Como o projeto de lei de stablecoin dos EUA poderia afetar o mercado de cripto. O que é o Ato GENIUS e como está sendo reagido no mercado?
Em 19 de maio, senadores dos EUA votaram a favor (66 a 32) do Ato GENIUS, que regula a emissão de stablecoins com base no dólar americano. Espera-se que o projeto passe por mais algumas votações sobre emendas antes de ser finalmente adotado. Citando especialistas, o The Block descreveu este evento como um momento “histórico” para as criptomoedas, capaz de garantir a dominância do dólar americano.
Este projeto de lei “trará o sistema de pagamentos dos EUA para o século 21”, disse o senador republicano Bill Hagerty, que liderou o desenvolvimento do projeto.
“Os clientes serão protegidos, a demanda por títulos do Tesouro dos EUA crescerá para mais de US$ 1 trilhão e a inovação em ativos digitais prosperará nos EUA no futuro”, acrescentou Hagerty.
O projeto de lei também encontrou um alto nível de apoio da indústria de cripto. De acordo com o grupo de defesa Stand With Crypto, usuários de cripto enviaram aos senadores mais de 60.000 e-mails pedindo apoio à iniciativa nas horas que antecederam a votação.
“Esta é uma vitória histórica no caminho para a aprovação da legislação de stablecoin”, disse o diretor da Coinbase, Faryar Shirzad, acrescentando que ainda há muito trabalho pela frente.
A importância do Ato GENIUS
O Ato GENIUS poderia se tornar a primeira lei que regula o mercado de criptomoedas sob a nova administração do presidente dos EUA, Donald Trump. Apesar de inúmeras iniciativas amigáveis às criptomoedas do governo dos EUA, como a ordem executiva “Sobre o Fortalecimento da Liderança dos EUA em Finanças Digitais” e a criação de uma reserva de bitcoin do governo, nenhuma lei sobre criptomoedas foi aprovada desde que Trump assumiu o cargo.
O Ato GENIUS é imperfeito, mas “muito melhor do que o estado atual das coisas”, disse o senador Mark Warner, um democrata da Virgínia, antes da votação, acrescentando, segundo o DLNews: “Estabelece altos padrões para emissores, limita excessos tecnológicos e cria uma estrutura mais segura e transparente para ativos digitais.”
Após a adoção final do GENIUS, os analistas esperam um aumento múltiplo na capitalização das stablecoins. O banco britânico Standard Chartered acredita que o número pode chegar a US$ 2 trilhões até o final de 2028, em comparação com quase US$ 244 bilhões em 20 de maio de 2025 (dados da Defillama).
A importância de aprovar a lei também foi mencionada por Matt Hogan, diretor de investimentos da Bitwise. Ele apontou que atrasar a adoção de até mesmo uma lei sobre criptomoedas poderia comprometer todo o impulso do mercado de cripto.
Especialistas e participantes do mercado estão esperando por pelo menos alguma clareza regulatória em relação aos ativos cripto. “O projeto de lei fornece a tão necessária clareza regulatória tanto para emissores quanto para consumidores”, disse Gabe Feinberg, conselheiro jurídico chefe da Sui Foundation.
Críticas a este projeto de lei
Stablecoins lastreadas em dólar estão atualmente virtualmente não regulamentadas nos EUA, como observado pela Galaxy Research. No entanto, o GENIUS delineia regras específicas para a emissão de tokens estáveis, incluindo requisitos para emissores e requisitos de reserva. Ele também inclui disposições para proteção contra falências, regras de conformidade contra lavagem de dinheiro, restrições de marketing e regras para empresas internacionais.
No entanto, alguns oficiais criticam o projeto de lei GENIUS, dizendo que ele incentivará a corrupção e o crime. Como apontado pela proeminente crítica de criptomoedas, a Senadora Elizabeth Warren, uma lei que fortaleça significativamente a supervisão do mercado de stablecoins deve ser aprovada. Mas, ela disse, uma lei que interrompe o mercado de stablecoins, incentiva a corrupção presidencial e compromete a segurança nacional, a estabilidade financeira e a proteção do consumidor é pior do que nenhuma lei.
O projeto de lei também aborda parcialmente a questão das stablecoins sendo introduzidas por gigantes da tecnologia, o que é uma preocupação para alguns especialistas. De acordo com Mark Hayes, representando a organização sem fins lucrativos Americans for Financial Reform, o documento tem sérios problemas de segurança que permitiriam a empresas públicas como X e TikTok emitir suas próprias stablecoins.
Hayes observou que apressar a aprovação de tais documentos só causará danos: “Apressar isso em um cronograma arbitrário porque a indústria de cripto está pressionando não é a melhor maneira de formular políticas.”