Os EUA devem divulgar o Índice de Preços dos Gastos com Consumo Pessoal (PCE) de abril esta noite — o indicador de inflação preferido do Federal Reserve — e pode ser decisivo para determinar se os cortes nas taxas de juros permanecem em pauta este ano.
De acordo com as previsões do mercado, o PCE geral deve subir apenas 0,1% mês a mês, com a inflação ano a ano caindo de 2,3% para 2,2%, aproximando-se dos níveis pré-pandêmicos.
No entanto, o índice PCE núcleo — que exclui a volatilidade de alimentos e energia — é previsto para subir 0,1% MoM, mas permanecer resistente em 2,6% YoY, um nível bem acima da meta de 2% do Fed.
A Janela de Corte de Taxa do Fed Pode Estar Fechando
Apesar do otimismo anterior entre os oficiais do Fed, a sequência de seis meses de PCE núcleo pairando entre 2,6% e 2,8% está se tornando uma grande preocupação. Analistas agora alertam que a janela para cortes de taxa do Federal Reserve está se fechando rapidamente.
Complicando as perspectivas estão os efeitos inflacionários persistentes das tarifas da era Trump, que estão começando a filtrar pela economia dos EUA. Economistas sugerem que, mesmo que algumas tarifas sejam relaxadas, a inflação poderia voltar a 3% dentro de meses, reacendendo os riscos de aperto da política.
Expectativas do Mercado Mudam Dramaticamente
O sentimento dos investidores mudou rapidamente nos últimos dias. A Ferramenta CME FedWatch mostra que as expectativas de corte de taxa para setembro despencaram de 68% há uma semana para apenas 47% hoje, refletindo o ceticismo sobre uma mudança dovish.
“O Fed pode se ver preso entre a inflação persistente e a pressão política”, disse um estrategista macro. “Os dados de hoje à noite podem ser decisivos para as esperanças dovish do mercado.”
O Que Observar
PCE Geral YoY: Esperado em 2,2%
PCE Núcleo YoY: Esperado para se manter em 2,6%
Impacto no Mercado: Um resultado acima das expectativas pode alimentar vendas de títulos, fortalecer o dólar e pesar sobre ativos de risco, incluindo criptomoedas. Uma surpresa negativa poderia reavivar as esperanças de um corte de taxa em setembro.