Bitcoin wzrósł powyżej $66,000 w poniedziałek, osiągając dzienny szczyt na poziomie $66,300 — najwyższym poziomie od 3 czerwca — po tym jak USA i Iran osiągnęły tymczasową umowę, aby wstrzymać wojnę i ponownie otworzyć Cieśninę Hormuz. Ten ruch następuje zaledwie 24 godziny po tym, jak Bitcoin handlował poniżej $64,000, ilustrując jak szybko zmienił się sentyment, gdy umowa została potwierdzona.

$65,000: strefa o zasadniczym znaczeniu

Według firmy analitycznej Glassnode, $65,000 to znacząca koncentracja otwartego zainteresowania zarówno w opcjach call, jak i put, co czyni to strefą o zasadniczym znaczeniu dla rynku. "Gdy cena wchodzi w te strefy, przepływy zabezpieczeń dealerów mogą stać się bardziej wspierające, pomagając ustabilizować rynek po okresie podwyższonej zmienności," powiedział Glassnode. Dostosowanie pozycji przez makerów rynku w celu zarządzania ryzykiem wokół tej grupy może stworzyć naturalny efekt stabilizujący — potencjalnie pomagając Bitcoinowi skonsolidować się po tygodniach ostrych wahań.

Rajd to krótkie zaciśnięcie, a nie nowe zakupy.

Dane z rynku instrumentów pochodnych opowiadają jasną historię o tym, co faktycznie napędza ruch. Otwarte pozycje wzrosły o ponad 4% do 748,000 BTC w terminach denominowanych w monetach, podczas gdy stopa finansowania pozostaje ujemna na poziomie około -1%. Połączenie rosnących otwartych pozycji, ujemnego finansowania i ostrego wzrostu ceny to podpis zamykających pozycje krótkie — a nie nowej kierunkowej pewności wchodzącej na rynek.

Szef rynków Laevitas @scopicview przedstawił najsurowszą charakterystykę ruchu: "Ostatnia akcja cenowa na rynkach kryptowalut była makro ulgą beta, wzmocnioną przez cienką płynność weekendową, a nie historią rodem z kryptowalut." Ruch został zapoczątkowany przez komentarze Trumpa na temat ramy amerykańsko-irańskiej, które złagodziły obawy dotyczące dostaw energii i spowodowały, że ropa na krótko spadła poniżej $80 — z ryzykownymi aktywami ogólnie wycenianymi wyżej, a Bitcoin i Ether stając się najwyższymi beneficjentami tej zmiany.

Wzór, który już dwa razy spalił traderów.

To jest kluczowy kontekst dla każdego, kto jest skłonny traktować ten ruch jako potwierdzenie trwałej odbudowy: bitcoin był już w tej sytuacji. Zawieszenie broni w kwietniu się załamało, a amerykańskie ataki przerwały drugie zawarcie 9 czerwca — i za każdym razem Bitcoin oddał cały rajd ulgowy.

Traderzy nie wyceniają zatem stałej umowy, dopóki podpisanie 19 czerwca w Szwajcarii faktycznie się nie odbędzie. Obecna umowa jest wyraźnie tymczasowa — sankcje pozostają nierozwiązane, a Trump powiedział, że mógłby wznowić ataki, jeśli rozmowy nuklearne zawiodą. Biorąc pod uwagę ten wzór, stonowana reakcja Bitcoina w porównaniu z innymi klasami aktywów jest sama w sobie informacyjna.

Inne rynki poruszały się znacznie mocniej niż Bitcoin.

Różnica w wielkości reakcji w różnych klasach aktywów jest uderzająca. Ropa Brent spadła o ponad 4% w kierunku $83 — najniższego poziomu od trzech miesięcy — z Cieśniną Ormuz, która transportuje około jedną piątą ropy na świecie, gotową do ponownego otwarcia 19 czerwca. Azjatyckie akcje wzrosły o ponad 3%, a nikkei w Japonii zmierzał do rekordowego zamknięcia. Złoto wzrosło o ponad 2.5% do powyżej $4,300. ETF Invesco QQQ wzrósł o ponad 2% w obrocie przed rynkiem.

Miedź wzrosła o maksymalnie 1.4% w odpowiedzi na wiadomości i zyskała około 4% od początku wojny pod koniec lutego, podczas gdy aluminium wzrosło o 13% w miarę jak szlaki dostaw w Zatoki Perskiej zostały zerwane. Miedź handluje w oparciu o oczekiwania dotyczące wzrostu i szlaków dostaw — to bardziej bezpośredni odczyt na temat fizycznego ponownego otwarcia szlaków transportowych niż kryptowaluty, które zostały "wytrenowane przez dwie nieudane umowy, aby czekać na podpisanie 19 czerwca, zanim wycenią trzecią."

Ruch Bitcoina z $63,000-$65,000 w kierunku $66,000 — choć znaczący — jest proporcjonalnie mniejszy niż spadek ropy o 4% czy wzrost złota o 2.5%, co odzwierciedla nagromadzoną sceptycyzm z wcześniejszych fałszywych świateł.

Akcje kryptowalutowe rosną niezależnie.

Pomimo stosunkowo stonowanego ruchu Bitcoina, akcje związane z kryptowalutami znacznie wzrosły w obrocie przed rynkiem. Strategia wzrosła o 6%, Galaxy Digital dodał 5%, a SpaceX wzrósł o 6% — budując na piątkowym wzroście o 19.2% w pierwszym dniu. Górnicy Bitcoina skoncentrowani na AI również wzięli udział, TerraWulf i Cipher Mining dodały po 4%, a IREN wzrósł o 5%.

Strategia potwierdza kontynuację zakupów — pierwszy sygnał Kendricka.

W rozwoju bezpośrednio związanym z ramami potwierdzenia dna Geoffrey'a Kendricka ze Standard Chartered, Strategia ujawniła, że kupiła kolejnych 1,587 bitcoinów za około $100 milionów w zeszłym tygodniu po średniej cenie $63,024, podnosząc swoje zapasy do 846,842 BTC. Firma zwiększyła również swoje rezerwy w USD o $100 milionów do $1.1 miliarda — finansując oba ruchy poprzez $209 milionów zebranych w ramach swojego programu giełdowego, bez dotykania swojej poduszki bitcoinowej czy gotówkowej.

To jest pierwszy z trzech sygnałów potwierdzających Kendricka, które się zmaterializowały: ogłoszenie w poniedziałek pokazujące, że Strategia kupiła więcej bitcoinów. MSTR wzrósł o 5% przed rynkiem, a bitcoin powyżej $66,000.

Prawdziwy kanał: inflacja, a nie nagłówki.

Najważniejszym ujęciem tego, co nastąpi następnie, jest to, że kanał, który faktycznie poruszy kryptowaluty, przechodzi przez banki centralne, a nie przez same nagłówki. Tańsza ropa łagodzi presję inflacyjną, która utrzymywała Fed w zawieszeniu i skłoniła Bank Japonii do rozważenia podwyżki na jutrzejszym posiedzeniu. Mniej jastrzębia polityka na całym świecie oznacza mniejsze ryzyko unwind carry-trade — co było obciążeniem naciskającym na kryptowaluty przez cały miesiąc.

Decyzja Banku Japonii jutro nabiera dodatkowego znaczenia w tym kontekście. Łagodniejszy kontekst inflacyjny z powodu niższej ropy może osłabić jastrzębią tendencję, która ożywiła ryzyko carry-trade jena — a zmniejszenie presji na unwind carry-trade to ścieżka, która faktycznie przywróci płynność w kierunku kryptowalut, oddzielając się od bezpośrednich efektów sentymentu samej umowy pokojowej.

Rotacja Cathie Wood: zyski SpaceX, konkurencja kryptowalut.

ARK Invest kupił około 3.29 miliona akcji SpaceX w piątek — warte ponad $500 milionów do końca dnia w czterech ETF ARK — częściowo finansując to poprzez sprzedaż akcji w około 20 spółkach, w tym Advanced Micro Devices i Rocket Lab. SpaceX teraz stanowi około 3.28% portfela ETF ARK Innovation. Ten konkretny przykład rotacji kapitału instytucjonalnego w kierunku SpaceX potwierdza dynamikę konkurencji kapitałowej, która była sygnalizowana przez cały okres przygotowań do IPO — chociaż warto zauważyć, że sprzedaż ARK była skoncentrowana na innych akcjach, a nie kryptowalutach.

Brian Armstrong: dno może już być osiągnięte.

CEO Coinbase, Brian Armstrong, powtórzył swoje bycze długoterminowe stanowisko, opisując Bitcoin jako "nowy złoty cyfrowy" i sugerując, że mógł już osiągnąć dno w okolicach $60,000. "Jestem tak byczy jak nigdy na Bitcoin i nadal obstawiam, jak zawsze. To nigdy nie jest tak dobre lub złe, jak się wydaje," napisał Armstrong, dzieląc się wykresem czteroletniego cyklu halvingu Bitcoina. Przy szczycie Bitcoina w październiku w pobliżu $126,000, analiza historycznego cyklu sugerowałaby, że potencjalne dno może się pojawić w okolicach września lub października 2026 — harmonogram, który, jeśli jest dokładny, oznaczałby, że Bitcoin jest bliżej końca swojej korekty niż początku, niezależnie od krótkoterminowej zmienności.

Rynki przewidywań: tłum nie wycenia wybicia.

Nawet po poniedziałkowym rajdzie, rynki przewidywań pozostają zauważalnie nieprzekonane co do ostrego odbicia. Czerwcowy rynek Polymarket — z wolumenem $15.6 miliona — wskazuje, że najbardziej prawdopodobny punkt odbicia to $67,500 z 70% szans, podczas gdy ruch do $72,500 ma tylko 18% szans, a $100,000 jest poniżej 1%. Z drugiej strony, zakładnicy dają $55,000 jako dno 8% szans.

Czerwcowy rynek Kalshi pokazuje podobną powściągliwość: 14% prawdopodobieństwa przekroczenia $75,000 przed 30 czerwca, spadając do 9% dla $77,500 i 5% dla $80,000. Obraz na koniec roku jest równie stonowany — konsensus rynku Kalshi na grudzień oscyluje wokół $66,000, a Polymarket daje $100,000 na koniec roku zaledwie 19% szans i $150,000 tylko 4% do 7%.

Na co zwrócić uwagę następnie.

Lista sygnałów potwierdzających jest teraz dobrze zdefiniowana: dalsze potwierdzenie, że umowa utrzyma się do podpisania w Genewie 19 czerwca, rozwój sytuacji wokół rzeczywistego ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, następny ruch ceny ropy, decyzja Banku Japonii jutro, posiedzenie FOMC w środę pod przewodnictwem przewodniczącego Warsha oraz — kluczowe dla kryptowalut — czy popyt na ETF wzrośnie w kierunku trwałych napływów i czy zakupy na rynku spot będą w stanie wesprzeć wzrosty, które jak dotąd były napędzane głównie przez zamykanie krótkich pozycji i cienką płynność weekendową.

Bitcoin zyskał na wartości w obliczu ulgi już dwa razy w tym konflikcie. Za każdym razem oddał cały ruch. Ograniczona reakcja rynku w porównaniu do ropy, złota i akcji — w połączeniu z rynkami przewidywań, które prognozują minimalne prawdopodobieństwo wybicia — sugeruje, że traderzy wyciągnęli tę lekcję i czekają na podpisanie umowy 19 czerwca, zanim uwierzą, że tym razem będzie inaczej.