Principais conclusões:
A pesquisa da OrBit Markets encontra que a estratégia de acumulador superou a média de custo em dólares (DCA) para Bitcoin nos últimos 2,5 anos.
Acumuladores de três meses entregaram custos de aquisição média 10% mais baixos do que o DCA, enquanto estruturas de seis e doze meses superaram em 13% e 26%.
Os acumuladores são produtos estruturados que oferecem compras de BTC com desconto, mas carregam obrigações de dobrar as compras durante quedas de preços.
A estratégia é mais adequada para corporações e detentores de longo prazo, não para traders de curto prazo ou especuladores.
Embora a média de custo em dólares (DCA) continue sendo uma estratégia de investimento popular e amplamente utilizada entre investidores de Bitcoin de varejo e institucionais, novas pesquisas sugerem que um método menos conhecido — o acumulador — teve um desempenho significativamente melhor desde 2023.
De acordo com um relatório do criador de mercado de opções cripto OrBit Markets, as estratégias de acumuladores geraram custos de aquisição média de BTC mais baixos em comparação com o DCA durante os últimos 2,5 anos, especialmente em mercados em tendência.
Acumulador supera DCA em backtests
Pulkit Goyal, chefe de trading da OrBit Markets, compartilhou que seus backtests mostram que os acumuladores superam o DCA em vários prazos. Especificamente, os acumuladores de três meses apresentaram uma melhoria média de 10% no custo de aquisição de BTC. Enquanto isso, as versões de seis meses e doze meses superaram o DCA em 13% e 26%, respectivamente.
“Os acumuladores fornecem uma estratégia de acumulação disciplinada e econômica. Para departamentos de tesouraria cripto, isso os torna uma opção natural,” disse Goyal à CoinDesk.
Isso torna a estratégia atraente para compradores corporativos de Bitcoin ou detentores de longo prazo que buscam aumentar gradualmente a exposição de maneira estruturada e baseada em regras.
O que é um Acumulador de Bitcoin?
Um acumulador de Bitcoin é um produto financeiro estruturado no tempo, semelhante àqueles usados nas finanças tradicionais, onde um investidor concorda em comprar BTC a um preço de exercício com desconto em intervalos regulares — tipicamente semanais — por um período fixo. O investidor deve comprar a quantidade acordada, a menos que a estrutura seja encerrada antecipadamente pelo preço à vista ultrapassando um nível de knock-out.
Exemplo:
Suponha que um investidor entre em um acumulador de BTC de 3 meses:
Preço de exercício: $94.500 (10% abaixo do preço à vista atual de $105.000)
Preço de knock-out: $115.000
Compromisso semanal: $1.000 em BTC
Se o BTC negociar entre $94.500 e $115.000, o investidor continuará comprando BTC a $94.500. Se o BTC ultrapassar $115.000, o produto é encerrado. Se o BTC cair abaixo de $94.500, o investidor é obrigado a dobrar suas compras — para $2.000/semana — ainda a $94.500, mesmo que o preço de mercado seja mais baixo.
Isso torna a estratégia arriscada em condições de baixa e não ideal para traders de curto prazo, pois pode resultar em compras a preços acima do mercado atual durante correções. Daí o apelido dos mercados tradicionais: “Eu te mato depois.”
Caso de uso do acumulador para corporações
A natureza disciplinada da estrutura alinha-se de perto com a abordagem das tesourarias corporativas e alocadores de longo prazo em relação aos investimentos em criptomoedas. Ao contrário dos traders especulativos, essas entidades priorizam uma exposição consistente e de longo prazo ao Bitcoin em vez de temporizar o mercado.
A OrBit Markets sugere que essas entidades poderiam se beneficiar do uso de acumuladores como parte de uma estratégia de gestão de tesouraria estruturada — especialmente durante os mercados em alta, onde o desconto em relação ao preço de mercado pode resultar em economias significativas.
Resultados de Backtest: 2023–2025
O estudo da OrBit examinou acumuladores de BTC de três meses de janeiro de 2023 a 13 de junho de 2025:
Custo médio do BTC do acumulador: $39.035
Custo médio do BTC DCA: $43.329
Vantagem de desempenho: 10% a favor dos acumuladores
Resultados ainda melhores foram registrados com estratégias mais longas:
Média do acumulador de 6 meses: $37.654 (13% melhor que DCA)
Média do acumulador em 12 meses: $32.079 (26% melhor que DCA)
A estratégia DCA nesta comparação envolveu compras semanais de BTC usando um valor fixo em dólares, sem consideração pelas condições de mercado.
Embora o DCA continue sendo uma estratégia sólida para investidores de varejo e carteiras passivas, os acumuladores podem oferecer um caminho mais eficaz para compradores corporativos e alocadores de criptomoedas de longo prazo. Com o potencial de comprar BTC a um desconto — e uma estrutura que remove o tempo de mercado da equação — os acumuladores provaram entregar custos de aquisição média mais baixos em mercados em alta.
No entanto, esses produtos não estão isentos de riscos, particularmente em mercados voláteis ou de baixa, onde obrigações de dobrar podem resultar em médias de custo superiores ao mercado. Assim, os acumuladores são mais adequados para acumulação estratégica de longo prazo do que para especulação de curto prazo.
