Em um movimento crucial para a indústria de cripto dos EUA, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) confirmou que o staking em nível de protocolo em blockchains de proof-of-stake não é uma transação de títulos. Esta orientação marca uma saída significativa da ambiguidade anterior da agência, oferecendo a tão necessária clareza regulatória e pavimentando o caminho para a possível aprovação de ETFs de staking de Ether (ETH). Líderes da indústria acolheram a notícia como um marco em direção a uma política de ativos digitais sensata e favorável à inovação nos EUA.
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Esclarecimento da SEC sobre Staking
Em 29 de maio, a Divisão de Finanças Corporativas da SEC afirmou que “Atividades de Staking de Protocolo” não requerem registro sob a Lei de Valores Mobiliários. A clarificação se aplica tanto a serviços de staking custodiais quanto não custodiais que simplesmente apoiam a operação de redes descentralizadas.
“A SEC agora reconheceu o que defendemos há muito tempo: o staking é uma parte fundamental de como as blockchains modernas operam, não um contrato de investimento”, disse Alison Mangiero, chefe de política de staking do Crypto Council for Innovation (CCI).
Este anúncio é visto como uma vitória para grupos de defesa, como o CCI e sua Proof of Stake Alliance, que enviaram recomendações formais à SEC no início deste ano.
Implicações para Ethereum e ETFs de Staking
Embora a SEC ainda não tenha aprovado nenhum ETF de staking de Ether, analistas dizem que essa orientação é um passo fundamental em direção a esse objetivo.
“Isso representa um progresso genuíno em direção à clareza regulatória,” observou Marcin Kazmierczak, COO da RedStone. “A aprovação do ETF de staking está se tornando cada vez mais plausível até o final de 2025.”
Atualmente, a SEC adiou decisões sobre propostas da Bitwise e da Grayscale que buscam incorporar staking nas ofertas de ETF de ETH.
Fundo: Mudança de Aplicação para Estrutura
O esclarecimento da SEC vem apenas meses depois do lançamento de uma Força-Tarefa de Cripto dedicada em janeiro de 2025, liderada pela Comissária Hester Peirce. A força-tarefa visa propor estruturas formais que diferenciem operações essenciais de blockchain de produtos de investimento.
O movimento sinaliza uma saída de uma abordagem focada em aplicação para uma voltada para alinhamento regulatório e inovação.
A posição mais recente da SEC oferece uma rara dose de clareza regulatória para o mercado de cripto dos EUA. Ao reconhecer formalmente o staking de protocolo como um mecanismo técnico em vez de um título, a agência pode estar preparando o terreno para políticas de cripto mais nuançadas — e para desbloquear produtos de nível institucional, como ETFs de staking de ETH, em um futuro próximo.
