Principais conclusões:
Os touros do Bitcoin visam empurrar o BTC acima de $110.000 até 30 de maio para capitalizar $4,8 bilhões em opções de compra.
Os fluxos de ETFs de BTC à vista e a fraca posição de venda dão aos touros uma forte vantagem na expiração mensal.
O Bitcoin (BTC) está se aproximando de sua maior expiração mensal de opções de 2025, com a exposição total atingindo $13,8 bilhões. Este evento dá aos touros uma chance de garantir o preço do Bitcoin acima de $110.000, já que os ursas foram pegos de surpresa por um rali de 25% nos últimos 30 dias.
O interesse em aberto em opções de venda (put) do Bitcoin está em $6,5 bilhões, mas 95% dessas posições estão definidas abaixo de $109.000. Portanto, se o preço do Bitcoin se mantiver próximo aos níveis atuais, menos de $350 milhões em opções de venda permanecerão relevantes na expiração.
Por outro lado, o interesse em aberto em opções de compra (call) do Bitcoin até $109.000 totaliza $3,8 bilhões. No entanto, esse desequilíbrio não significa que todos os detentores de opções de compra estavam apostando na alta do Bitcoin. Alguns traders podem ter vendido essas opções como uma forma de proteger sua exposição acima de certos níveis de preço.
Entre as estratégias de opções mais significativas negociadas na Deribit nas últimas duas semanas está a “chamada curta”, que é frequentemente usada por investidores em busca de retorno de renda fixa, desde que o preço do Bitcoin permaneça acima de um determinado limite. Da mesma forma, a estratégia de “bull call spread” protege contra o risco de baixa sacrificando ganhos acima de um certo preço.
Fortes fluxos de ETFs de Bitcoin reduzem as chances de nova queda de preço
Se o Bitcoin mantiver o nível de $109.000, a maioria das estratégias de alta deve oferecer resultados positivos na expiração de opções de maio. No entanto, os ursos podem tentar influenciar os mercados futuros de BTC para limitar suas perdas à medida que a data de expiração se aproxima.
O total de interesse em aberto em futuros de Bitcoin é atualmente $79 bilhões, mostrando uma forte demanda por posições curtas (venda). No entanto, essa estratégia pode sair pela culatra se o Bitcoin subir acima de $110.000, já que os ursos podem ser forçados a fechar suas posições.
Os fluxos líquidos de $1,9 bilhão em fundos de índice de Bitcoin (ETFs) à vista nos EUA entre 20 de maio e 22 de maio indicam que a demanda acima de $105.000 permanece robusta. No final das contas, a principal esperança dos urso está em um ambiente macroeconômico mais fraco, o que poderia aumentar a aversão ao risco e reduzir a demanda por Bitcoin.
Os touros do Bitcoin visam $110.000 até 30 de maio
Abaixo estão quatro cenários prováveis com base nas tendências atuais de preços. Esses resultados estimam lucros teóricos com base em desequilíbrios de interesse em aberto e não levam em conta estratégias complexas.
Entre $102k e $105k: $2,75 bilhões em chamadas (compra) contra $900 milhões em puts (venda). O resultado líquido favorece os instrumentos de chamada em $1,85 bilhão.
Entre $105k e $107k: $3,3 bilhões em chamadas contra $650 milhões em puts, favorecendo chamadas em $2,65 bilhões.
Entre $107k e $110k: $3,7 bilhões em chamadas contra $350 milhões em puts, favorecendo chamadas em $3,35 bilhões.
Entre $110k e $114k: $4,8 bilhões em chamadas contra $120 milhões em puts, favorecendo chamadas em $4,7 bilhões.
Os touros podem maximizar seus ganhos ao levar o BTC acima de $110.000, o que poderia ajudar a estabelecer um novo recorde histórico. No entanto, o momentum de alta contínuo depende de desenvolvimentos na guerra tarifária em andamento, que tem sido um foco-chave nas últimas semanas.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e visões expressas aqui são apenas do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e visões do Cointelegraph.
