De acordo com a Bloomberg, o desconto outrora gigantesco no Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) de US$ 24 bilhões praticamente evaporou à medida que os traders apostaram na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovando um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista dos EUA mais cedo, em vez de do que mais tarde. A redução do desconto é vista como um sinal de otimismo crescente de que os ETFs de Bitcoin com respaldo físico poderão ser lançados após anos de negações. Uma onda de aplicações de gigantes da gestão de activos alimentou este optimismo.
O GBTC tem negociado com um desconto persistente em relação às suas participações desde o início de 2021 devido à sua estrutura, que não permite resgates, transformando essencialmente o produto num fundo fechado. No entanto, a crescente convicção de que o GBTC será capaz de se converter em um ETF Bitcoin à vista alimentou o aumento de quase 277% do produto em 2023, superando em muito o aumento de 128% do Bitcoin e reduzindo o desconto no processo.
A especulação de que o GBTC será capaz de se converter em um ETF após a aprovação da SEC fez com que bilhões de dólares inundassem o fundo Grayscale este ano. No entanto, é provável que esses fundos saiam rapidamente após o fato, de acordo com o JPMorgan Chase & Co. Analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou prevêem que as saídas podem totalizar muito mais de US$ 2,7 bilhões caso a Grayscale não seja convertida em um ETF.
Apesar das possíveis saídas, aqueles que compraram o GBTC no auge da crise de descontos colheram recompensas significativas. O analista de ETF da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, acredita que é improvável que o GBTC volte a ter um prêmio antes de uma conversão.
