Primitive Ventures

Escrito por @DoveyWan
Os fundadores estão passando por uma verdadeira crise de identidade agora na IA, vendo o mesmo padrão em SF e Shenzhen: fundadores devolvem dinheiro e tentam se juntar aos grandes laboratórios de LLM dos EUA/empresas de robótica chinesas enquanto ainda podem. Mais de um me disse que o custo de oportunidade de não se juntar agora parece muito maior do que o valor esperado de administrar suas próprias startups
A partir de conversas com fundadores que desistiram, um consenso geral é que, nos últimos 20 anos, "tecnologia" era quase intercambiável com a internet. Agora, todo o pêndulo voltou-se para o trabalho hiper-industrializado em átomos em vez de bits. A próxima geração de oportunidades empreendedoras onde a IA realmente acelerará os resultados em aeroespacial, energia, ciências da vida, materiais e robótica, não são mais domínios para um punhado de desistentes da faculdade ou fundadores sem um contexto profundo da indústria. A IA facilitou a construção, mas também torna vencer muito mais difícil.

escrito por Yetta (@yettasing), parceira de investimento na Primitive Ventures e Wildon, pesquisadora na Primitive Ventures
Com o ouro e a prata em novas máximas, Trade.xyz se aproximando de $2B em volume diário, e a Binance se movendo rapidamente para lançar perps da TSLA, os ativos TradFi estão entrando na arena cripto de uma maneira que atrai liquidez global. Talvez há apenas um ano, os operadores de CEX não teriam acreditado que um venue onchain poderia começar a superá-los, usando tickers TradFi como cunha.
Sabemos que o dinheiro cripto adora alimentar a volatilidade, mas estruturalmente, os perps de ações como produto estão exatamente naquele ponto de convergência de algumas grandes atualizações:

Em 2025, a indústria cripto conseguiu quase tudo o que esperava. Estruturalmente, deveria ter sido um grande ano. Mas por que parece... tão morto?
Não, "os preços não subiram" está morto. O BTC atingiu novas máximas. Mas a vibe, o sentimento, a confirmação interna, o follow through reflexivo das altcoins, o calor do varejo. Talvez o mais preocupante, o que costumava ser um "ativo de dinheiro quente" agora perdeu seu apelo tanto no efeito riqueza quanto na volatilidade.
Ativos relacionados ao setor cripto pararam de se sincronizar com BTC e ETH como nos ciclos passados:

Uma inovação verdadeiramente nativa é algo que não existia antes e só se torna possível com o surgimento de um novo paradigma tecnológico. No Web3, há muito tempo nos perguntamos: o que torna uma inovação verdadeiramente nativa no stack cripto?
Fred Wilson oferece uma estrutura atemporal em seu artigo de 2009, O Desafio Móvel:
Por "nativa" queremos dizer oportunidades que simplesmente não existiam anteriormente e não podem existir sem o celular. Por exemplo, não consideraríamos entregar notícias de última hora para um mobile uma oportunidade nativa, já que uma startup raramente tem uma chance melhor de ser "CNN para mobile" do que a própria CNN.

Escrito por Yetta Sing(@yettasing)
Na nossa indústria, existe um playbook familiar de autoapresentações: “Eu fui um dos primeiros nesse espaço.” “Eu venho de um background em tecnologia.” “Eu sou um verdadeiro crente nesse vertical.” “Eu me formei em uma Ivy.” Isso soa como credenciais simples. Mas, com o tempo, muitas vezes evolui para algo mais pessoal: âncoras emocionais, até mesmo declarações de identidade. O que começa como contexto gradualmente se torna uma fonte de autoestima e, eventualmente, parte de como alguém vê quem realmente é.

O Tether, com sua vasta circulação global e base de ativos substancial, se destacou como o instrumento de liquidez mais crucial nos mercados offshore. No entanto, questões sobre o Tether persistem: por que o chamamos de banco central de fato da indústria cripto? Por que a regulamentação dos EUA permanece ambivalente—sem uma repressão total nem oferecendo suporte explícito? O que a existência do Tether significa para os mercados financeiros americanos, e, em meio a essa tensão, onde está o ponto de ruptura? Este artigo tem como objetivo fornecer uma perspectiva macro sobre a importância das stablecoins e explorar as oportunidades estruturais dentro desse domínio.

Os tokens representam um sistema de crenças financeirizado, onde a volatilidade do token serve como a estratégia de GTM mais poderosa. Muitos fundadores de cripto que estão começando adotam uma mentalidade de baixo para cima, baseada em marcos, semelhante à dos fundadores de startups de tecnologia, acreditando que o preço eventualmente subirá à medida que um valor significativo for criado. No entanto, a trajetória de crescimento de um projeto cripto bem-sucedido geralmente segue uma ordem diferente:
O preço guia o sentimento.
O sentimento guia a narrativa.
A narrativa leva à conscientização.