Stablecoins atreladas ao dólar americano estão a caminho de alcançar uma capitalização de mercado agregada de aproximadamente $2 trilhões até 2028, de acordo com o relatório do Departamento do Tesouro dos EUA do primeiro trimestre de 2025.
A capitalização de mercado cumulativa das stablecoins atualmente é de aproximadamente $230 bilhões, mas “[d]inâmicas de mercado em evolução [têm] o potencial de acelerar a trajetória das stablecoins para alcançar ~$2 trilhões em capitalização de mercado até 2028,” disse o Tesouro no relatório de 30 de abril.
Uma stablecoin é uma criptomoeda cujo valor está atrelado a um ativo tradicional como o dólar americano. De acordo com o relatório, tais tokens já são “utilizados de maneira ubíqua como ‘dinheiro on-chain’, servindo efetivamente como um novo mecanismo de pagamento.”
Além disso, o surgimento de “fundos de mercado monetário tokenizados” criou recentemente uma opção alternativa às stablecoins, principalmente devido à sua característica geradora de rendimento”, lê-se no relatório.
Abraçando a tokenização
O relatório é o mais recente exemplo de como o governo dos EUA está abraçando a tecnologia blockchain, especialmente após o presidente dos EUA, Donald Trump, iniciar seu segundo mandato em 20 de janeiro.
O Tesouro anteriormente apoiou criptomoedas em dezembro, observando que a tecnologia promete criar uma “nova infraestrutura de mercado financeiro”, potencialmente aumentando a demanda global por títulos do Tesouro dos EUA. Stablecoins atreladas ao dólar americano, como Tether (USDT) e USDC (USDC), investem colaterais em instrumentos que geram rendimento, como os Títulos do Tesouro dos EUA.
“[B]porque a maior parte do colateral das stablecoins é supostamente composta por títulos do Tesouro ou transações de acordos de recompra garantidos pelo Tesouro, o crescimento das stablecoins provavelmente resultou em um aumento modesto na demanda por títulos do Tesouro de curto prazo,” disse o Tesouro em dezembro.
Em seu relatório de abril, o Tesouro disse que a legislação pendente sobre stablecoins “exigiria que os emissores de stablecoins mantivessem [títulos do Tesouro de curto prazo]”, solidificando assim a ligação entre a adoção de stablecoins e a demanda por títulos do Tesouro dos EUA.
O relatório também observou que a proliferação de stablecoins poderia pressionar os bancos de varejo a pagar taxas de juros mais altas aos depositantes.
Em 25 de abril, o USDT da Tether é a stablecoin dominante, controlando aproximadamente 66% do mercado, de acordo com um relatório do pesquisador Nansen.
O token tem uma capitalização de mercado de aproximadamente $150 bilhões, de acordo com a CoinGecko. O USDC da Circle ocupa o segundo lugar, com uma capitalização de mercado de aproximadamente $60 bilhões em 30 de abril.
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