A Marathon Digital Holdings registrou um prejuízo líquido de $533,4 milhões no Q1 após ajustes de avaliação do Bitcoin. A receita da empresa saltou 30% para $213,9 milhões, com as participações em Bitcoin disparando 174% para 47.531 BTC.
A empresa apresentou métricas operacionais fortes no Q1, com uma melhoria de 25% ano a ano no custo diário por petahash. A empresa também observou que seu custo de receita por petahash por dia caiu 10% durante o mesmo período.
A MARA Holdings reporta prejuízo líquido no Q1
Marathon Digital Holdings, $MARA, Q1-25. Resultados:
📊 EPS: -$1,55 🔴
💰 Receita: $213,9M 🔴
🔎 Perda impulsionada por uma redução de $510M em ativos digitais, apesar do crescimento de 30% na receita e 81% mais blocos ganhos ano a ano. pic.twitter.com/hUB1PGVQa1
— EarningsTime (@Earnings_Time) 8 de maio de 2025
A MARA reportou um prejuízo líquido de $533,4 milhões ou negativo $1,55 por ação diluída, em comparação com o lucro líquido de $337,2 milhões no Q1 do ano passado ou $1,26 por ação diluída. A empresa observou que sua receita aumentou 30% de $165,2 milhões no Q1 de 2024 para $213,9 milhões no Q1 de 2025.
Apesar de registrar receita positiva, o preço das ações do minerador de BTC caiu 15% no ano até agora, sugerindo uma desconexão entre o sentimento do mercado e os fundamentos da empresa. A produção de Bitcoin da empresa caiu 19% ano a ano para 2.286 BTC no Q1 de 2025. A MARA Holdings argumentou que enfrenta desafios na produção de Bitcoin devido ao aumento das taxas de hash globais e à dificuldade crescente da rede.
“Somos uma empresa de crescimento, mas não a qualquer custo. Nosso objetivo não é perseguir um número arbitrário [Exahash]. Acreditamos que permanecer firme em nossa estratégia levará, com o tempo, a uma maior criação de valor para nossos acionistas.”
~ Fredrick Thiel, CEO da MARA Holdings.
A empresa também viu um aumento de 174% em suas participações em Bitcoin, para mais de 47.531 BTC mantidos em seu balanço patrimonial, de apenas 17.320 BTC um ano atrás. A MARA Holdings afirmou que a queda de 12% no preço do Bitcoin em 31 de março de 2025 resultou em uma perda não realizada de $510,2 milhões. O EBITDA ajustado da MARA também diminuiu para uma perda de $483,6 milhões no Q1 de 2025, em comparação com $542,1 milhões no Q1 de 2024.
A MARA quer monetizar energia subutilizada
O presidente e CEO da MARA, Fred Thiel, reconheceu que o mercado de criptomoedas valoriza a empresa por suas participações em BTC, em vez de por suas operações de mineração. Ele também argumentou que estados e instituições veem o Bitcoin como uma reserva estratégica, o que fará os preços subirem.
A MARA afirmou que comprou suas participações em Bitcoin a $35.728 por moeda e $0,04 por quilowatt-hora. A empresa também revelou que completou a construção de um centro de dados totalmente possuído de 200 megawatts em Ohio, com 100 megawatts agora online. A empresa de criptomoedas reconheceu que se transformou de 0% de capacidade possuída e operada para aproximadamente 70% desde o início de 2024.
Thiel disse que a MARA está se concentrando em colaborações com empresas de energia para monetizar energia subutilizada, como eólica, solar e gás de flare. O CEO da firma destacou a importância de soluções de carga flexível para apoiar centros de dados de IA e revelou discussões globais com grandes empresas de energia.
Ele revelou que a empresa estava explorando uma combinação de fontes de energia térmica, eólica, solar e gás de flare. Thiel reconheceu que locais de mineração fora da rede, como parques eólicos e operações de gás de flare, oferecerão à empresa energia de baixo custo e alta lucratividade. Ele também observou que a MARA se concentra em operações intermitentes que alinham com suas demandas de energia, o que pode ser mais lucrativo, apesar de um tempo de atividade menor. Manon também destacou que a TIR para esses projetos baseados em energia deve ser maior do que a de modelos tradicionais.
O CFO da empresa, Salman Manon, observou que a MARA tem reduzido custos em dinheiro por meio de capital e cortes nas operações. Ele também disse que a empresa espera mais reduções de custos ao obter megawatts de baixo custo e alavancar seus próprios projetos de geração de energia, como o parque eólico de 114 megawatts no Texas, que ajuda a descongestionar a rede e reduzir custos de eletricidade.
Thiel observou que o projeto piloto de imersão de 30 megawatts da MARA para centros de dados de IA demonstrou a capacidade de overclocking de sistemas, reduzindo o número de mineradores necessários e economizando em CapEx. O CEO da empresa acrescentou que a firma está desenvolvendo tecnologia de placa fria líquida para aplicações de IA, que ele acredita que oferecerá benefícios ambientais e economia de custos.
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