Estrategista da SEB alerta sobre o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo em meio à incerteza fiscal
De acordo com a TechFlow, Jussi Hiljanen, Estrategista Chefe de Taxas de Juros da SEB Research, alertou em 23 de maio que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo podem continuar a subir, com a política fiscal representando um risco chave de reavaliação do mercado.
Hiljanen apontou para uma deterioração nas perspectivas dos investidores sobre a credibilidade da política macroeconômica dos EUA, custos de proteção cambial pouco atraentes e sinais de avaliação fracos—fatores que estão levando os fluxos de capital a se afastar dos títulos do Tesouro em direção a títulos soberanos europeus.
Principais fatores de pressão sobre os rendimentos
Hiljanen delineou várias forças estruturais e de curto prazo que contribuem para a pressão ascendente sobre os rendimentos dos EUA:
Declínio da confiança dos investidores na coordenação da política fiscal e monetária dos EUA
Altos custos de proteção cambial reduzindo o apelo dos títulos do Tesouro para compradores estrangeiros
Melhor valor relativo nos mercados de dívida europeus
Grandes déficits fiscais dos EUA, com a emissão de dívida continuando a pressionar as dinâmicas de oferta e demanda dos títulos
“Embora esperemos apenas um aumento moderado nos rendimentos a longo prazo nas condições atuais, uma mudança nas expectativas fiscais poderia levar a uma reavaliação mais abrupta da curva do Tesouro dos EUA”, afirmou Hiljanen.