A previsão foi feita pelo JPMorgan. Quais são as razões pelas quais um grande banco acredita que o Bitcoin é mais promissor do que o ouro, e por que a primeira criptomoeda está sendo comparada a metais preciosos?
O Bitcoin tem mais potencial de crescimento do que o ouro, graças a catalisadores específicos das criptomoedas e à crescente aceitação institucional, escreve o Decrypt, citando um relatório do JPMorgan, que prevê que o Bitcoin superará o metal precioso em termos de retornos na segunda metade de 2025.
Em 2025, o preço do ouro mostrou uma das dinâmicas de crescimento mais fortes. Desde o início de janeiro, o ativo cresceu mais de 22%, superando os principais índices de ações que acompanham os preços das ações das empresas dos EUA — o S&P 500 e o NASDAQ100, que mostraram crescimento de até 2% no mesmo período, de acordo com dados do TradingView em 16 de maio. Ao mesmo tempo, o Bitcoin subiu 11% para $104.100.
“Esperamos que o jogo de soma zero entre ouro e Bitcoin que começou no início do ano continue até o final do ano, mas acreditamos que os catalisadores para as criptomoedas criarão um maior potencial de alta para o Bitcoin em relação ao ouro na segunda metade do ano,” observou o JPMorgan.
Um jogo de soma zero é um termo da teoria dos jogos onde o ganho de um lado ou grupo é compensado pela perda do outro.
“De meados de fevereiro a meados de abril, o ouro subiu às custas do Bitcoin [um jogo de soma zero], enquanto nas últimas três semanas vimos o oposto, ou seja, o Bitcoin subindo às custas do ouro,” cita o relatório do The Block.
A comparação do Bitcoin com o ouro decorre em parte de sua escassez relativa. Assim como a oferta limitada de metais preciosos, a blockchain do Bitcoin é projetada para desacelerar automaticamente a taxa na qual novas moedas são criadas através de ciclos de aproximadamente quatro anos, ou chamados de halving. Como resultado, apenas 21 milhões de BTC estarão em circulação.
Com a chegada da nova administração nos EUA e a posse de Donald Trump como presidente, não apenas especialistas em criptomoedas começaram a notar as semelhanças entre Bitcoin e ouro, mas também funcionários do governo. Por exemplo, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que as pessoas usam Bitcoin como ouro virtual e digital e não o usam como uma forma de pagamento ou um meio de armazenamento de valor, observando que a principal criptomoeda “não é um competidor do dólar, é um verdadeiro competidor do ouro.” Uma ordem executiva de 6 de março do presidente dos EUA, Donald Trump, descrevendo planos para criar uma reserva estatal de Bitcoin e outras criptomoedas, também observou que “devido à sua escassez e segurança, o Bitcoin é frequentemente referido como ‘ouro digital.’”
Nas últimas três semanas, a tendência de alta do ouro divergiu de outros mercados. Por exemplo, desde 22 de abril, quando o ouro atingiu seu pico histórico de cerca de $3.500 por onça, o preço do bitcoin subiu aproximadamente 19%, enquanto o preço do ouro caiu 8,5% de seu pico.
Analistas do JPMorgan notaram que essa dinâmica é impulsionada não apenas pela fraqueza do ouro, mas também por catalisadores específicos das criptomoedas. Empresas como Strategy (anteriormente MicroStrategy) e Metaplanet continuam a comprar mais Bitcoin. Alguns estados dos EUA também estão planejando adicionar Bitcoin às suas reservas. Por exemplo, New Hampshire agora permite que até 5% dos ativos estaduais sejam investidos em Bitcoin e ouro, de acordo com o The Block.
Muitas outras empresas seguiram o exemplo da Strategy. Isso inclui a maior empresa de mineração dos EUA, MARA, a cadeia de varejo dos EUA para consoles de jogos, jogos de computador e acessórios para jogos GameStop, bem como a empresa de investimento japonesa Metaplanet e até empresas do setor de saúde.
“À medida que a lista cresce e outros estados dos EUA consideram potencialmente adicionar Bitcoin às suas reservas estratégicas, isso pode se provar um catalisador positivo mais sustentável para o Bitcoin,” escrevem os analistas.
O JPMorgan destacou a “maturação” do mercado de derivativos de criptomoedas como um ponto separado. Como argumento, os especialistas citaram negócios recentes de bolsas dos EUA — a Coinbase comprou a maior bolsa de opções de criptomoedas, a Deribit, e a Kraken adquiriu a plataforma de negociação de futuros de varejo NinjaTrader. A Gemini recebeu uma licença para oferecer derivativos em toda a Europa. Analistas dizem que esses eventos podem estimular uma participação institucional mais ativa no espaço das criptomoedas.