sial23

Większość traderów wpatruje się w świece, czekając na następne wybicie, podczas gdy prawdziwe napięcie cicho narasta gdzie indziej. Rynek obligacji. W ciągu ostatnich kilku miesięcy duże gospodarki systematycznie zmniejszały swoje zaangażowanie w amerykańskie obligacje skarbowe, a ta zmiana ma znacznie większe znaczenie, niż większość ludzi zdaje sobie sprawę. Obligacje skarbowe to nie tylko kolejny aktyw, są fundamentem globalnej płynności. Gdy ten fundament zaczyna się chwiać, wszystko, co jest na nim zbudowane, odczuwa stres.
Oto prosta wersja. Gdy kraje i instytucje sprzedają obligacje skarbowe, ceny obligacji spadają. Gdy ceny spadają, rentowności rosną. Rosnące rentowności oznaczają, że pieniądze stają się droższe do pożyczenia. Gdy pożyczanie staje się drogie, płynność wysycha. A gdy płynność wysycha, aktywa o wysokim ryzyku nie są nagradzane za odwagę, ale karane za nadmierne zaangażowanie. Dlatego nagłe spadki w kryptowalutach często wydają się „z nikąd” dla detalicznych traderów, mimo że znaki ostrzegawcze były już widoczne gdzie indziej.