TLDR

  • O líder da maioria no Senado, John Thune, está acelerando a votação sobre o Ato GENIUS, a primeira estrutura regulatória de stablecoins dos EUA.

  • O projeto de lei passou pelo Comitê Bancário do Senado com apoio bipartidário (votação de 18-6).

  • Os defensores da banca tradicional se opõem ao projeto de lei, alegando que ele cria “depósitos sombra” que poderiam minar os bancos.

  • O Ato GENIUS do Senado difere do projeto de lei STABLE da Câmara ao permitir fundos do mercado monetário como reservas e sua abordagem a stablecoins algorítmicas.

  • A Coinbase e a Andreessen Horowitz estão supostamente trabalhando para adiar as votações sobre a legislação de stablecoin.

O líder da maioria no Senado, John Thune (R-SD), iniciou procedimentos na quarta-feira para acelerar uma votação sobre o Ato GENIUS, marcando a primeira estrutura regulatória abrangente para stablecoins nos Estados Unidos. O projeto de lei, patrocinado pelo senador Bill Hagerty e co-patrocinado pelos senadores Tim Scott (R-SC) e Cynthia Lummis (R-WY), busca regular stablecoins atreladas ao dólar dos EUA.

A legislação foi aprovada pelo Comitê Bancário do Senado no início de março com forte apoio bipartidário. O comitê votou 18-6 a favor de avançar com o projeto de lei, com cinco democratas do Senado se unindo aos republicanos para pressioná-lo adiante.

O senador Tim Scott, que preside o Comitê Nacional Republicano do Senado, descreveu o projeto de lei como um “passo crítico” para cumprir o mandato do presidente Donald Trump de avançar uma estrutura regulatória para ativos digitais. Esta declaração está alinhada com os objetivos políticos mais amplos da administração em relação às criptomoedas.

O senador Hagerty expressou confiança sobre o progresso do projeto de lei, afirmando que espera uma votação completa no plenário até o final de abril. A administração Trump supostamente deseja que tanto o Ato GENIUS do Senado quanto o projeto de lei STABLE da Câmara sejam assinados antes do recesso de agosto do Congresso.

Principais Diferenças Entre os Projetos do Senado e da Câmara

O Ato GENIUS do Senado difere do projeto de lei STABLE da Câmara em três áreas principais. A versão do Senado permite que fundos do mercado monetário sejam utilizados como reservas, enquanto o projeto de lei da Câmara adota uma abordagem mais restritiva.

Ambos os projetos de lei estabelecem um limite de $10 bilhões, mas com abordagens regulatórias diferentes. Eles também têm posições contrastantes sobre stablecoins algorítmicas. O projeto de lei STABLE impõe uma moratória de dois anos, enquanto o Ato GENIUS exige apenas um breve estudo.

Essas diferenças destacam as várias abordagens que os legisladores estão considerando enquanto trabalham para criar a primeira estrutura federal para a regulamentação de stablecoins. Os projetos de lei representam visões diferentes sobre como as stablecoins devem se encaixar no sistema financeiro existente.

Oposição e Preocupações

Apesar de seu progresso, o projeto de lei enfrenta oposição de defensores da banca tradicional. Arthur Wilmarth, Professor Emérito de Direito na Universidade George Washington, chamou o projeto de lei de stablecoin do Senado de “profundamente falho” e alertou que ele representa “perigos graves e inaceitáveis” para os consumidores e para o sistema financeiro mais amplo.

Wilmarth argumenta que emissores de stablecoins não bancários poderiam competir com bancos segurados pelo FDIC, oferecendo o que ele chama de “depósitos sombra”. Essa competição poderia potencialmente minar o sistema bancário tradicional, segundo sua análise.

O professor também levantou preocupações de que o projeto de lei poderia permitir que empresas de Big Tech e outras empresas comerciais adquirissem emissoras de stablecoins não bancárias. Isso potencialmente daria a essas empresas um caminho para entrar na indústria bancária.

Os atores da indústria de criptomoedas também parecem estar divididos em relação à legislação. Na semana passada, surgiram relatos de que a Coinbase, a maior empresa de criptomoedas nos EUA, está supostamente tentando impedir que tanto o Ato GENIUS quanto o Ato STABLE cheguem a votações no plenário.

De acordo com fontes, a empresa de capital de risco de tecnologia Andreessen Horowitz tem sido “simpática” a adiar as votações sobre a legislação de stablecoin e tem ajudado a Coinbase nesses esforços. Isso sugere desacordo dentro da própria indústria de criptomoedas sobre as estruturas regulatórias propostas.

Além de seu impacto imediato nas stablecoins, o Ato GENIUS visa consolidar a dominância do dólar dos EUA nas finanças globais. Este objetivo mais amplo reflete preocupações sobre a manutenção da liderança financeira americana em uma economia global cada vez mais digital.

O projeto de lei representa a primeira tentativa significativa dos legisladores dos EUA de criar regras claras para o setor de stablecoins em rápido crescimento, que se tornou uma parte crucial do ecossistema de criptomoedas nos últimos anos.

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