A Tether, o maior emissor desses tokens digitais, diz que se concentrará em mercados além dos Estados Unidos, enquanto o Congresso debate mais sobre a legislação para integrar as stablecoins no sistema financeiro tradicional.
Na segunda-feira, o Senado avançou com um projeto de lei regulatório apoiado pela indústria chamado Lei Genius. Enquanto isso, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara aprovou sua legislação sobre stablecoins, embora a Câmara completa ainda não tenha aprovado.
Segundo Paolo Ardoino, diretor executivo da Tether Holdings SA, eles precisam ver como a Lei Genius diferencia entre emissores estrangeiros e domésticos. Ele observa que seu principal interesse continuará fora dos EUA.
A Lei Genius pode reformular a supervisão para emissores estrangeiros
A stablecoin USDT da Tether, com sede em El Salvador, representa mais de 60% do mercado de stablecoins e atende 420 milhões de usuários em mercados emergentes. Apesar de enfrentar conflitos com reguladores estaduais e federais ao longo dos anos, a empresa se tornou mais ativa nos EUA, incentivada por um clima regulatório mais favorável às criptomoedas durante a administração do presidente Donald Trump.
Ardoino fez sua primeira viagem aos EUA em março, parando em Washington durante a cúpula inaugural de ativos digitais de Trump. Ele observou que estão analisando a Lei Genius de uma forma que permitirá que sejam conformes. Ele continuou a dizer que poderiam cumprir enquanto se concentram fortemente nos mercados estrangeiros.
Os projetos de lei sobre stablecoins atualmente em consideração na Câmara e no Senado exigem que esses tokens — tipicamente atrelados ao dólar ou outra moeda — sejam totalmente garantidos por dinheiro e "ativos seguros" como títulos de curto prazo. Eles também exigem que os emissores cumpram a Lei de Sigilo Bancário e as regulamentações contra lavagem de dinheiro. Além disso, ambos os projetos permitiriam que os reguladores aprovassem emissores estrangeiros como a Tether, se forem governados por regulamentações "comparáveis" no exterior.
No entanto, a incerteza permanece em relação à rigidez com que a lei fará cumprir a conformidade para aqueles que não atenderem aos requisitos.
Ardoino disse que as stablecoins são importantes nos Estados Unidos, mas há muitas maneiras de se pagar uns aos outros, como Zelle, PayPal, cartões de débito, cartões de crédito e dinheiro.
Embora a Tether não atenda atualmente clientes dos EUA, a maior parte das reservas da empresa privada consiste em ativos que atenderiam à proposta de legislação dos EUA.
A Tether busca conformidade enquanto mira os não bancarizados
No entanto, a empresa também garante seu token com ativos não permitidos sob as regras, como Bitcoin e empréstimos garantidos. Dada sua dimensão, a Tether estaria sujeita à regulamentação federal se buscasse uma licença nos EUA sob essas regulamentações.
Em 2021, a Tether chegou a um acordo com as autoridades dos EUA sobre acusações de que havia deturpado suas reservas. A Cantor Fitzgerald & Co., anteriormente liderada por Howard Lutnick, que atuou como Secretário de Comércio de Trump, gerencia essas reservas. Ardoino indicou que a empresa pode emitir uma nova stablecoin projetada para atender a esses requisitos regulatórios, tornando-a potencialmente mais atraente para investidores institucionais.
O clima regulatório mais favorável nos EUA também motivou a Tether a se aproximar da obtenção de uma auditoria completa de suas reservas por uma das quatro maiores empresas de contabilidade, o que Ardoino disse que ainda está em discussão. Atualmente, a Tether fornece atestações trimestrais certificadas pela BDO Italia SpA.
"Eles estão passando por uma fase de ajuste, mas uma auditoria completa é nossa prioridade", disse Ardoino.
As stablecoins se tornaram cruciais para o funcionamento dos mercados de cripto, com cerca de $243 bilhões delas em circulação em maio de 2025.
Na sexta-feira, o Wall Street Journal reportou que um consórcio de grandes bancos, incluindo JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo, está explorando a possibilidade de emitir uma stablecoin em conjunto.
Ardoino expressou confiança de que a concorrência dos gigantes bancários tradicionais teria um impacto mínimo no negócio principal da Tether.
Enquanto grandes bancos dos EUA consideram lançar sua própria stablecoin, a Tether continua focada em mercados globais carentes. Segundo Ardoino, esses bancos provavelmente se concentrarão em economias ocidentais, enquanto a Tether continua a mirar os aproximadamente 3 bilhões de indivíduos não bancarizados em todo o mundo que permanecem fora do sistema financeiro tradicional.
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