A acumulação institucional está impulsionando uma contração acentuada na oferta líquida de Bitcoin, potencialmente desencadeando choques de demanda e significativa volatilidade de preço positiva, de acordo com a Perspectiva Mensal de Investimento da Sygnum Bank de junho de 2025.
O relatório observa que a oferta líquida de Bitcoin caiu 30% nos últimos 18 meses, principalmente devido ao crescente demanda institucional e à expansão de veículos de aquisição de Bitcoin, como ETFs e estratégias de tesouraria corporativa. Desde o final de 2023, os saldos mantidos em exchanges diminuíram aproximadamente 1 milhão de BTC.
“A rápida diminuição da oferta líquida de Bitcoin está criando as condições para choques de demanda e volatilidade positiva”, afirmou a Sygnum.
Três estados dos EUA aprovam reservas de Bitcoin
O momento está sendo ainda mais impulsionado por desenvolvimentos políticos. Três estados dos EUA — incluindo New Hampshire, que já aprovou a legislação — estão adotando estratégias de reservas de Bitcoin, com o Texas previsto para seguir. Internacionalmente, o governo do Paquistão e o Partido Reformista do Reino Unido (atualmente liderando nas pesquisas do Reino Unido) também anunciaram intenções de explorar o Bitcoin como um ativo de reserva.
Embora ainda não tenham ocorrido compras formais de Bitcoin por governos, a Sygnum destacou o efeito sinalizador de tal legislação. “Quando aquisições em nível soberano começarem, elas podem impactar significativamente a demanda e o sentimento do mercado”, disse o banco.
Condições Macroeconômicas Favoráveis à Acumulação de BTC
A Sygnum liga o crescente apelo do Bitcoin a estressores macroeconômicos, incluindo vendas de títulos do Tesouro dos EUA e preocupações em torno da sustentabilidade da dívida dos EUA. Essas tendências estão empurrando os investidores em direção a ativos de refúgio seguro, como Bitcoin e ouro, ambos com demanda elevada em maio de 2025.
Perfil de Volatilidade Sinaliza Maturidade do Mercado
O relatório também destacou padrões de volatilidade em mudança no Bitcoin. Desde junho de 2022, a volatilidade positiva superou consistentemente a volatilidade negativa — um sinal, diz a Sygnum, de crescente participação institucional e maturação do mercado.
“Nos últimos três anos, a volatilidade positiva superou consistentemente a volatilidade negativa”, relatou a Sygnum, indicando uma demanda estrutural mais forte.
Ethereum Recupera com Interesse Institucional
A Sygnum também observou um ressurgimento no desempenho do Ethereum (ETH) após a atualização Pectra. A atualização aumentou as receitas da rede e renovou o interesse institucional no ecossistema do Ethereum, especialmente para casos de uso de tokenização e soluções de Camada-2, de acordo com o Cointelegraph.
