O preço do Bitcoin sobe, mas os endereços ativos diminuem, sinalizando menor engajamento na cadeia.
Saídas persistentes de exchanges mostram acumulação de longo prazo e pressão de venda reduzida.
Os dados da Santiment confirmam a queda na participação, apesar dos preços recordes do BTC.
O preço do Bitcoin continua seu impulso ascendente em 2025, no entanto, os dados de engajamento na cadeia mostram uma história diferente. Dados analíticos recentes do IntoTheBlock, Coinglass e Santiment indicam um aumento da disparidade entre o crescimento de preços e a atividade do usuário, com uma notável queda nos endereços ativos em toda a rede Bitcoin.
De acordo com o IntoTheBlock, o número de endereços ativos de Bitcoin ultrapassou 800.000 esta semana. No entanto, esse número ainda está muito abaixo dos níveis máximos observados durante ciclos de alta anteriores. De 2019 até o final de 2021, os endereços ativos se moveram em grande parte em conjunto com o preço do Bitcoin, com maior atividade de transações correspondendo a altas do mercado.
O número de endereços ativos de $BTC está disparando, atingindo mais de 800k ontem. Embora ainda esteja longe de seus máximos, a recuperação sinaliza um claro aumento no engajamento na cadeia; frequentemente um sinal de demanda renovada no mercado. pic.twitter.com/EAm57QsLxY
— IntoTheBlock (@intotheblock) 29 de abril de 2025
Esse padrão mudou a partir de 2022. Enquanto o preço do Bitcoin subiu acima de $70.000 em 2024 e permanece forte acima de $60.000 até abril de 2025, a contagem de endereços ativos diminuiu gradualmente. Os dados do IntoTheBlock mostram uma clara divergência, marcada visualmente por uma seta vermelha no gráfico.
Alguns dos analistas sugerem que os usuários ativos diários podem ser devido ao efeito da Lightning Network, enquanto outros assumem que as pessoas mudam de negociação ativa para investimento mais passivo.
Fonte: X
A queda sugere uma participação reduzida do varejo ou concentração da posse de Bitcoin, com menos usuários únicos impulsionando a atividade geral na cadeia. Independentemente da causa subjacente, os dados mostram que um aumento proporcional no engajamento da rede não apoia atualmente o aumento dos preços.
Fluxos líquidos de exchanges revelam tendência de acumulação
Dados adicionais da Coinglass rastreiam os fluxos líquidos diários de Bitcoin nas principais exchanges spot de julho de 2023 até 29 de abril de 2025. O gráfico destaca fluxos líquidos negativos persistentes, representados por barras vermelhas dominantes, indicando que mais Bitcoin está saindo das exchanges do que entrando. Essa tendência de saída se intensificou após janeiro de 2024, com picos no final de dezembro e fevereiro.
Fonte: Coinglass
Saídas tão grandes estão geralmente associadas a aumentos nos preços de curto prazo, o que sugere que os detentores de longo prazo estão acumulando ativos. Por outro lado, as entradas, marcadas por barras verdes, são menos frequentes e menos abundantes. Essas entradas foram observadas ocasionalmente em outubro, novembro e início de março, o que pode ter sido impulsionado pela realização de lucros ou posicionamento para volatilidade.
O gráfico abaixo revela uma tendência continuamente crescente do preço do Bitcoin por sete anos, antes de atingir $90.000. As saídas coincidem com preços mais altos; portanto, em linha com o sentimento mais amplo do mercado, há uma pressão de venda de curto prazo em diminuição.
Dados da Santiment sublinham a mudança na participação
Outros dados da Santiment incluem o preço do Bitcoin e a atividade em nível de endereços entre maio de 2022 e abril de 2025. Ambos os valores aumentaram e diminuíram em paralelo no início do conjunto de dados, para representar perfeitamente o uso na rede e o valor no mercado.
Fonte: CryptoQuant
Por outro lado, a contagem de endereços ativos começou a aumentar a partir de meados de 2023, apesar da baixa volatilidade dos preços. Essa tendência começou a se reverter no final de 2024, quando seu preço subiu acima de $90K, enquanto a atividade dos endereços era consideravelmente baixa; frequentemente caía abaixo de $800K.
Essa mudança afirma que uma participação mais ampla na rede não apoia a recente tendência de alta de preços. Em vez disso, pode significar que menos pessoas estão transacionando ou que a atividade está simplesmente se movendo para fora da cadeia. Essa queda foi atribuída a várias razões, variando de mudanças na base de clientes a carteiras dedicadas em cadeia e dependentes de segunda camada.
