com a atividade manufatureira vacilando em meio a uma demanda em desaceleração e pressões na cadeia de suprimentos. Essa queda é significativa porque o setor manufatureiro serve como um indicador da saúde econômica mais ampla nos Estados Unidos, a maior economia do mundo.
Os números decepcionantes alimentaram preocupações de que os EUA possam estar perdendo impulso em um momento em que o crescimento global já está sob escrutínio. Esse desenvolvimento não apenas contribui para o sentimento de risco contido, mas também levanta questões sobre os próximos movimentos do Federal Reserve, à medida que os formuladores de políticas pesam o equilíbrio entre apoiar o crescimento e gerenciar as pressões inflacionárias.
Falando sobre o Federal Reserve, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, um membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto de 2025, ofereceu uma perspectiva moderada sobre a situação. Ele sugeriu que o Fed poderia prosseguir com cortes nas taxas de juros se a incerteza em torno da política comercial dissipar, uma declaração que sugere uma disposição para afrouxar as condições monetárias nas circunstâncias adequadas.
Goolsbee também observou que dados econômicos recentes mostraram "surpreendentemente pouco impacto até agora" das tensões comerciais, implicando que a economia dos EUA tem, até certo ponto, resistido à tempestade até agora. Esse tom cautelosamente otimista contrasta com a inquietação do mercado, destacando um descompasso entre as avaliações oficiais e o sentimento dos investidores que frequentemente caracteriza períodos de transição.
Apesar da cautela predominante, os mercados acionários dos EUA conseguiram desafiar a gravidade na segunda-feira, fechando a sessão em território positivo. O Índice Dow Jones Industrial subiu 0,08 por cento, o S&P 500 subiu 0,41 por cento, e o Nasdaq Composite avançou 0,67 por cento. Essa resiliência é notável, especialmente considerando que o Índice de Volatilidade CBOE, comumente conhecido como "índice do medo", caiu para 18,36 de 18,57.
Embora ainda acima de sua média de longo prazo, a queda do VIX sugere uma leve temperança da ansiedade imediata do mercado. No entanto, esse aumento nas ações contrasta com as tendências globais mais amplas, à medida que os índices de ações asiáticos fecharam em sua maioria em baixa e continuaram a cair no dia seguinte, enquanto os futuros de ações dos EUA sinalizavam uma abertura mais fraca pela frente. Essa divergência sublinha o impacto desigual do sentimento de risco entre regiões e classes de ativos.
O mercado de títulos, por sua vez, pintou um quadro diferente. Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram em todo o espectro de maturidade, com o rendimento de 30 anos tocando brevemente a marca psicologicamente significativa de cinco por cento. O rendimento de 10 anos aumentou 4,0 pontos base para estabelecer-se em 4,440 por cento, e o rendimento de dois anos subiu 3,9 pontos base para 3,937 por cento.
Esse movimento ascendente nos rendimentos reflete uma mudança nas expectativas dos investidores, potencialmente impulsionada por preocupações com a inflação ou antecipação de uma política monetária mais restritiva no futuro. Rendimentos mais altos normalmente indicam que os investidores em títulos estão exigindo maior compensação para manter a dívida pública, um sinal de que a confiança na perspectiva econômica pode estar vacilando ou que as pressões inflacionárias estão se infiltrando na equação.
Nos mercados de câmbio, o Índice do Dólar dos EUA experimentou uma queda notável, caindo 0,63 por cento para seu fechamento mais baixo desde 21 de abril de 2025. Essa desvalorização do dólar é um desenvolvimento crítico, pois influencia tudo, desde a competitividade comercial até a precificação de commodities. A queda do dólar pode ser atribuída à confluência de incertezas comerciais e expectativas de mudança na política monetária, que diminuíram seu apelo como moeda de refúgio seguro nesta instância.
Por outro lado, o ouro aproveitou a oportunidade para brilhar, recuperando-se robustamente em 2,8 por cento. Esse aumento alinha-se ao papel tradicional do ouro como um refúgio em tempos de tensão geopolítica e desvalorização da moeda, reforçando seu status como um barômetro da inquietação do investidor.
As commodities ofereceram insights adicionais sobre o humor do mercado. Os preços do petróleo Brent subiram 2,9 por cento para US$65 por barril, um movimento que desafia a decisão da OPEC+ de reverter cortes adicionais de 411.000 barris por dia na produção em julho.
Esse aumento sugere que fatores além dos ajustes de oferta—como expectativas de demanda, riscos geopolíticos ou efeitos cambiais—estão impulsionando os preços do petróleo para cima. A resiliência do petróleo diante do aumento da produção destaca a complexidade do ambiente atual, onde as dinâmicas tradicionais de oferta e demanda estão sobrepostas a correntes macroeconômicas mais amplas.
O mercado de criptomoedas, muitas vezes um coringa nas narrativas financeiras, também fez manchetes. O Bitcoin, após uma meteórica alta de 50 por cento nos últimos 45 dias que o levou a um pico recorde de US$111.880, perdeu quase oito por cento em uma correção acentuada. Esse retrocesso, a primeira retirada significativa desde suas baixas de abril de US$74.501, segue um período de ganhos notavelmente constantes, como observado no mais recente relatório Bitfinex Alpha.
Analistas sinalizaram uma turbulência potencial nos mercados de derivativos de Bitcoin, onde o interesse aberto em opções atingiu recentemente impressionantes US$49,4 bilhões antes de recuar para US$39 bilhões após a expiração de maio. Esse pico, juntamente com um aumento no interesse aberto em futuros perpétuos perto de máximas históricas, aponta para uma atividade especulativa elevada e uma subsequente eliminação de alavancagem. Essas dinâmicas sugerem que os comerciantes de Bitcoin estão se preparando para a volatilidade, um cenário não incomum para um ativo conhecido por suas dramáticas oscilações de preço.
Em meio a essa turbulência, a Strategy (MSTR), uma empresa com uma estratégia de Bitcoin bem documentada, reafirmou seu compromisso. A empresa adquiriu mais 705 BTC por US$75 milhões, aumentando suas participações totais para 580.955 BTC a um preço médio de compra de US$70.023 por Bitcoin.
Esta última compra, executada a US$106.495 por BTC, foi financiada através de ofertas de ações no mercado através de suas classes de ações preferenciais perpétuas STRK e STRF. A acumulação inabalável da Strategy reflete uma crença no valor de longo prazo do Bitcoin, mesmo quando as flutuações de preço de curto prazo testam a determinação do mercado.
Em uma narrativa corporativa contrastante, os acionistas da Meta rejeitaram esmagadoramente uma proposta para considerar o Bitcoin como um ativo de tesouraria, com 95 por cento votando contra e menos de um por cento a favor, segundo um registro da Comissão de Valores Mobiliários. Essa rejeição decisiva sublinha uma preferência por estratégias financeiras tradicionais em vez de empreendimentos especulativos em criptomoedas.
No entanto, as ações da Meta subiram 3,6 por cento com a notícia de seu plano de implementar um motor de publicidade totalmente impulsionado por IA até 2026, sinalizando que os investidores estão muito mais entusiasmados com as ambições tecnológicas da empresa do que com sua possível relação com o Bitcoin.
Na minha opinião, o sentimento de risco global contido é uma resposta racional às pressões gêmeas das tensões comerciais EUA-China e o desempenho em queda das fábricas dos EUA. O prazo de 4 de junho da administração Trump injeta urgência em uma situação já tensa, criando um ambiente de alto risco onde os resultados permanecem incertos.
Uma resolução bem-sucedida poderia reforçar a confiança, mas qualquer erro corre o risco de aprofundar fissuras econômicas, particularmente dada a função crucial da China no comércio global. Os dados manufatureiros, por sua vez, servem como um sinal de alerta de que a economia dos EUA pode não ser tão robusta quanto se esperava, amplificando os chamados por intervenção política.
A postura do Federal Reserve, conforme articulada por Goolsbee, parece-me pragmática, mas cautelosa. A perspectiva de cortes nas taxas condicionados à clareza comercial é uma abordagem sensata, mas o aumento dos rendimentos do Tesouro sugere que os mercados já estão considerando riscos inflacionários ou um potencial giro hawkish. Essa tensão entre a retórica do Fed e a precificação do mercado poderia prever desafios à frente, especialmente se os indicadores econômicos continuarem a se enfraquecer.
As reações do mercado são uma mistura. A resiliência das ações dos EUA é encorajadora, mas o quadro global mais amplo—evidente em mercados asiáticos mais fracos e futuros dos EUA—sugere uma cautela persistente. A queda do dólar e o rali do ouro sinalizam uma fuga para a segurança, enquanto a força do petróleo em meio aos ajustes da OPEC+ aponta para uma demanda subjacente ou prêmios de risco em jogo.
No reino das criptomoedas, a correção do Bitcoin parece uma pausa natural após uma corrida extraordinária, embora a acumulação inabalável da Strategy contraste fortemente com o conservadorismo dos acionistas da Meta, ilustrando visões divergentes sobre ativos digitais.
Em última análise, estamos em um período de mudança onde a vigilância é primordial. As negociações comerciais, os dados econômicos e as decisões do Fed irão direcionar o curso, e enquanto oportunidades existem, os riscos são igualmente pronunciados. Os investidores fariam bem em se manter informados e ágeis à medida que esta história se desenrola.
Fonte: https://e27.co/us-china-trade-deadline-markets-brace-for-impact-20250603/
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