De acordo com a PANews, as discussões recentes sobre a extinção do BTCFi parecem prematuras. O lançamento da Babilônia era esperado para revitalizar o setor BTCFi, mas as expectativas não foram atendidas. No entanto, é cedo demais para declarar o BTCFi morto, pois pode haver mal-entendidos sobre sua evolução.
Vincular o desempenho de mercado da Babilônia diretamente ao futuro do BTCFi é enganoso. A Babilônia permite que os usuários bloqueiem ativos BTC na rede principal do Bitcoin enquanto fornece 'serviços de consenso de segurança' em várias redes BTC de layer-2. Embora as inovações técnicas da Babilônia sejam benéficas, a demanda por esses serviços permanece incerta. De uma perspectiva B2B, a demanda por 'consenso de segurança' não é tão alta quanto se esperava. No entanto, os detentores individuais de BTC têm necessidade de retornos contínuos sobre suas participações. O BTCFi visa integrar o consenso descentralizado do Bitcoin com a liquidez financeira global, mirando trilhões em capital financeiro tradicional. Assim, a narrativa do BTCFi está apenas começando, especialmente na era pós-ETF.
As soluções técnicas do BTCFi estão amadurecendo, evoluindo de arquiteturas compatíveis com EVM para Stack UTXO, protocolos zkVM, estruturas de verificação de cliente RGB e arquiteturas de Prova de Desafio Otimista (OCP). Embora essas soluções pareçam caóticas, elas estão evoluindo naturalmente com as demandas do mercado. O artigo compara dois caminhos técnicos: OP_CAT e BitVM2, sugerindo que o BitVM2 tem mais potencial, pois não requer mudanças nos scripts existentes do Bitcoin.
O caminho OP_CAT é logicamente sólido, mas requer mudanças nos OpCodes do BTC, o que pode enfrentar resistência dos desenvolvedores principais. Em contraste, o BitVM2 combinado com mecanismos OCP permite computação e interação off-chain, executando protocolos on-chain na rede principal do Bitcoin quando surgem desafios. Essa abordagem garante segurança sem alterar o código central do Bitcoin, potencialmente levando a um impacto significativo no mercado semelhante aos Rollups Otimistas do Ethereum.
O maior desafio do BTCFi não é a viabilidade técnica, mas um modelo de tokenômica sustentável. Muitas soluções atuais dependem da emissão de tokens e incentivos, que são insustentáveis. Um modelo econômico viável para o BTCFi deve ser baseado no valor de uso da rede. Quando redes de layer-2 processam transações e compartilham taxas com os stakers de BTC, um ciclo de valor baseado na demanda real é criado. Este modelo não depende da aquisição de cadeias externas, mas gera receita através de seu ecossistema, oferecendo melhor sustentabilidade.
Em conclusão, o futuro do BTCFi é promissor quando visto de uma perspectiva diferente. O setor está em sua fase inicial de construção de infraestrutura, com soluções técnicas convergindo e modelos de tokenômica melhorando. A porta para a liquidez financeira global através de ETFs está apenas se abrindo.
