O token nativo da Hyperliquid, Hype, está vivendo de acordo com seu nome.
Somente no mês passado, o Hype disparou 84%, superando tanto os tokens DeFi quanto as principais criptomoedas como Bitcoin, Ethereum e Solana.
Ele atingiu o pico a pouco menos de US$ 40 esta semana, alcançando um valor de mercado pouco abaixo de US$ 13 bilhões, e atualmente é negociado como a 15ª criptomoeda mais valiosa do mundo.
Alguns observadores de mercado dizem que o aumento do token é mais do que apenas vibrações.
"A especulação é sempre uma camada na ação do preço das criptomoedas, mas o movimento do Hype não é puramente artificial", disse Mike Cahill, CEO da Douro Labs, um colaborador da Pyth Network, ao DL News.
Mesmo em um trimestre otimista para criptomoedas, poucos tokens igualaram o desempenho do Hype.
Aqui estão quatro forças que estão impulsionando o Hype.
Farming de airdrop e looping
A Hyperliquid lançou seu token com um airdrop em novembro que distribuiu US$ 1,6 bilhão em tokens para os usuários. Há especulações de que outro airdrop está no horizonte.
Os usuários também estão fazendo farming de pontos, rendimentos e várias recompensas em vários protocolos na HyperEVM, uma rede de protocolos DeFi compatíveis com Hyperliquid.
Isso está "definitivamente aumentando os volumes", disse Doug Colkitt, fundador da exchange DeFi Ambient Finance, ao DL News.
Essas atividades de farming de recompensas requerem que os usuários comprem, apostem e "loopem" tokens Hype, o que aumenta a demanda.
Illia Otychenko, analista chefe da CEX.IO, uma exchange de criptomoedas, disse ao DL News que o farming de airdrop na Hyperliquid está impulsionando o aumento do preço do token Hype.
"Um preço mais alto do Hype leva a recompensas de airdrop maiores, incentivando mais pessoas a fazer farming, o que alimenta um preço mais alto do Hype", disse Otychenko.
Recompras de tokens
A Hyperliquid promove uma abordagem chamada de comunidade em primeiro lugar. O projeto rejeitou financiamento de capital de risco e alocou 70% de seu fornecimento de tokens para seus usuários.
Ele distribui transações entre provedores de liquidez e um fundo especial usado para recomprar e queimar tokens Hype.
Queimas de tokens removem permanentemente criptomoedas da circulação transferindo-as para um endereço irrecuperável. O processo pode ser usado para gerenciar a inflação e amplificar o valor do token.
As recompras importam, diz Colkitt.
"Eles são uma das poucas coisas em tokenomics que alinham incentivos sem depender de hype", disse Colkitt ao DL News. "Quando as taxas financiam a pressão de compra, você está ligando a ação do preço ao uso real, o que é raro em DeFi."
Otychenko chamou o mecanismo de compra e queima de "maior catalisador" que está impulsionando o rali do Hype.
"O Hype não precisa de demanda orgânica dos usuários; compras de Hype são automaticamente acionadas sempre que alguém paga taxas de negociação à plataforma", disse Otychenko.
O Fundo de Assistência, reserva dedicada da Hyperliquid para o programa de compra e queima, removeu cerca de US$ 795 milhões em tokens Hype do fornecimento total.
"Esse programa de recompra reduz a oferta de tokens e pode influenciar a dinâmica do mercado ao aliviar a pressão de venda potencial", disse James Joseph, analista de pesquisa sênior da CoinDesk Data, ao DL News.
Dominação de mercado
Lançada em 2013, a Hyperliquid rapidamente ascendeu ao topo do mercado de derivativos on-chain.
"A Hyperliquid se estabeleceu como uma das plataformas perpétuas on-chain mais performáticas, e o rali do Hype reflete uma crescente consciência dos investidores sobre isso", disse Cahill.
Com mais de US$ 11 bilhões, possui o maior valor de mercado no setor, superando de longe seus rivais mais próximos, como dYdX e Arkham. Ele representa 70% do volume de derivativos on-chain, mostram os dados da DeFiLlama.
Nos últimos meses, o volume do mercado de stablecoins na Hyperliquid aumentou 62% à medida que mais traders se juntam à exchange.
Colkitt chamou o aumento do token do Hype de uma combinação de "vantagem de produto e momento de meme".
"A Hyperliquid fez um bom trabalho construindo uma infraestrutura de desempenho, e os traders estão recompensando isso", disse Colkitt. "Não é vaporware, há throughput e crescimento por trás disso."
A dominância da Hyperliquid em derivativos on-chain é tão grande que os analistas agora estão comparando seus números com trocas centralizadas como Binance e trocas descentralizadas como Uniswap e PancakeSwap.
O volume mensal de negociação da Hyperliquid superou o de Uniswap e PancakeSwap combinados, e este mês, alcançou 10% do volume de negociação de derivativos da Binance.
Rotação especulativa
É uma coisa rara ver experimentos de DeFi manterem seus usuários, especialmente após a distribuição de tokens. Hyperliquid está quebrando essa tendência — por enquanto.
E os investidores estão prestando atenção.
Grandes compradores, ou baleias, estão se movimentando para o Hype em meio à mudança emergente em direção a projetos DeFi com usuários fiéis e fluxos de caixa.
À medida que o Bitcoin continua a atrair a maior parte da atenção de Wall Street, os buscadores de risco estão se voltando para o DeFi para encontrar apostas mais voláteis.
Colkitt disse ao DL News que o mercado de criptomoedas está em um "claro ciclo de rotação".
"Os traders estão à procura do próximo Solana ou do próximo dYdX", disse Colkitt. "Hyperliquid atende a muitos desses critérios: baixa latência, boa experiência do usuário e real adoção."
Osato Avan-Nomayo é nosso correspondente de DeFi baseado na Nigéria. Ele cobre DeFi e tecnologia. Tem uma dica? Entre em contato com ele em [email protected].
